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Williams, presidente de la FED, no ve la necesidad de una subida de tipos de interés en 2027
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Williams no figuraba entre responsables que abogaban enérgicamente por una subida de tipos en el período previo a la medida de septiembre
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, afirmó que todavía considera apropiada una subida más de los tipos de interés este año, pero que por el momento no cree que sea necesario que el banco central vuelva a aumentarlos en 2027.
“No he cambiado de opinión y sigo pensando que podría ser apropiado realizar una subida de tipos más”, declaró Williams el martes en una entrevista con Bloomberg News en la Reserva Federal de Nueva York. “En este momento, no creo tener motivos para pensar que necesitemos hacer algo más” después de eso.
Williams afirmó que aún existen indicios de que la inflación se desacelerará considerablemente y se acercará al objetivo de 2% de la Reserva Federal el próximo año, a medida que disminuyan los efectos de los aranceles y la crisis de los precios de la energía. Esto, junto con otros indicios de que la inflación subyacente se está moderando, debería ayudar a contrarrestar las presiones inflacionarias derivadas del desarrollo de la infraestructura para la inteligencia artificial, añadió.
Las declaraciones de Williams lo alinean con la media de las proyecciones de tasas publicadas por los funcionarios de la Reserva Federal tras acordar un aumento de tasas de un cuarto de punto porcentual en su reunión de septiembre. Sin embargo, varios de sus colegas, entre ellos Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, y Lorie Logan, de Dallas, han dejado claro que creen que se requerirá más de una medida adicional para que la inflación vuelva a 2%.
Según los precios de los futuros de los fondos federales, los inversores prevén actualmente que la Reserva Federal subirá los tipos de interés en diciembre y dos veces más en 2027.
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York hizo hincapié en el alto grado de incertidumbre que rodea sus perspectivas y, en particular, dijo que sigue vigilando de cerca el componente de inflación dependiente de la IA.
“Aún estamos a mediados de octubre”, dijo. “Esta economía se ve afectada por muchas influencias diferentes, y simplemente tenemos que seguir atentos a los datos”.
Los responsables políticos recibirán el miércoles un nuevo informe sobre la inflación de los precios al consumidor, el último antes de su reunión del 27 y 28 de octubre.
Williams no figuraba entre los responsables políticos que abogaban enérgicamente por una subida de tipos en el período previo a la medida de septiembre. Sin embargo, afirmó que "apoyaba firmemente" la subida de septiembre después de que dos factores modificaran las perspectivas de inflación a corto plazo.
En primer lugar, las expectativas iniciales de que el conflicto con Irán se resolvería y los precios del petróleo bajarían resultaron ser demasiado optimistas. Además, la diferencia entre los precios del petróleo y los de los productos refinados aumentó notablemente en los últimos meses.
“Creo que hemos visto una conmoción adicional, por así decirlo, o una manifestación más de estos acontecimientos en términos de costes de combustible mucho más elevados”, dijo.
Pero eso no ha alterado su perspectiva a largo plazo sobre los precios.
“Sigo creyendo que hay fuerzas desinflacionarias en juego”, afirmó. “Sin duda, hemos visto los efectos de los aranceles y los precios de la energía, y ahora con la IA. Pero creo que algunos de estos factores no indican un aumento de la inflación subyacente. De hecho, estos indicadores de inflación subyacente han disminuido”.
Es importante destacar, añadió, que no hay indicios de que el mercado laboral esté desequilibrado y contribuyendo a la inflación.
“No se trata de una economía que se esté sobrecalentando en general”, afirmó. “No es una economía donde esta presión inflacionaria adicional vaya más allá de las perturbaciones particulares que estamos experimentando”.
Aun así, Williams reconoció que la demanda relacionada con el desarrollo de la IA estaba superando a la oferta, y que ese desajuste no se resolvería en un futuro próximo.
“Es inusual que tengamos un subsector de la economía que parece estar funcionando a pleno rendimiento y que vaya a seguir así durante un tiempo”, dijo. “Pero creo que en realidad se trata de analizar la economía en general”.
También se mostró optimista respecto a que la IA, con el tiempo, generará aumentos de productividad que tendrán un efecto desinflacionario. Sin embargo, predecir cuándo sucederá esto es extremadamente difícil, afirmó.
Williams también habló sobre un discurso que pronunció el 29 de septiembre, el cual resultó crucial para moderar las expectativas del mercado sobre otra subida de tipos este mes. En dicho discurso, Williams afirmó que, tras la subida de septiembre, no había mucha urgencia para que la Reserva Federal volviera a subir los tipos. Sus comentarios fueron seguidos por declaraciones similares del vicepresidente Philip Jefferson.
Muchos observadores de la Reserva Federal especularon con que los discursos fueron coordinados, posiblemente con el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, para evitar sorpresas a los inversores.
El martes, Williams afirmó que los precios del mercado eran "información útil", pero su discurso solo reflejaba su propia opinión.
“En septiembre teníamos dos meses de datos. Fue una oportunidad para evaluar qué tendencias subyacentes nos indican”, dijo.
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York tiene derecho a voto permanente en las decisiones de política monetaria y funge como vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto. Junto con el presidente y el vicepresidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York es considerado tradicionalmente parte de la "troika" de liderazgo del banco central.
“Mantengo contacto regular con el presidente”, dijo Williams. “Nos reunimos con frecuencia, pero no voy a decir nada más al respecto”.
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