Consumo crece a paso lento en tercer trimestre

De acuerdo con el reporte presentado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), en el tercer trimestre de 2015 aumentaron frente al mismo trimestre del año anterior 3,4% el gasto de consumo final y 1% la formación bruta de capital. El palo en la rueda estuvo por cuenta de las exportaciones que registraron una disminución de 0,7%. Por su parte, las importaciones aumentaron 0,6%. 

Al desagregar los grupos principales se observa una desaceleración del gasto tanto público como de los hogares, si se compara con el mismo período de 2014. No obstante, el leve aumento en este ítem se encuentra al comparar el segundo con el tercer trimestre de 2015. Por ejemplo, mientras el consumo de los hogares se desaceleró del tercer trimestre de 2014 al mismo período de 2015 al pasar de 4,1% a 3,5%, los datos fueron positivos entre el segundo trimestre y el tercero al aumentar levemente de 3,4% a 3,5%. 

En los hogares el consumo está jalonado por el pago de servicios que creció 4,6% seguido por los bienes semidurables que aumentaron 4,1%.

El caso del consumo del Gobierno es similar, mientras se compara el tercer trimestre de 2015 con el mismo un año atrás, la desaceleración del gasto es de 2,6 puntos porcentuales al bajar de 5,3% a 2,7%. En tanto, si se revisa el comportamiento entre el segundo y tercer trimestre de 2015, se observa un aumento en el consumo de 0,9 puntos porcentuales pasando de 1,8% a 2,7%.

De acuerdo con el equipo de investigaciones económicas de Bancolombia, liderado por el economista Juan Pablo Espinosa, el reporte del PIB hecho por el Dane estuvo en línea con su proyección. Sin embargo, los datos que le sorprendieron fueron la aceleración del comercio y el mayor dinamismo de los servicios. 

“Los resultados de la industria y la agricultura, que llevaron a una aceleración del PIB transable, deben interpretarse positivamente, en la medida en que reflejan que la economía continúa ajustándose a una nueva realidad con un entorno externo retador y en medio de un periodo de depreciación cambiaria” agregó.

El análisis de Bancolombia muestra que con los resultados de este tercer trimestre, el crecimiento económico del país podría estar cercano a 3,1%, proyección a la que le apuesta la entidad bancaria. Vale recordar que en el tercer trimestre el PIB colombiano se expandió 3,2%.   

Los resultados de demanda llegan en la semana en que la Junta Directiva del Banco de la República sesionará por última vez en 2015. Este dato estará sobre la mesa junto con la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de incrementar 0,25% su tasa de interés. 

Sobre este aspecto, el análisis del equipo de Bancolombia espera que el Banco Central  continúe elevando su tasa de interés en la reunión de diciembre (de 5,5% a 5,75%), buscando con ello una combinación adecuada entre inflación, en un entorno de deterioro de las expectativas  y mejora en las de crecimiento económico. Cabe recordar que la estimación de crecimiento económico del país realizada por el Gobierno Nacional apunta a un incremento del PIB de 3,3% en 2015. 

TV fue la de mejor ingreso nominal en tercer trimestre
La muestra trimestral de servicios del Dane reveló que la televisión aumentó sus ingresos nominales 50%. También lidera la variación de año corrido y 12 meses con un incremento en sus ingresos de 43,5% y 38,8% respectivamente. Al mirar los resultados del personal ocupado, la industria televisiva y cinematográfica lidera la participación del mercado laboral al registrar 21%, seguido de actividades administrativas con 18,8% y salud privada al reportar 8%. La Muestra Trimestral de Servicios es una investigación que permite generar estadísticas básicas para el cálculo del PIB trimestral.

La opinión

Juan Pablo Espinosa
Dir. Investigaciones económicas Bancolombia
“Estuvo en línea con nuestra proyección. Sin embargo, no preveíamos una aceleración del comercio y un mayor dinamismo de los servicios”.