Miedo a burbuja inmobiliaria china sacude bolsas y pasa la cuenta al precio del petróleo

Una gran semana para los mercados globales ha tenido un comienzo desordenado a medida que las acciones se desploman en todo el mundo y estallan las ofertas de refugio. Esto, como consecuencia de los problemas del Grupo Chino Evergrande, el colapso de los precios del mineral de hierro y los temores sobre el techo de la deuda estadounidense.

El final para los acreedores del gigante inmobiliario chino ha llegado justo cuando los comerciantes están en estado de alerta antes de la reunión de la Reserva Federal esta semana.

El índice Stoxx Europe 600 cayó 1,9% el lunes, camino de la mayor caída en dos meses, ya que los futuros en el S&P 500 prueban los niveles clave de soporte de 50 días.

"Hay un camino muy estrecho que están siguiendo los mercados donde el margen de error es muy pequeño", dijo Colin Finlayson, gerente de inversiones de Aegon Asset Management en Edimburgo, quien está recortando una posición de corta duración en bonos. "Cualquier sorpresa, ya sea de China, la propagación de la variante delta o una comunicación fuera del Fomc, será desproporcionada", dijo.

Agregando al tono bajista en Wall Street, los estrategas de Morgan Stanley liderados por Michael Wilson advirtieron a los clientes que el S&P 500 podría ver una corrección de 20% por las malas noticias sobre las revisiones de ganancias y el crecimiento económico.

A continuación, se muestran algunos de los problemas clave a los que se enfrentan los inversores y cómo están posicionados:

Evergrande

La angustia por el desarrollador más endeudado del mundo se está extendiendo a medida que los principales responsables políticos chinos guardan silencio sobre si el gobierno intervendrá para evitar un colapso desordenado.

Ha provocado la mayor venta masiva de acciones inmobiliarias de Hong Kong en más de un año y arrastró todo, desde los bancos hasta Ping An Insurance Group Co. y la deuda en dólares de alto rendimiento.

Los pagos de intereses de dos bonos Evergrande vencen el jueves, una prueba clave para determinar si la compañía continuará cumpliendo con las obligaciones con los tenedores de deuda incluso si se atrasa en los pagos a bancos, proveedores y tenedores de productos de inversión en tierra en China.

Hierro

La venta épica de mineral de hierro continuó en medio de una caída que ha llevado los precios por debajo de US$100 la tonelada. Los futuros en Singapur cayeron a US$95 el lunes, ya que el impulso de China para frenar su producción de acero golpea la demanda. El mineral de hierro se ha reducido a más de la mitad desde que alcanzó un récord en mayo y algunos participantes del mercado dijeron que es posible una disminución a US$70.

Curva de rendimientos

Para los osos del Tesoro, la mayoría de Wall Street, la reunión de la Fed de esta semana representa uno de los últimos posibles detonantes de este año para una ruptura decisiva al alza en los rendimientos. Los operadores anticipan que los funcionarios insinuarán un plan para frenar la compra de bonos y están listos para un cambio en los nuevos pronósticos del banco central para su tasa de referencia.

Los distribuidores primarios encuestados por Bloomberg News predicen, en promedio, que los rendimientos a 10 años serán más de 30 puntos básicos más altos para fin de año. Sin embargo, la curva de rendimiento se ha aplanado más desde los primeros días de la pandemia, lo que sugiere que todavía existe la posibilidad de una sorpresa moderada.

Mercados emergentes

Los fondos de cobertura también se están volviendo cada vez más bajistas en las acciones de los mercados emergentes, que muchos consideran particularmente sensibles a una rabieta de la Fed. Las posiciones de los fondos apalancados sobre futuros vinculados al índice Msci Emerging Markets Index pasaron a posiciones cortas netas por primera vez en más de un año, según datos de la Commodity Futures Trading Commission.

El indicador de las acciones de los mercados en desarrollo se ha desplomado 8% este trimestre, por debajo del rendimiento de sus pares de los mercados desarrollados en unos 10 puntos porcentuales, lastrado también por la represión de Pekín contra la empresa privada.

Acciones de EE.UU.

El índice S&P500 ha caído durante ocho de las últimas 10 sesiones, aunque con un descenso bastante modesto de poco más de 2%. El índice de referencia de la renta variable de EE.UU. Se encuentra en torno a su promedio móvil de 50 días, lo que ha brindado un soporte sólido durante gran parte del año. El nivel técnico clave se ha convertido en un punto de inflamación observado de cerca a medida que los inversores se preparan para una semana clave para determinar la dirección del mercado hacia el final del trimestre.

Efectos en la madrugada del lunes en occidente
Los futuros de las acciones estadounidenses cayeron, lo que apunta a una extensión de las pérdidas recientes en Wall Street, ya que las preocupaciones sobre el endeudado sector inmobiliario de China se extendieron a los mercados globales.

Los futuros del S&P 500 cayeron un 1,4% el lunes, luego de que el indicador general de acciones registrara su mayor caída de dos semanas desde febrero. Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones perdieron un 1,6% y los contratos para el Nasdaq-100 centrado en la tecnología cayeron un 1,2%.

Estos niveles apuntan a que los índices bursátiles estadounidenses están teniendo su peor día en semanas. El S&P 500 no ha caído más del 1% desde el 18 de agosto, cuando cayó un poco menos del 1,1%.

En otras señales, los inversores estaban pasando de activos más riesgosos a activos más seguros, los precios del petróleo cayeron, los rendimientos de los bonos del Tesoro se derrumbaron y el dólar se fortaleció.