Las cuentas no cuadran: Metales preciosos

Con la intención de mantener informado al sector minero, algunas agencias y entidades adscritas al Ministerio de Minas y Energía publican periódicamente las principales cifras estadísticas alrededor de la evaluación sectorial. La Agencia Nacional de Minería ha publicado el Boletín estadístico informativo: Minería en cifras, datos económicos, precios, contexto y normatividad en enero de 2026. Llama la atención la información relacionada con los metales preciosos.

El año 2025 marcó muchos hitos históricos por los precios máximos alcanzados en la cotización internacional de la onza troy de oro. Con un valor mínimo de US$2.656 y un máximo de US$4.500, se registró un incremento de aproximadamente 70%, debido básicamente a tensiones políticas, crisis energética, compras de bancos centrales, política monetaria e inestabilidad económica global. Lo normal frente a estos precios históricos es que se presione la demanda por este metal precioso: a mayor precio, se incentiva la extracción del mineral.

Pero la realidad minera de nuestro país no se traduce en una interpretación alineada con la realidad geopolítica que vive el mundo; es decir, frente a incrementos cercanos a 70% en el precio internacional de la onza troy y con una relación muy estrecha entre precio y extracción, Colombia no sigue esos parámetros desde la racionalidad económica y se aleja del boom de los precios de metales preciosos vivido durante 2025.

En dicho informe y en lo relacionado con las exportaciones mineras de enero a noviembre de 2025, de manera preliminar, las exportaciones de oro (US$ FOB) solamente crecieron 4,6% comparadas con el mismo período del año anterior.

Un dato interesante y muy preocupante, dado el contexto de 2025, es que el volumen de extracción específicamente para el oro disminuye de manera preliminar 14,9%, al comparar los períodos de enero a diciembre de 2025 con 2024, respectivamente. Por su parte, los concentrados de oro crecieron 66,7% para el mismo rango temporal. Se desprenden de este informe varias conclusiones que permiten afirmar que las cuentas no cuadran en metales preciosos o que estamos viviendo una nueva realidad frente a la extracción, el procesamiento y la refinación de nuestra riqueza minera polimetálica.

Lo primero que se debe tener en cuenta es que, evidentemente, los altos precios de los metales preciosos han incrementado la extracción informal, ilegal o no autorizada a lo largo y ancho del país. La Contraloría General de la Nación maneja la cifra de 75% de informalidad en la extracción de oro en el país para 2024, porcentaje que muy probablemente se incrementó dados los altos precios que registra este mineral.

En segundo lugar, se evidencia que, con la intención de optimizar y hacer más eficientes los procesos de refinación, se ha incrementado notablemente la exportación de concentrados de oro -muy posiblemente con el argumento de la seguridad física que debe tenerse en cuenta al momento de transportar lingotes de oro y plata-, lo que pone de manifiesto la necesidad de mejorar los procesos productivos y procurar mayor valor agregado a los productos metálicos que se extraen del subsuelo nacional.

Por último, y no menos importante, el volumen de exportaciones no refleja la realidad económica del sector, específicamente en lo relacionado con la extracción de oro. Las tres grandes empresas mineras que extraen este metal en el país han incrementado su producción en 2025, como lo muestran las cifras publicadas en sus informes de sostenibilidad.

Hay algún error en la información: definitivamente las cuentas no están claras. Ya sea por falta de rigurosidad técnica, de trazabilidad o de acceso a información primaria, la realidad económica es muy diferente a la que muestran las cifras oficiales. Es urgente contar con datos con menor asimetría y mayor consistencia.