Nvidia se acerca a ser la primera empresa con una capitalización de mercado de US$6 billones

Nvidia está a punto de convertirse en la primera empresa con una capitalización de mercado de US$6 billones, mientras los inversionistas vuelven a apostar por el fabricante de chips de inteligencia artificial, IA.

La acción se encuentra nuevamente en un máximo histórico después de que la compañía presentara una sólida previsión de ingresos y anunciara la mayor recompra de acciones de su historia, aprovechando una valoración cercana a mínimos de varios años. Esos dos pilares, un fuerte crecimiento y un múltiplo bajo, destacan especialmente mientras los inversionistas enfrentan tasas de interés elevadas y datos económicos débiles.

«Nvidia resulta atractiva tanto por crecimiento como por valoración, y parece un refugio frente a cualquier daño que las tasas más altas causen a la economía», dijo Jim Awad, director general sénior de Clearstead Advisors, que posee acciones de Nvidia. «Todo esto la convierte en una propuesta muy atractiva y en un lugar hacia el que la gente debería seguir inclinándose si tiene preocupaciones».

Las acciones acumulan un avance de 28% este año, en un repunte que ha sumado US$1,2 billones a la capitalización de mercado de Nvidia, llevándola a poco menos de US$5,8 billones. La compañía también es, por amplio margen, la mayor contribuyente al avance de 14% del índice S&P 500 en 2026.

El movimiento es particularmente llamativo si se considera que la acción acumulaba una caída de 11% en el año hasta el 30 de marzo, cuando los inversionistas cuestionaban los cientos de miles de millones de dólares destinados a infraestructura de IA. Desde entonces, el sentimiento en torno a esta tecnología ha dado un giro y ahora el debate está dominado por cuestiones más amplias sobre las posibles amenazas que plantea para la humanidad.

Al mismo tiempo, los riesgos inflacionarios y la probabilidad de aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, Fed, han hecho que las tecnológicas de megacapitalización como Nvidia parezcan relativamente seguras para los inversionistas.

«A medida que se han materializado los temores a alzas de tasas, el dinero comienza a desplazarse hacia estas acciones tecnológicas de megacapitalización porque son un poco más resistentes a esos incrementos», dijo Larry Tentarelli, de Blue Chip Daily.

Tentarelli agregó que el sector de semiconductores también ha registrado una recuperación impulsada por el agente de IA Muse de Meta Platforms. Hay una «gran rotación de vuelta hacia los semiconductores, una gran rotación hacia las megacapitalizadas, y ambas favorecen a Nvidia», afirmó.

El atractivo para los inversionistas quedó reforzado por la autorización de Nvidia de US$150.000 millones adicionales dentro de su programa vigente de recompra de acciones, una decisión que, según el director ejecutivo, Jensen Huang, «refleja nuestra confianza en la oportunidad de largo plazo que tenemos por delante». Anteriormente, calificó a Nvidia como «la primera y única acción de crecimiento y valor del mundo».

Wall Street suele valorar positivamente las recompras porque representan pagos a los accionistas y reducen el número de acciones en circulación de una empresa, lo que impulsa la ganancia por acción. La recompra de Nvidia es inusual entre las grandes tecnológicas, que están destinando principalmente su efectivo a inversiones en IA, con la excepción de Apple.

La recompra «es lo que los inversionistas quieren ver», porque demuestra que la compañía está «compartiendo con los inversionistas la riqueza generada por sus márgenes de ganancia extraordinariamente altos», escribió Jordan Klein, analista de Mizuho Securities, en una nota a clientes del 28 de septiembre.

Aunque existe el argumento de que las recompras son simplemente una forma de que las empresas aumenten su ganancia por acción sin crecimiento orgánico, difícilmente se aplica a Nvidia. En su informe anterior, el fabricante de chips proyectó que las ventas crecerían 70% en el año fiscal 2028, muy por encima de 45% que se esperaba.

«La razón por la que puede realizar esta enorme recompra es que está creciendo tan rápido que tiene más dinero del que sabe qué hacer con él», dijo Awad, de Clearstead. «Sigue a la vanguardia de una revolución de la IA que no muestra señales de disminución, y la demanda que está registrando parece insensible al aumento de las tasas, lo que refuerza la confianza en su sostenibilidad».

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Se espera que la ganancia neta de Nvidia se duplique en el año fiscal 2027, que termina en enero, mientras los ingresos aumentarían 90%. Un año antes, ambas cifras crecieron 65%.

Pero incluso con ese desempeño, Nvidia sigue rezagada frente al conjunto del sector de semiconductores este año. El índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia ha avanzado 86% en 2026, impulsado por compañías como Micron Technology, Marvell Technology e Intel, cuyas acciones han subido más de 200%, pese a cotizar por debajo de los máximos históricos que alcanzaron previamente este año.

Parte del desafío de Nvidia responde a la propia dinámica del mercado: actualmente es la acción más grande del mundo y cada vez se necesita un movimiento mayor para impulsar unos títulos que, por amplio margen, han estado entre los de mejor desempeño del S&P 500 durante la última década.

Esa situación ayuda a explicar por qué la acción cotiza ahora a unas 17 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, cerca de su nivel más bajo en 10 años y con descuento frente al S&P 500, que cotiza a 19 veces las ganancias futuras.

«Nvidia es una acción barata, pero el problema es que casi se ha convertido en víctima de su propio éxito», dijo Tentarelli. «Se necesita cada vez más para mover la aguja».