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Deuda bruta con corte a junio
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En junio, las acreencias ascendieron a $1.167 billones, equivalentes a 60,5% del PIB. Del total, 77,1% corresponde a deuda interna, mientras que el otro 22,9% es externa
A menos de dos semanas de la llegada del gobierno de Abelardo de la Espriella, el Ministerio de Hacienda presentó el balance de la deuda bruta correspondiente a junio, en un momento de estrechez de las finanzas públicas del país.
Según la cartera, al cierre del primer semestre la deuda total llegó a $1.167 billones, equivalentes a 60,5% del PIB proyectado para 2026.
Si se compara con junio de 2025, la deuda bruta creció en casi $75 billones. Frente a agosto de 2022, cuando comenzó el actual gobierno, el incremento de las obligaciones ha sido de $363 billones.
Al revisar la composición de las obligaciones, la deuda interna sumó $899,7 billones en junio, equivalentes a 46,6% del PIB proyectado para este año. Por su parte, la deuda externa ascendió a $267,4 billones, lo que representa 13,9% del PIB. Esto refleja una de las estrategias por las que ha apostado el gobierno del presidente Gustavo Petro: financiarse cada vez más en el mercado local y depender menos de préstamos en el exterior.
Frente a esto, David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, aseguró que esto ha implicado una moderación del endeudamiento en dólares o en moneda extranjera, mientras que el financiamiento en el mercado local ha venido aumentando. “En la medida en que eso ha sucedido, también hemos tenido una desvalorización de los títulos de deuda pública locales”, afirmó.
Cabe resaltar que, dentro de la deuda interna, $663,2 billones están denominados en pesos colombianos y $236,5 billones en UVR, una unidad de valor que se ajusta con la inflación.
“Lo que se ha visto es que desde la Dirección de Crédito Público se ha hecho un manejo de la deuda en el que ha aumentado la proporción del financiamiento doméstico”.
En cuanto a la deuda externa, del total de $267,4 billones, 62,3% está denominado en dólares, 18,3% en francos suizos, 17,2% en euros, y 2,1% en pesos.
Según explicó Cubides, los bonos han venido aumentando sus tasas de interés y perdiendo precio. “Hasta antes de los resultados de la primera vuelta se observaban unas tasas mucho más altas, que recientemente han venido corrigiéndose en medio de las expectativas de una próxima administración, en la que el frente fiscal tenga un mayor protagonismo”.
Cabe destacar que, en ese contexto, tanto los bonos globales como los TES a 10 años registraron una caída en sus rendimientos. Por un lado, los bonos globales a 10 años llegaron a caer hasta 35 puntos básicos en la jornada posterior a las elecciones. De manera similar, los TES a 10 años también redujeron sus rendimientos: la tasa pasó de 13,22% a niveles cercanos a 12,7%, lo que representa una disminución de alrededor de 50 puntos básicos.
“En la medida en que el endeudamiento sea cada vez más alto y a unas tasas más elevadas, tendremos un escenario en el que cada vez se reduce el margen para destinar recursos a otros rubros, como la inversión”, aseguró Cubides.
Según el informe, en 2026 el Gobierno Nacional Central enfrentará importantes compromisos por el servicio de la deuda interna.
El GNC deberá atender vencimientos de deuda interna por $129,6 billones, de los cuales $22,3 billones corresponden a TES de corto y largo plazo. Además, tendrá que pagar $19,5 billones en intereses. En total, el servicio de la deuda interna asciende a $149,2 billones. En cuanto a la deuda externa, para 2026 se tienen compromisos por $5,1 billones en pago de intereses y cerca de $2,6 billones en amortizaciones.
A partir de 2027, las necesidades de pago disminuirán gradualmente, aunque se mantendrán en niveles elevados, con compromisos superiores a $95 billones anuales hasta 2031. Puntualmente, el próximo año el servicio de la deuda interna alcanzará $140,5 billones. De ese total, $71 billones corresponden al pago de amortizaciones y $59 billones al pago de intereses.
Por ello, Cubides señaló que será clave que la próxima administración envíe señales adecuadas para que el financiamiento resulte más barato y no a las tasas que se han venido pagando.
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