Seúl endurece restricciones a ETF apalancados tras caída del mercado bursátil

Corea del Sur prometió nuevas medidas para estabilizar el mercado bursátil y limitar el acceso de los inversionistas minoristas a los fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados, tras un desplome que borró miles de millones de dólares del valor de las carteras de los inversores.

Las medidas fueron anunciadas en un comunicado publicado el miércoles por la noche, tras una reunión de emergencia encabezada por el ministro de Finanzas, Koo Yun Cheol, con las principales autoridades financieras del país.

“Los participantes coincidieron en que la fuerte concentración de operaciones en productos apalancados sobre acciones individuales ha contribuido al aumento de la volatilidad del mercado y se comprometieron a responder con rapidez y decisión”, señaló el Ministerio de Finanzas en un comunicado.

El gobierno planea limitar la participación de inversionistas minoristas en los ETF apalancados, entre otras medidas fijando un límite a la exposición de estos productos como proporción del portafolio total de cada inversor y elevando los costos de transacción, añadió el ministerio, sin ofrecer detalles.

“Las autoridades buscarán establecer una base legal que permita a los reguladores adoptar medidas de estabilización de emergencia, tomando como referencia precedentes internacionales como el régimen flexible de apalancamiento de Hong Kong”, señaló el ministerio, que agregó que Seúl mantendrá una “vigilancia permanente del mercado bajo el máximo nivel de alerta”.

Aunque las autoridades afirmaron que las medidas adicionales se aplicarán de inmediato, no entregaron detalles sobre el monto de los límites de inversión individuales ni sobre cuánto aumentarían los costos de transacción.

El mercado bursátil surcoreano, que antes este año fue el de mejor desempeño del mundo gracias al optimismo por la inteligencia artificial y la demanda de chips, ha sufrido desde entonces una fuerte ola de ventas, debido a la volatilidad en acciones como Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc.

El Kospi se ha desplomado alrededor de 40% desde su máximo de junio. La caída se profundizó el miércoles después de que SK Hynix reportara resultados inferiores a lo esperado, lo que activó un mecanismo de interrupción automática de las operaciones en todo el mercado por segundo día consecutivo.

Las nuevas medidas se suman a las restricciones que ya entrarán en vigor el 31 de julio, entre ellas un aumento del depósito mínimo en efectivo exigido a los inversionistas que operen ETF apalancados sobre acciones individuales.

Más temprano, durante una serie de audiencias parlamentarias sobre el tema, legisladores surcoreanos sostuvieron que los ETF apalancados sobre acciones individuales —introducidos en el mercado local en mayo— han amplificado las oscilaciones del mercado, haciendo que las acciones surcoreanas sean mucho más volátiles que sus pares internacionales.

Durante las audiencias, el ministro de Finanzas, Koo, pidió disculpas y reconoció que las autoridades deberían haber evaluado estos productos con mayor detenimiento antes de autorizar su lanzamiento.

Legisladores de la oposición cuestionaron por qué estos productos fueron aprobados con una rapidez inusual pese a las objeciones de gran parte de la industria de gestión de activos, y afirmaron que las autoridades priorizaron el impulso a las cotizaciones bursátiles por encima de la estabilidad del mercado.

“El país se ha convertido en un casino”, dijo el legislador del Partido del Poder Popular Lee Jongwook durante la audiencia. “Son productos que nunca debieron haber llegado al mercado. Considero que esto es un fracaso de política pública”.

Varios legisladores afirmaron que las autoridades no adoptaron las salvaguardias utilizadas en otros mercados. Señalaron que Hong Kong no ha listado productos comparables vinculados a empresas que cotizan en su propio mercado y criticaron a los reguladores por autorizar un apalancamiento de dos veces en un mercado dominado por Samsung y SK Hynix.