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Tasas de interés de los bonos de deuda públicos
Los bonos con vencimiento en 2025 tienen tasa de 8,5%, los de 2030 se ubican en 10,8%, los de 2036 en 11,81% y de 2050 en 12,3%
Revisando el comportamiento de las tasas de interés de los Títulos de Tesorería, TES, el comportamiento de las tasas de los bonos de deuda pública avizoran una mayor confianza en el futuro económico del país.
De acuerdo con el principio de la curva de Yield, si las tasas de interés de los Títulos de Tesorería son más bajas en el corto plazo que en el largo, se evidencia una mayor confianza en la economía de un país. De acuerdo con los datos del Emisor, los bonos con vencimiento en 2025 tienen una tasa de 8,5%, los de 2030 se ubican en 10,8%, los de 2036 en 11,81% y los de 2050 en 12,3%.
“Los bonos de deuda pública de corto y mediano plazo serían los más beneficiados por el recorte de tasas del Banco de la República y los canjes de deuda que realizará el Gobierno”, expresó Juan David Ballén, director de análisis y estrategia de Casa de Bolsa.
Por otro lado, Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia en Alianza Valores y Fiduciaria, resalta que la actualidad de las tasas de los bonos TES equiparan a las tasas hipotecarias. En este sentido, es un efecto de la guerra de tasas de 2024 que produjo un recorte de parte de las entidades financieras colombianas pero, así mismo, complementa la evolución en la rentabilidad de los bonos de deuda pública.
En la tarde del martes, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público informó que emitió $300.000 millones en Títulos de Tesorería a Corto Plazo, TCO, con vencimiento el dos de diciembre de 2025. Destacaron que se recibieron intenciones de compra por $526.000 millones en valor nominal, 2,6 veces el monto ofrecido. La tasa de interés de corte de la subasta fue de 9,31%.
Ahora bien, se activaría un riesgo por la fuga de capitales, como de dólares, "si las tasas de interés en Colombia no compensan el riesgo de invertir en el país". Ballén explica al respecto que el precio de esta moneda se incrementaría en tanto que la política cambiaria obedece a la oferta y demanda.
La curva de rendimiento de Yield muestra el rendimiento de los bonos gubernamentales en distintos momentos hasta su fecha de vencimiento.
Algunos analistas consideran que esta es una forma de predecir si una economía camina rumbo a una recisión. Esto porque el rendimiento de los bonos TES es el reflejo de la confianza de los mercados en en el futuro económico de un país.
Una economía que podría entrar en recesión refleja que las tasas de interés de corto plazo son más altas que en el largo plazo. A esta curva se le llama invertida y podría obedecer a una reducción de la política monetaria como respuesta a un crecimiento económico bajo.
El caso contrario se evidencia en una curva normal, en la que las tasas de interés de corto plazo son más bajas en el largo plazo. En una expansión económica hay una mayor probabilidad de que las tasas de interés futuras sean más altas que las tasas de interés actuales, porque los inversionistas esperarían que el banco central aumente su tasa de referencia para atajar a la inflación.
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