“Las reservas de Colombia le permiten ser una de las economías más sólidas”

Luego de la crisis de 2008, las naciones se dieron cuenta de la importancia de contar con reservas monetarias suficientes que ayuden a solventar momentos difíciles.

Ana María Carrasquilla, presidenta ejecutiva del Fondo Latinoamericano de Reservas (Flar), habló durante la cumbre del G-20 que se realiza en Seúl, Corea del Sur, y en entrevista para LR sostuvo que la actualidad de las reservas monetarias de Colombia, que actualmente ascienden a US$42.936 millones, lo ubican como una de las economías más sólidas y preparadas de la región.

¿Cuál fue el propósito de su ponencia en el G-20?
El G-20 está preocupado en atender una demanda que surgió después de la última crisis. Uno de esos caminos que se viene discutiendo es el rol que las redes de seguridad financiera, por eso fuimos a mostrar que en efecto uno puede utilizar instituciones como el Flar en la construcción de una red de seguridad financiera mundial. De lo que se trata es que instituciones como nosotros cooperen no sólo entre sí sino con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Estamos llevando ideas concretas sobre cómo hacer que esta cooperación se traduzca en mayor estabilidad financiera.

¿Cómo se encuentran las reservas de los países Latinoamericanos?
Los países de la región han optado por estrategias muy heterogéneas. Algunos han preferido basar su protección frente a la turbulencia internacional acumulando muchas reservas. Otros han basado su defensa en tener una alta flexibilidad cambiaria y el resto de países está en medio de esas dos opciones.

¿Cual es el riesgo para los mercados líquidos?
Hay países que por tener mercados muy líquidos están sujetos a un riesgo adicional, que consiste en que si existe un mandato de que los recursos que han venido en abundancia desde los países industrializados, los lugares en los que es más fácil retirarlos es de esos mismos, típicamente los más grandes de la región. En general, diría que cuando se trata de ser precavido es preferible pecar en exceso.

¿Cómo se encuentra Colombia respecto a la región?
Colombia acaba de recibir un aumento en su rating crediticio porque ha podido mantener un nivel de crecimiento en medio de la turbulencia de los mercados internacionales. Claramente, en cuanto a reservas el país es en la actualidad una de las economías más fuertes de la región.

¿Los estándares sirven para lograr el acceso a la Ocde?
Entrar a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (Ocde) no sólo se trata de tener muchas reservas. La Organización es un club de países desarrollados en donde han ido aceptando a los emergentes que muestran un claro prospecto de progreso, y que eventualmente llegarán a ser desarrollados.

¿Por qué es importante mantener estables y elevados los fondos de reservas?
Los países diseñan estrategias de acceso a liquidez internacional. En esas estrategias siempre existe el riesgo de que alguna de esas ventanillas se cierre o se vuelva muy costosa. Los fondos de reservas regionales permiten un mayor acceso a liquidez del exterior.

¿Un país, qué hace con las reservas, qué beneficio tiene mantenerlas y acumularlas?
Las reservas son un seguro frente a las potenciales fluctuaciones de la disponibilidad de liquidez internacional.

En tiempos normales resulta fácil acceder a préstamos y a inversiones desde el exterior. En tiempos complejos esto se hace más escaso y por ello más caro, inclusive puede haber momentos en que nadie quiere prestar recursos. Ahí los bancos centrales, que deben velar por el normal funcionamiento del sistema de pagos de una economía, pueden proveer de liquidez al sistema y evitar cualquier problema.

¿Cómo se calcula el nivel de reservas?
Hay muchas formas de medir cuál debe ser el nivel adecuado de reservas, en general deben respaldar las obligaciones de más corto plazo que los países tengan.

Por eso antes era muy común medirlas respecto al monto de importaciones ya que un país no puede posponer importaciones de productos esenciales para su normal funcionamiento.

¿Qué tan fiable es el nivel de reserva como indicador de salud financiera?
La respuesta depende de la economía que estemos hablando. Por ejemplo, si se trata de una economía con algún grado de dolarización será más costoso cargar el peso del ajuste a la flexibilidad cambiaria, el nivel de deuda que se tiene respecto a recursos, es fundamental para saber si hay estabilidad financiera.

¿Qué pasa si las reservas se agotan?
Las reservas constituyen un respaldo al valor de las monedas. Si una economía cualquiera agota sus reservas, la moneda perdería su valor.

Australia asumió la presidencia del G-20
La próxima cumbre del Grupo de los 20 (G20) reunirá a los líderes de las economías más importantes del planeta en noviembre del próximo año, en Brisbane, Australia, país que asumió la presidencia del grupo el pasado 1 de diciembre. Australia será el encargado de coordinar todos los por menores del evento y como ya es sabido el espacio servirá para compartir diversas opiniones y discutir las perspectivas económicas globales con relación a diferentes problemas que podrían ser problemáticos el próximo año, como por ejemplo el retiro gradual del plan estimulo de la Reserva Federal (Fed).

La opinión

Daniel Lozano
Jefe de investigaciones económicas de Serfinco
“Creo que el Banco de la República hace un análisis juicioso y riguroso de los costos y beneficios de las reservas y por eso están bien”.