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Donald Trump, presidente electo de Estados Unidos.
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Los fondos macroeconómicos han estado saliendo de una etapa difícil, golpeados por más de una década de tasas de interés bajísimas que limitaron sus oportunidades de ganar dinero
Los fondos de cobertura macroeconómicos recibieron un impulso masivo con la victoria presidencial de Donald Trump en Estados Unidos en noviembre, y apuestan a que este año traerá más de lo mismo.
Discovery Capital Management, de Rob Citrone, que gestiona unos US$2.500 millones y se centra en las apuestas macro en los mercados emergentes, subió 52% el año pasado, según una persona familiarizada con el asunto. PointState Capital, de Zach Schreiber, subió 47,9%, dijo otra persona, que pidió no ser identificada porque los detalles no son públicos.
“Durante los primeros tres a seis meses de 2025, todo se centrará en el rendimiento de los activos 'Estados Unidos primero'”, escribió Marko Papic, estratega geopolítico jefe de BCA Research, que cuenta con muchos fondos de cobertura macroeconómicos entre sus clientes, en su perspectiva para este año.
El dólar ha subido frente a todas las divisas principales desde las elecciones y ahora está cerca de la paridad con el euro. Las acciones estadounidenses, si bien han perdido parte de las ganancias posteriores a la votación, también están más altas que el 5 de noviembre.
Los fondos macroeconómicos han estado saliendo de una etapa difícil, golpeados por más de una década de tasas de interés bajísimas que limitaron sus oportunidades de ganar dinero. Algunos fondos siguieron perdiendo en 2023, aunque las tasas elevadas ayudaron a otros a mejorar su desempeño.
El año pasado trajo mejor suerte para muchos de estos gestores, que pueden apostar en acciones, bonos, divisas y materias primas. Estas estrategias están registrando ahora algunos de los mejores rendimientos en la industria de los fondos de cobertura.
Oculus de DE Shaw, el segundo fondo más grande de la firma que realiza principalmente apuestas macro, se disparó 36%.
La operación con Trump (posiciones largas en acciones y dólares, posiciones cortas en bonos) fue una bendición para algunos fondos durante las elecciones. Chris Rokos, con sede en Londres, ganó 1.000 millones de dólares poco después de que se hiciera evidente que Trump ganaría, y su Rokos Capital Management había subido un 30,7% hasta el 27 de diciembre, según una persona familiarizada con el asunto.
Otros fondos macro perdieron oportunidades hacia fines del año pasado. El fondo Pure Alpha de Bridgewater Associates, que había subido casi un 16% en el primer trimestre, terminó el año con un alza de 11,3%.
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