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Bernardo Cordovez sustituirá a Moya al frente del ministerio, cuyas funciones fueron ampliadas hace poco
Los bonos de Ecuador ampliaron sus pérdidas después de que el presidente Daniel Noboa realizó un cambio inesperado en la conducción del Ministerio de Desarrollo Económico y Productivo.
Los títulos con vencimiento en 2039 cayeron US$0,023, a US$0,929 por dólar de valor nominal, después de que Noboa formalizara el lunes mediante un decreto ejecutivo el reemplazo de Sariha Moya, quien había manejado las finanzas del país durante más de dos años, por un funcionario poco conocido.
Bernardo Cordovez sustituirá a Moya al frente del ministerio, cuyas funciones fueron ampliadas hace poco. El nuevo ministro presidió previamente el Consejo Directivo del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social, un importante inversionista en bonos locales.
Noboa dijo a Bloomberg Television la semana pasada que Moya se reuniría con inversionistas en renta fija en Nueva York al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas.
“Se desconoce por qué reemplazaron a Sariha Moya”, señaló Ramiro Blazquez, estratega de StoneX Securities. Pero “con la incertidumbre fiscal y El Niño justo antes de las elecciones, no es una noticia tranquilizadora”.
El Ministerio de Desarrollo Económico y Productivo no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Moya estuvo al frente de la cartera desde abril de 2024 y fue la segunda persona en ocupar el cargo bajo Noboa, quien fue elegido a fines de 2023.
Durante su gestión, el Fondo Monetario Internacional amplió un acuerdo de financiamiento de US$4.000 millones a unos US$5.000 millones, mientras el presidente gestionaba la eliminación de costosos subsidios a los combustibles. Moya también supervisó el regreso a los mercados internacionales de deuda con una emisión récord por US$4.000 millones en enero, cinco años después de una reestructuración realizada durante la pandemia.
Pero en junio, Noboa redujo su gabinete y amplió las funciones del ministerio más allá de las finanzas y la economía para incluir el comercio exterior, la agricultura y el turismo. Desde entonces, pasó a llamarse Ministerio de Desarrollo Económico y Productivo.
Aunque el presidente ha tomado medidas para fortalecer las finanzas con la orientación del FMI, Cordovez enfrenta importantes desafíos a corto plazo y el mercado está tomando nota.
Los bonos ecuatorianos revirtieron las sólidas ganancias ante el aumento de los subsidios a los combustibles a medida que la guerra con Irán intensificaba la presión sobre los precios del diésel. La producción local de petróleo, mientras tanto, sigue disminuyendo y la demanda supera la capacidad local de refinación.
Además, un fuerte fenómeno de El Niño ya ha comenzado a provocar inundaciones en algunas zonas bajas de la costa del Pacífico. Eso amenaza con causar importantes daños a la infraestructura y exportaciones clave como camarones y plátanos. En las zonas altas de los Andes, podría provocar condiciones de sequía como las de multas de 2024, que causaron apagones generalizados debido a la fuerte dependencia del país de la energía hidroeléctrica.
“Ecuador está definitivamente entre los países que podrían verse más perjudicados por esto”, señaló Gorky Urquieta, jefe de deuda de mercados emergentes de Neuberger Berman, en referencia a El Niño.
Los ecuatorianos también elegirán autoridades locales y provinciales en noviembre. Con el país sumido en una crisis de seguridad que lo ha convertido en uno de los lugares más violentos de Sudamérica, las encuestas muestran altos niveles de indecisión.
El estratega de Barclays Jason Keene rebajó la semana pasada su recomendación sobre Ecuador debido al aumento del gasto en subsidios y la llegada de El Niño hacia fin de año. Los peores bonos del país han perdido 4,5% este mes, el segundo desempeño entre la deuda soberana de mercados emergentes, según un índice de Bloomberg.
Los problemas energéticos y los “incentivos políticos” antes de las próximas elecciones sugieren que la consolidación fiscal podría volverse “considerablemente más difícil” en adelante, afirmó Keene.
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