Acciones se hunden mientras Trump reaviva la guerra comercial contra Apple y la UE

Los mercados mundiales se vieron sacudidos por las amenazas del presidente Donald Trump de imponer aranceles agresivos a la Unión Europea y a Apple, lo que afectó a las acciones, al dólar que se deslizaba hacia su nivel más bajo desde 2023 y a los bonos que se sumaban a las ganancias de los activos refugio.

El resurgimiento de la preocupación por la posibilidad de que el aumento de los impuestos pudiera representar un doble revés: un crecimiento más lento y una mayor inflación, impulsó la aversión al riesgo el viernes. El S&P 500 y el índice Stoxx Europe 600 cayeron aproximadamente 1% cada uno. El fabricante del iPhone lideró una ola de ventas en el sector tecnológico, con una caída del 2%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron en toda la curva, con los vencimientos más cortos a la cabeza. Los operadores también se apresuraron a buscar divisas refugio como el yen japonés y el franco suizo, además del oro.

Trump amenazó con un arancel generalizado de 50% a la Unión Europea y un impuesto de 25% a Apple si la compañía no trasladaba la fabricación del iPhone a Estados Unidos, reavivando los temores de los inversionistas sobre su agenda comercial. El presidente declaró en redes sociales que el aumento del arancel a la UE entraría en vigor el 1 de junio porque «nuestras conversaciones con ellos no están avanzando».

Este cambio repentino subraya el riesgo constante de que los cambios en la política estadounidense puedan alterar abruptamente la dinámica del mercado en poco tiempo. Los mercados se habían recuperado en las últimas semanas gracias al optimismo de que Trump estaba suavizando su postura sobre los aranceles, y la atención de los inversionistas se había centrado en la preocupación por el aumento de la deuda y el déficit estadounidenses.

“Esto mantendrá a los mercados en vilo”, afirmó Aneeka Gupta, jefa de investigación macroeconómica de Wisdom Tree UK Ltd. “Los mercados esperaban que las noticias sobre aranceles se hubieran calmado hasta que expirara al menos la pausa de 90 días, pero claramente no es así. La incertidumbre ha llegado para quedarse. Nos espera un período de muy alta volatilidad”.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo a Fox News que anticipa que se anunciarán acuerdos comerciales con otras naciones antes de que expire la pausa de 90 días en las elevadas tasas “recíprocas” que Trump reveló el 2 de abril.

El S&P 500 cayó 0,9%. El Nasdaq 100 bajó 0,9%. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 0,7%.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó un punto básico, hasta 4,52%. El índice Bloomberg Dollar Spot cayó 0,6%.

Las misivas del presidente representaron una nueva ronda de maniobras comerciales arriesgadas, tras indicar la semana pasada que buscaba reducir las conversaciones con sus socios sobre sus funciones del 2 de abril, las cuales suspendió durante 90 días para permitir las negociaciones. La atención de Trump esta semana se ha centrado principalmente en un enorme paquete de impuestos y gastos que actualmente está considerando el Congreso estadounidense.

Para Capital Economics, la amenaza de Trump de aplicar un arancel de 50% a la UE a partir de junio bien puede resultar una “táctica de negociación” y parece “muy improbable” que sea el punto donde se estabilicen los aranceles en el largo plazo.

“En esta etapa, no estamos dispuestos a cambiar nuestra suposición de que los aranceles en la UE finalmente se asentarán en torno a 10%, pero esto subraya que existen riesgos y que el camino hacia un acuerdo podría ser complicado”, dijo la firma.

Las cambiantes políticas arancelarias de la administración Trump han hecho que los mercados se descontrolen por temores de recesión y preocupaciones sobre la seguridad de los activos estadounidenses, pero se han recuperado cuando el presidente promocionó el progreso en las negociaciones arancelarias.

El director ejecutivo de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, advirtió recientemente contra la complacencia ante una serie de riesgos, citando todo, desde la inflación y los diferenciales de crédito hasta la geopolítica.

Los rendimientos a corto plazo incorporan mejores probabilidades de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés dos veces antes de fin de año para ayudar a la economía.

“Las preocupaciones sobre el comercio, los déficits fiscales y el crecimiento pueden ser menos evidentes en los mercados de valores si consideramos la impresionante recuperación del mercado en general desde los mínimos de abril, pero aún parecen ser relevantes para el dólar”, dijo Adam Turnquist de LPL Financial.

Turnquist señaló que el dólar ha tenido dificultades para ganar tracción durante el último mes, ya que las tendencias de desdolarización continúan en un contexto de pronósticos de déficit crecientes y una rebaja de la calificación de la deuda estadounidense.

Las últimas amenazas arancelarias llegaron en un momento en que los inversionistas en bonos exigen una mayor compensación por mantener la deuda estadounidense a largo plazo, mientras los mercados globales están cada vez más ansiosos por el creciente déficit fiscal en la mayor economía del mundo.

La prima del plazo estadounidense a 10 años —o el rendimiento extra que exigen los inversionistas para poseer deuda a largo plazo en lugar de una serie de deudas a corto plazo— ha subido a cerca de 1%, un nivel visto por última vez en 2014. Es un indicador de lo nerviosos que están los inversionistas ante los planes de aumentar la escala de los préstamos futuros.

“Si bien existe el riesgo de que los temores al déficit conduzcan a rendimientos progresivamente más altos en las próximas semanas, creemos que la Fed y/o la administración Trump probablemente harán ajustes en caso de rendimientos mucho más altos”, dijo Solita Marcelli de UBS Global Wealth Management.

Para Marcelli, eso significa que los bonos de alto grado y de grado de inversión representan un buen valor en los niveles actuales para los inversionistas que buscan ingresos de cartera.