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En un escenario sin cambios, el ahorro pensional administrado por las AFP (Rais) crecería hasta 49,9% del PIB en 2048, equivalente a $3.506 billones
Anif advirtió que una de las consecuencias que traería la reforma pensional es que el ahorro pensional caería hasta 33% del PIB, equivalente a $1.209 billones en 2037. Un panorama bastante complejo, porque al cierre del año pasado, el ahorro bruto de Colombia fue de apenas 13,7% del PIB, la cifra más baja entre las seis economías más grandes de América Latina. Este resultado contrasta con países como Chile y Perú, que alcanzaron niveles cercanos a 22%.
Destacó que el ahorro pensional administrado por las AFP (RAIS) sin la reforma pensional promovida por el Gobierno Petro crecería hasta 49,9% del PIB en 2048, equivalente a $3.506 billones, mientras que, según Anif, con la reforma, su pico sería mucho menor: 33% del PIB ($1.209 billones) en 2037, cayendo a 3,2% del PIB hacia 2100.
Además, bajo la reforma, el flujo de ahorro administrado por las AFP se reduciría de 1,8% del PIB a 0,6% en 2025. En términos monetarios, en 2026 las AFP dejarían de recibir $19,3 billones, mientras el FAPC acumularía $18,5 billones, lo que se traduce en una pérdida neta de $0,79 billones para la economía. Para 2040, el ahorro total sería de $1.212 billones sin reforma y $1.042 billones con reforma, es decir, $169,7 billones menos, una diferencia equivalente al valor de 10,4 reformas tributarias de $16,3 billones cada una.
Esta caída del ahorro sobre el mercado de capitales, en 2040, la reducción afectaría principalmente la deuda pública local ($68 billones), la renta variable internacional ($47 billones) y los fondos de capital privado ($47 billones). En general, el total de ahorro nacional se reduciría de $1.212 billones a $1.042 billones, con impactos directos en la inversión, la confianza de los inversionistas y la estabilidad financiera.
Anif advirtió que un menor nivel de ahorro compromete la capacidad del país para responder a choques fiscales y financieros, y puede afectar su calificación crediticia y su margen fiscal.
La entidad recordó que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) manejan actualmente $464 billones y que, según los cálculos de Anif, el Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo (Fapc), acumularía ahorro hasta 8,3% del PIB en 2044, pero con el tiempo se reduciría hasta 1% del PIB.
Esto implica una pérdida estructural de ahorro nacional cercana a 10 puntos del PIB en el largo plazo. Además, se destaca que América Latina ha mantenido históricamente bajas tasas de ahorro (17,5% del PIB entre 1980 y 2014), frente a 33,7% de las economías asiáticas emergentes.
El informe señaló que mientras Perú y Chile mantienen tasas de ahorro de alrededor del 22%, Brasil y Argentina superan el 15%. En este contexto, Colombia se encuentra rezagada, lo que limita su capacidad para financiar inversión y sostener el crecimiento económico.
El país necesitaría entonces $63 billones adicionales para cerrar la brecha frente a los niveles de inversión que tenía antes de la pandemia. En el segundo trimestre de 2025, la inversión nacional seguía 9,8% por debajo del nivel de 2019.
MinHacienda solicitó a los fondos privados de pensiones negociar sus inversiones en títulos de tesorería con Colpensiones, con el fin de cubrir sus presiones financieras
Superservicios también informó que mientras Muña logró subió su volumen a 34,8%, registrando la mayor recuperación del mes, Chuza cayó a 32,6%
Adicionalmente, 88% de los comerciantes considera que operar en el país es inseguro, esto en medio de un entorno marcado por desaceleración en ventas, baja inversión y mayores riesgos económicos
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