Oro apunta a su tercera semana de ganancias por recompra de bonos de EE. UU.

El oro se encaminaba a su tercer avance semanal consecutivo después de que el inesperado aumento de las recompras de deuda pública a largo plazo por parte del Tesoro estadounidense pusiera de manifiesto la preocupación por su carga fiscal.

El oro cotizaba en torno a US$4.590 la onza y se encaminaba a cerrar la semana con una subida de aproximadamente 5%. La inyección de liquidez del Tesoro estadounidense el miércoles provocó una caída en los rendimientos y en el dólar, al tiempo que impulsó el precio del oro. El jueves, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró estar dispuesto a ampliar la recompra de deuda más cara e indicó que la administración presentaría próximamente una iniciativa fiscal para abordar los elevados costes de endeudamiento de los últimos años.

Si bien los rendimientos a finales de semana revirtieron gran parte de la caída provocada por la recompra de bonos, esta medida reflejó la preocupación por el creciente endeudamiento público y la posibilidad de una devaluación de la moneda. Ambos factores contribuyeron al repunte del oro, que se prolongó durante varios años, a medida que los inversores buscaban refugios seguros alternativos.

«Lo interesante es que el oro se ha mantenido estable incluso con los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo», afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets. «Esto sugiere que el repunte se debe cada vez más a la debilidad del dólar y a la credibilidad fiscal o monetaria de Estados Unidos, en lugar de ser simplemente una cuestión de menores rendimientos».

Un dólar más débil favorece a las materias primas cotizadas en esa divisa, y en particular al oro. El indicador del dólar alcanzó el viernes su nivel más bajo en tres meses, tras la fuerte caída sufrida a principios de semana.

“El dólar pagará las consecuencias” frente a ciertos activos refugio para el dominio fiscal estadounidense, “sobre todo el oro”, declaró Bhanu Baweja, estratega jefe de UBS Group AG, en una entrevista con Bloomberg TV. “El hecho de que quieran controlar los rendimientos a largo plazo probablemente le dé un nuevo impulso al comercio de oro”.

Los fondos cotizados en bolsa respaldados por lingotes, cuyo seguimiento realiza Bloomberg, añadieron 18 toneladas de oro a sus tenencias el jueves, el mayor aumento en un solo día desde septiembre de 2025.

Sin embargo, el repunte del oro, que ha alcanzado cerca de 13% en lo que va del mes, podría verse atenuado por el repunte de los precios de la energía, que mantiene latentes los riesgos de inflación y las apuestas a una subida de tipos de interés. Se prevé que el petróleo registre una fuerte subida semanal después de que la amenaza del presidente estadounidense Donald Trump de asfixiar la economía iraní redujera aún más las perspectivas de un acuerdo a corto plazo para reabrir el estrecho de Ormuz. La Casa Blanca ha anunciado que dará a conocer los detalles del plan el lunes.

El oro se ha mantenido por encima del umbral clave de soporte de US$4000 la onza desde mediados de julio, cuando los compradores aprovecharon las caídas tras el desplome provocado por la guerra el mes anterior, que lo llevó a territorio bajista. Aún se encuentra 15 % por debajo del nivel anterior al estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero.

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El oro al contado subió 1,7% hasta US$4.593,80 la onza a las 11:40 h en Londres. La plata avanzó 2% hasta US$69,47 la onza. El platino y el paladio también registraron subidas. El índice Bloomberg Dollar Spot, que mide el valor de la divisa estadounidense, bajó 0,3%, encaminándose a su última semana de pérdidas.