Subir las tasas y reducir los riesgos, las opciones de los emergentes para responder a la Reserva Federal

El nuevo recorte de estímulos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) confirmó el panorama de un año duro para las economías emergentes y para Latinoamérica, países que seguirán sufriendo turbulencias en sus mercados mientras los inversionistas prefieren naciones desarrolladas para sus capitales.

Una posible alternativa para tratar de frenar la crisis, de acuerdo con expertos, sería elevar las tasas de interés y tener poco riesgo, aunque según ellos, no todas las economías tienen los mismos peligros y necesidades.

El recorte en US$10.000 millones por parte de la Fed, ha generado una menor liquidez de la divisa norteamericana y también ha impulsado a los inversionistas para que salgan de los mercados emergentes hacía los desarrollados en busca de activos más rentables. Una situación que ha devaluado las monedas de los emergentes y ha puesto en jaque su crecimiento económico para 2014.

“La mejor respuesta por parte de un país emergente es establecerse claramente como un destino atractivo y de poco riesgo”, explicó Gayle Allard, profesora de economía del IE Business School. Agregó que la solución más práctica sería subir los tipos de interés dependiendo de las necesidades y problemas.

Por su parte, Guillermo Perry, exministro de Hacienda, considera que existen dos escenarios para los emergentes. El primero en donde los gobiernos han hecho bien las cosas, como Colombia, Chile, Perú y el ajuste de flujos de capital y la devaluación serán normales, compensando la apreciación que por momentos fue excesiva.

El segundo caso es el de los países con malos manejos y que han perdido gran parte de sus reservas internacionales, como Venezuela, Argentina y Turquía. “A ellos les queda la opción de elevar las tasas de interés, aunque no se puede garantizar la solución a los problemas”, agregó el exministro.

Medidas adoptadas en emergentes
En la Junta Directiva del Banco de la República se decidió dejar inalterada la tasa de interés de intervención en 3,25% por décimo mes consecutivo. Esto concuerda con las expectativas del mercado, pues la mayoría de expertos consideraba que todavía no es necesario tomar esa medida. Turquía está tratando de poner fin a un mes de bruscas caídas de sus divisas y para lograrlo el gobierno aumentó su tasa repo a un día desde 4,5% hasta 10%. El Banco Central de México está analizando si la aceleración reciente de la inflación, requiere un ajuste a la política monetaria, aunque luego de la reunión del día de ayer, el ente de control determinó que por ahora no se subirán las tasas de interés. En Brasil el órgano central ha decidido no tomar acciones, teniendo en cuenta que poseen una de las tasas de interés más altas de la región, 10,5%, aunque según Óscar Granados, docente de Comercio internacional de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, la entidad podría tomar medidas en el corto plazo.

La moneda argentina es la que más sufre
Finalizado el primer mes del año, la turbulencia económica generada por los recortes de la Fed y por factores internos de cada país, dejaron a la moneda Argentina como las más perjudicadas entre los emergentes con una devaluación superior a 38%. En la región el real brasileño siguió con la tendencia y retrocedió en su valor (15,46%), seguido por el peso chileno, (13,07%), peso colombiano (12,22%) y el peso mexicano (4,16%). En Venezuela no hay datos oficiales pero según medios venezolanos la devaluación del bolívar ya superó 45%. El rand sudafricano y la lira turca también sufrieron retrocesos, (24,08%) y (20,99), respectivamente.

Las opiniones

Guillermo Perry
Exministro De Hacienda
“Para los gobiernos que han hecho bien las cosas, el ajuste de flujos de capital y la devaluación serán normales, compensando la apreciación que fue excesiva”.

Gayle Allard
Profesora de economía del IE Business School
“La mejor respuesta por parte de los emergentes es establecerse como un destino atractivo, de poco riesgo y también subir las tasas”.