Más bonos empresarios y menos títulos soberanos: Swiss Re

Las tasas de interés bajas o negativas sumadas a la volatilidad de los mercados y a las compras de activos por parte del BCE reducen los márgenes de inversión de las aseguradoras, que son grandes compradoras de títulos de renta fija, lo que lleva a algunas de ellas a buscar mayores retornos en otra parte. Swiss Re, que administra activos por US$140.000 millones, aumentó su asignación a bonos empresariales a 33% del total de sus inversiones para fines de 2015, mientras que era de 20% a fines de 2012.

“No somos inmunes a las tasas negativas, pero hemos compensado mucho desde que nos reposicionamos de bonos soberanos a bonos empresariales”, dijo Guido Fürer. Las inversiones en crédito están ahora en un “buen nivel”, en 42% del total.

El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años cayó por debajo de cero por primera vez esta semana y el de Japón bajó a menos 0,21%. El total global de deuda con rendimiento negativo ha crecido a US$8,8 billones, según el Índice Global de Bonos Soberanos Desarrollados de Bloomberg. Las tasas de los bonos suizos a 30 años también declinaron por debajo de cero por primera vez en la historia.

Swis Re se suma a un coro de inversores,  que expresan su preocupación respecto de la situación del mercado de bonos soberanos. A los efectos de alentar el crecimiento, el BCE ha comprado más de 800.000 millones de euros de deuda desde marzo de 2015 y ahora incorpora bonos empresariales de grado de inversión a un programa mensual de compras de 80.000 millones de euros que comprende bonos cubiertos y títulos con garantía de activos.