La decisión sobre TikTok, está en la mira de los inversores de Meta, Alphabet y Oracle

Los inversores tecnológicos se están preparando para el último avance en la saga legal de TikTok. Las empresas de redes sociales y búsquedas como Meta Platforms Inc. tienen mucho en juego, al igual que Oracle Corp., que considera a TikTok como un gran cliente.

El Tribunal de Apelaciones de Estados Unidos en Washington debe emitir un fallo sobre si se debe mantener o revocar una ley que obliga al propietario de TikTok, con sede en China, a vender la aplicación antes del 19 de enero o enfrentarse a una prohibición en Estados Unidos. El fallo probablemente no sea el fin del drama, ya que cualquier resultado probablemente será apelado. Pero los operadores están observando cada paso con atención, teniendo en mente los más de 170 millones de usuarios estadounidenses de TikTok y los miles de millones de dólares en ingresos por publicidad.

Para los inversores de empresas como Meta, la matriz de Instagram; Alphabet Inc., la matriz de Google y propietaria de YouTube, y rivales más pequeños como Pinterest Inc. y Snap Inc., un resultado que debilite a TikTok sería muy positivo. La empresa, propiedad de ByteDance Ltd., es utilizada por aproximadamente un tercio de los adultos estadounidenses (y la mayoría de los estadounidenses menores de 30 años) y está creciendo más rápidamente que sus competidores, según las encuestas del Pew Research Center.

Según Matt Stucky, director de cartera de acciones de Northwestern Mutual Wealth Management, la aplicación de la ley sería una “clara victoria para las acciones de Meta”. Las estimaciones de consenso prevén la competencia de TikTok hasta 2026, lo que ofrece “todo un potencial alcista” para las acciones de Meta, dijo Stucky. El Instagram de Meta presenta un producto rival de TikTok conocido como Reels.

Meta, que ha subido más de 70% este año, alcanzó un récord intradiario en las operaciones de la mañana del jueves.

Según Stucky, Pinterest también podría captar más atención de los usuarios si TikTok no estuviera en escena. La empresa ha estado incursionando en el contenido comprable, compitiendo con esfuerzos similares de TikTok e Instagram. TikTok dijo esta semana que triplicó sus ventas de compras en Estados Unidos a más de US$100 millones en el Black Friday.

Las acciones de Pinterest han tenido un año volátil, desplomándose en el verano tras unos malos resultados antes de atraer la atención positiva de los analistas unos meses más tarde. Un débil pronóstico de ventas para el trimestre de vacaciones le quitó ese brillo, dejando las acciones 12% por debajo este año. Snap también está teniendo un año difícil, con una caída de más de 4% en las primeras operaciones del jueves que hizo que las acciones cayeran 28% en lo que va de año.

Stucky también dijo que Alphabet tiene ventajas, aunque en menor medida. El principal beneficio sería a través de la búsqueda, donde Google enfrenta mucha competencia, principalmente de ChatGPT.

Por otro lado, si TikTok se prohíbe en Estados Unidos, sería negativo para Oracle, que proporciona a la aplicación de redes sociales una infraestructura en la nube para almacenar y procesar datos de usuarios estadounidenses. Oracle dijo en junio que una prohibición amenazaría sus resultados financieros, y Evercore ISI estimó que TikTok podría representar hasta US$800 millones en ventas anuales. Las acciones de la empresa de software han estado en alza este año, subiendo casi 80%.

Para los operadores y analistas, evaluar las distintas posibilidades es una tarea difícil. El bando perdedor en el próximo fallo podría apelar ante la Corte Suprema, lo que retrasaría cualquier resolución final. La reelección de Donald Trump, que ha cambiado de opinión sobre TikTok y ahora está en contra de la prohibición, también complica las cosas.

El analista de TD Cowen, Paul Gallant, expuso tres posibilidades: el tribunal confirma todo el estatuto de prohibición de TikTok; el tribunal rechaza la prohibición específica de TikTok, pero confirma la autoridad del presidente para prohibir aplicaciones por motivos de seguridad nacional; y el tribunal rechaza todo el estatuto por inconstitucional.

El resultado más probable es que el tribunal confirme la prohibición, escribió Gallant, pero espera que TikTok sobreviva de todos modos, con Trump potencialmente ordenando un "acuerdo de monitoreo similar al Proyecto Texas y declarando que TikTok se desinvierte oficialmente y es libre de continuar operando en los EE. UU." El Proyecto Texas fue un plan presentado por TikTok hace varios años para aislar los datos de los estadounidenses de China con la ayuda de Oracle.

Matthew Schettenhelm, analista de litigios de Bloomberg Intelligence, ve un 70% de posibilidades de que TikTok pierda el fallo del Circuito de DC, y que la compañía entonces probablemente haga un último intento ante la Corte Suprema para pausar la fecha límite de la ley del 19 de enero.

Según Schettenhelm, los jueces podrían optar por aceptar un caso que plantee una cuestión importante sobre la libertad de expresión, lo que probablemente lo pondría en camino a una decisión en junio. Aun así, señala que TikTok también tendría que convencer a cinco jueces para congelar la fecha del 19 de enero, y lo ve como "posible pero poco probable".

Otras maniobras legales también podrían retrasar las cosas mucho más allá de esa fecha límite, y la participación de Trump podría afectar el resultado de varias maneras, como lo explica aquí Alexandra S. Levine de Bloomberg. Otra posibilidad es que el tribunal de DC presente una "solución técnica" al dictaminar que la ley viola la prohibición de la Constitución contra la llamada "ley de proscripción", según el profesor de derecho de Georgetown Anupam Chander.

Y, por supuesto, siempre existe la posibilidad de que TikTok sea adquirido, lo que también cambiaría el panorama por completo, aunque ByteDance ha dicho que no venderá su negocio estadounidense de TikTok y probablemente haya pocos compradores que puedan manejar una adquisición tan grande y potencialmente polémica.

Para las acciones de las redes sociales, Oracle y el sector tecnológico en general, sea cual sea la decisión del tribunal, probablemente "no será el final de la historia", dijo Stucky.

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