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Gobierno evalúa hacer un reembolso al FMI

sábado, 20 de septiembre de 2014
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Bloomberg

Portugal quiere esperar rendimientos más bajos antes de decidir tomar el camino de los irlandeses que este mes hicieron reembolsos anticipados de sus préstamos de rescate del Fondo Monetario Internacional. Esto ha llevado a algunos inversionistas y estrategas a analizar si Portugal podría hacer lo mismo.

Un reembolso anticipado tiene “una ventaja en términos de comunicación al mercado de un retorno a la normalidad”, dijo Diogo Teixeira, máximo responsable ejecutivo de Optimize Investment Partners, una firma con sede en Lisboa que administra US$122 millones en activos, lo que comprende la deuda gubernamental portuguesa.

Según fuentes del gobierno, se está a la espera de unas condiciones de mercado más ventajosas para el país. Portugal tiene US$98.000 millones en fondos de rescate de la Unión Europea y el FMI, con un promedio de tasa de interés de 2,8%, dijo el organismo de deuda IGCP en una presentación del 8 de septiembre en su sitio web.

Los préstamos de US$33.700 millones del FMI, que tiene sede en Washington, tienen una tasa estimada de 3,4% y un vencimiento promedio de 7,25 años.

El rendimiento del bono a 10 años de Portugal es de alrededor de 3,2% luego de haber llegado a más de 18% en enero de 2012. El rendimiento del bono a cinco años es de 1,77%.

“Portugal está muy interesado en evaluar condiciones por las cuales también haya alguna ventaja en hacer un reembolso anticipado al FMI”, dijo la ministra de Hacienda, Maria Luís Albuquerque, pero agregó, que “la situación no es la misma, ya que hay una mayor diferencia en las tasas para Irlanda”.

No es Irlanda

Con los rendimientos de deuda de Portugal a 10 años, muy diferentes a los de Irlanda, los cuales han declinado a 1,8%, mientras que superaba 14% en 2011, por ahora es mejor que “se haya postergado el tema porque la curva de rendimiento de Portugal no está muy por debajo del costo de los préstamos del FMI y el mercado de bonos gubernamentales portugueses es mucho más susceptible a temores respecto de la oferta que el de países como Irlanda”, dijeron los estrategas de Royal Bank of Scotland Group Plc en Londres Harvinder Sian, Michael Michaelides y Marco Brancolini.

La situación de Irlanda
Los ministros de Hacienda de la UE llegaron el 13 de septiembre a un acuerdo provisional que le permitiría a Irlanda hacer un reembolso anticipado de los préstamos de rescate del FMI. Portugal, que recibió en 2011 un rescate de US$107.000 millones de la Unión Europea y el FMI, siguió en mayo los pasos de Irlanda y salió al plan de rescate de tres años sin red de seguridad ni línea de crédito precautorio.

Los US$30.514 millones en préstamos que el FMI hizo a Irlanda en el marco del rescate de 2010 tenían una tasa de interés efectiva de 4,99% a fines de marzo, 1,93 puntos porcentuales más que el más caro de los fondos de la Unión Europea, según el Ministerio de Hacienda irlandés.

La Opinión

María Luis ALbuquerque
Ministra de Hacienda Portugal

“El país está interesado, pero la situación de Portugal no es la misma que la de Irlanda, ya que hay una mayor diferencia en las tasas para Irlanda”.

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