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ENTRETENIMIENTO

El futuro de Hollywood está en la batalla entre Paramount y Netflix por Warner Bros

viernes, 12 de diciembre de 2025

La oferta hecha por Paramount valora las acciones en US$30, por encima de la valuación acordada por Netflix, que se situaba cerca a US$28 por título

Santiago Arrieta

La industria del entretenimiento atraviesa uno de sus momentos más decisivos en años, con Paramount y Netflix lanzadas en una carrera por hacerse con distintos activos de Warner Bros. Discovery, un movimiento que podría redefinir la estructura de poder en Hollywood. Las dos ofertas, distintas en alcance, ambición y estrategia, muestran caminos opuestos sobre cómo construir el futuro del cine, la televisión y el streaming.

Pero el escenario cambió drásticamente cuando Paramount dio un golpe sobre la mesa y presentó una oferta hostil de US$108.400 millones para adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery, no solo una parte de sus activos como planteó Netflix. Su propuesta contempla US$30 por acción, una fórmula agresiva que busca atraer directamente a los accionistas y desplazar cualquier negociación alternativa.

Gráfico LR

En medio de esta disputa, surgió un factor inesperado, el respaldo de la cadena europea MFE, MediaForEurope, a la oferta de Paramount. Para MFE, una adquisición integral permitiría equilibrar el mercado del entretenimiento frente al dominio creciente de las plataformas de streaming y favorecería un ecosistema mediático más diverso. Su apoyo añadió una dimensión internacional a la disputa, reforzando la narrativa de que el resultado tendrá consecuencias más allá de Estados Unidos.

Con respecto a este anuncio, Ómar Javier Umaña, director legal de Umaña Abogados y experto en entretenimiento, afirmó que el apoyo de MFE es más que todo una posición mediática, ellos no pueden decidir nada en esa puja, pero están incidiendo en los medios y en la narrativa sobre el tema y sobre la idea de un posible monopolio.

“Este grupo europeo se dio cuenta a tiempo que es más fácil tener un mercado competitivo si está Paramount como dueño de Warner Bros. Discovery en vez de Netflix. Netflix tendría la posibilidad de que poco a poco podría armar un monopolio de streaming y podría abrir ventanas hacia otras ramas audiovisuales como las carteleras de cine”, concluyó Umaña.

En el otro lado de la disputa quedó Netflix, compañía que había avanzado primero al anunciar un acuerdo para comprar los estudios de Warner Bros. y su unidad de streaming, una operación que le permitiría ampliar su catálogo, fortalecer sus capacidades de producción y consolidar aún más su posición dominante en el mercado global de plataformas.

La compañía apunta a integrar contenido, tecnología y volumen en una misma estructura, reforzando el modelo que la ha convertido en el actor más influyente del sector.

LOS CONTRASTES

  • Ómar Javier Umañadirector legal de Umaña Abogados y experto en entretenimiento

    “En Estados Unidos, por influencia de temas políticos y económicos, el ente regulatorio está más a favor de la adquisición de Paramount que lo acordado ya por Netflix”.

Las dos ofertas muestran dos modelos opuestos de futuro para Hollywood. Netflix apuesta por integrar talento, infraestructura y propiedad intelectual a su plataforma global, reforzando una lógica de centralización del contenido. Paramount, en cambio, busca recuperar escala completa y competir con un portafolio diversificado que incluye televisión tradicional, estudios, señal en vivo y streaming, una jugada por sostener múltiples ventanas de distribución en vez de centrarse solo en lo digital.

El desenlace de esta competencia definirá el rumbo no solo de Warner Bros., sino del equilibrio de poder en toda la industria. Si Netflix avanza, consolidaría un dominio casi estructural sobre la producción y distribución de contenido global. Si Paramount logra convencer a los accionistas, Hollywood podría inclinarse hacia un modelo híbrido donde conviven los medios tradicionales y las plataformas.

Netflix pudo acceder a una deuda histórica

Netflix consiguió US$59.000 millones de financiación de bancos para apoyar su planeada adquisición de Warner Bros. por US$72.000 millones, lo que lo convertiría en uno de los préstamos más grandes de su tipo en la historia. Wells Fargo & Co., BNP Paribas SA y Hsbc Plc otorgan el préstamo puente sin garantía, según un comunicado y una presentación de los bancos. La parte de US$29.500 millones del préstamo por parte de Wells Fargo representa la mayor concesión de un solo banco para una línea de crédito puente con grado de inversión.

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