Tesla cae a mínimos de más de un año tras sus decepcionantes resultados

Las acciones de Tesla Inc. cayeron al nivel más bajo en más de un año después de que los decepcionantes resultados trimestrales plantearan dudas sobre el plan de Elon Musk de reorientar al fabricante de vehículos eléctricos hacia la inteligencia artificial y la robótica.

Las ganancias quedaron muy por debajo de las estimaciones de Wall Street para el período, ya que el gasto en sus ambiciosas iniciativas se disparó a US$5.800 millones, lo que provocó el primer gasto de efectivo de Tesla en dos años. La compañía aún prevé gastos de capital superiores a US$25.000 millones este año, y los ejecutivos ahora pronostican desembolsos aún mayores en el futuro.

“Este es un año de inversión masiva de capital”, dijo Musk tarde el miércoles en una conferencia para analizar los resultados del segundo trimestre. “Debemos invertir en gastos de capital lo más rápido posible, sin que esto implique un gasto excesivo”.

Las inversiones previstas respaldarán una expansión significativa de las operaciones de la fábrica, incluyendo la producción de robots humanoides Optimus, así como el desarrollo de inteligencia artificial, el Cybercab autónomo y la expansión de su flota de robotaxis. Sin embargo, todo este gasto plantea interrogantes sobre cuándo los inversionistas podrán recibir beneficios, una cuestión cada vez más urgente a medida que Tesla reduce su enfoque en el negocio automotriz tradicional.

Sus acciones bajaron hasta 14% después de la apertura de los mercados el jueves en Nueva York, la mayor caída intradía desde junio de 2025. La acción había caído 17% este año hasta el cierre del miércoles. Varios analistas redujeron los precios meta de sus acciones para Tesla tras el informe de resultados, incluidos los de JPMorgan, Cantor Fitzgerald y Mizuho Securities.

“La realidad que se refleja en los libros de contabilidad es innegable”, afirmó George Gianarikas, analista de Canaccord Genuity, en una nota. Tesla “actualmente se caracteriza por márgenes estancados, un flujo de caja libre negativo afectado por inversiones a largo plazo y promesas revolucionarias sujetas a plazos difíciles de medir y modelar”.

A pesar del mayor gasto, y de los grandilocuentes comentarios del director ejecutivo sobre futuras inversiones, el total de Tesla en el segundo trimestre no alcanzó el ritmo necesario para lograr su objetivo de inversión de capital para este año. Esto puso de manifiesto la peculiar dinámica de la inversión en IA: un aumento drástico en el uso de efectivo podría no ser suficiente para mantenerse al día con la competencia.

Alphabet Inc., por ejemplo, elevó el miércoles su ya enorme previsión de gastos de capital para 2026, diciendo a los inversionistas que esos gastos podrían alcanzar los US$205.000 millones a medida que amplía la capacidad informática que sustenta sus planes de inteligencia artificial.

“Tesla es una de las pocas empresas que debería invertir más en IA”, afirmó Max Gokhman, vicepresidente sénior de Franklin Templeton. “Resulta desconcertante que gaste menos, dado lo mucho que su futuro depende de la adopción de la IA en todos los ámbitos de su negocio”.

Según las métricas tradicionales, el trimestre fue irregular para el fabricante de vehículos eléctricos. Las ganancias ajustadas cayeron a 33 centavos por acción en el período, por debajo del promedio de 51 centavos de las estimaciones de los analistas recopiladas por Bloomberg. También reportó un flujo de caja libre negativo de US$1.090 millones.

Los ingresos, por su parte, fueron de US$28.200 millones, superando las estimaciones del mercado. Estos resultados se dieron a conocer varias semanas después de que Tesla informara haber vendido más de 480.000 vehículos en el trimestre, muy por encima de las expectativas. Los automóviles siguen siendo, de lejos, la principal fuente de ingresos de Tesla, mientras que los robotaxis y otros proyectos aún no generan ventas significativas.

Los beneficios se vieron afectados por la baja del precio medio de venta de los vehículos, ya que la empresa ofreció incentivos para atraer compradores. Tesla también dejó de fabricar los modelos S y X, dos de sus autos más caros. Los costos operativos aumentaron 47%, a US$4350 millones.

La compañía reportó una disminución en los ingresos por créditos regulatorios, que son pagos que recibe de otros fabricantes de automóviles que superan los estándares de emisiones. Ese flujo ha disminuido a medida que el presidente Donald Trump se distancia de los objetivos de energía limpia establecidos por su predecesor.

“Tesla anotó su mejor segundo trimestre de la historia y el primer crecimiento real de ingresos en más de un año; sin embargo, el mercado se centró en una ganancia no alcnazada”, afirmó Ivan Feinseth, director de inversiones de Tigress Financial Partners, en una nota. Si bien las ventas de automóviles aumentaron durante ese período, “ese volumen se adquirió con grandes descuentos, por lo que la rentabilidad se vio afectada”.

Las suscripciones al software de conducción totalmente autónoma aumentaron a casi 1,5 millones, lo que supone un incremento de 56% con respecto al año anterior y la continuación de una tendencia al alza.

El fabricante de vehículos eléctricos no reveló nuevos objetivos para su incipiente servicio de transporte compartido en robotaxis, que recientemente se expandió a Miami, Orlando y Tampa tras su lanzamiento en ciudades de Texas. Reiteró sus planes de expansión a Phoenix y Las Vegas. Tesla también ofrece un servicio de transporte compartido a través de la misma aplicación en el Área de la Bahía de San Francisco, pero este servicio se asemeja más a Uber y Lyft.

Los ejecutivos mantuvieron un tono cauteloso respecto a la expansión del servicio. Musk hizo hincapié en la seguridad y en el deseo de evitar titulares negativos.

Sin revelar el número total de vehículos autónomos, el director de IA de Tesla, Ashok Elluswamy, afirmó que la flota ha recorrido más de 612.000 kilómetros sin supervisión en seis ciudades. Añadió que los lanzamientos en otras ciudades se acelerarán. Sin embargo, es poco probable que estos detalles disipen las preocupaciones a corto plazo de los inversionistas sobre el lento crecimiento del servicio y su capacidad para competir con Waymo, líder del mercado, que recorre millones de kilómetros semanales.

La compañía también señaló que está trabajando para recopilar más datos sobre el kilometraje de su Cybercab antes de lanzar un gran número de unidades al mercado. Este vehículo, diseñado específicamente para este fin y cuya producción comenzó anteriormente este año, aún requiere una exención según la normativa vigente, pero la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras, Nhtsa, ha propuesto actualizaciones que podrían facilitar el proceso. Lars Moravy, vicepresidente de ingeniería de vehículos afirmó que Tesla mantiene una buena relación con la Nhtsa y no prevé verse obstaculizada por las regulaciones federales.