Las utilidades de Ecopetrol podrían crecer un 25%

El próximo martes la compañía petrolera más grande de Colombia, Ecopetrol, presentará los resultados financieros con corte a junio. Los rumores de una posible caída en las utilidades no se han hecho esperar debido al descenso en el precio del petróleo WTI y Brent, referencia de la petrolera.

Sin embargo, según un sondeo realizado por LR con las firmas comisionistas, se concluye que las utilidades anuales crecerán en promedio un 25%, pero las trimestrales se mantendrán lineales con un leve aumento.

“Sin duda el precio de la acción tendrá un impacto frente a los datos que presente la compañía. Sin embargo, nosotros creemos que un precio entre los $5.000 es el justo para el mercado y los inversionistas”, asegura el director de investigaciones económicas de Interbolsa, Juan Fernando Restrepo.

Dos factores impactarán los resultados, por un lado está el precio del crudo y por el otro la producción de barriles de petróleo. Según un estudio de Asesores en Valores, “el precio promedio del WTI para el 2T 2011 fue de U$103.69 mientras el Brent tuvo un promedio de U$107.77 en el 2T 2012 (Estrategia comercial Ecopetrol a partir del 4T 2011). De esta manera, existiría un aumento del 3,93% vía precio del petróleo”.

En cuanto a la producción de hidrocarburos en Colombia para el segundo trimestre del año pasado de 924 barriles de petróleo por día frente al promedio del mismo periodo en 2012 de 942, representando un aumento de 1,97%.

“De esta manera, la meta de producción de petróleo en Colombia de un millón de barriles promedio equivalente diaria parece estar alejada si se tiene en cuenta que al primer semestre 2012 ésta se ubica en 935”, dice el informe.

Las utilidades del segundo trimestre de 2011 fueron de $3,75 billones, para este año se estima, según el analista de Acciones y Valores, Jorge Bello lleguen a $4,45 billones, es decir que tendrán un incremento del 15,7%.

Para el analista de Asesores en Valores, Omar Escorcia, “la utilidad operacional aumentaría un 23,11% y se ubicaría en $7,37 billones en el periodo señalado anteriormente, el Ebitda lo haría en un 13,15% y la utilidad neta aumentaría un 25,02% situándose en $4,68 billones”.

Sin embargo, si bien la mayoría le apuestan a un crecimiento cercano al 25%, otros van a los extremos. Para la analista especialista en petróleos de Afin, Laura Ramírez, el crecimiento anual de Ecopetrol podría ser de un 35%, esto con base en los proyectos que la compañía tiene, sobre todo en términos de distribución del crudo.

Para Interbolsa, contrario a las demás firmas, el crecimiento será moderado y no alcanzará sino un 1,7%. Sus proyecciones calculan que las utilidades de Ecopetrol para este trimestre serán de $3,47 billones, frente a los $3,41 billones del 2011.

“Esperamos que la producción de petróleo y gas para el Grupo Empresarial Ecopetrol promedie 744,410 barriles de petróleo equivalente por día durante el segundo trimestre del año, lo cual sería un 2,4% mayor que hace un año, y estaría casi sin cambios frente al promedio del primer trimestre”, dice el informe de investigaciones económicas de Interbolsa.

La firma asegura que el pobre crecimiento se debe a: 1) la demora en la aprobación de las licencias ambientales que no permitieron la expansión de campos productores tan importantes como Rubiales y Quifa; y 2) los ataques a los oleoductos Caño Limón-Coveñas y Transandino por grupos ilegales que interrumpieron la producción del campo Caño Limón y de varios campos pequeños en Putumayo.

Estas proyecciones llevan a que el precio de la acción de la compañía que más pesa en los índices bursátiles de la Bolsa de Valores de Colombia esté entre los $5.000 y $5.200.

El título de la petrolera el pasado 2 de mayo llegó a su máximo precio alcanzando los $5.930, dicho valor estuvo muy por encima de cualquier pronóstico de los especialistas y se adjudicó al pago de los dividendos en una sola cuota, luego hubo un rebote que la llevó a estar por debajo de los $5.000 y es en esta nivel en el que los analistas creen que es su precio justo y que todavía puede alcanzar un nivel de crecimiento.

Resultados de las empresas mueven los mercados

Esta semana estará fuertemente influenciada por los resultados financieros de las empresas listadas en bolsa. El precio de una acción suele subir o bajar dependiendo de los resultados corporativos, el pasado viernes se presentaron los de la Empresa de Energía de Bogotá, los cuales arrojaron ganancias netas por $605.000 millones, la utilidad operacional tuvo un incremento del 6% y según la presidenta del grupo se espera un buen resultado en la acción. Ecopetrol será el punto de atención esta semana de rendición de cuentas.

Las opiniones

Diana Mosquera

Analista de renta variable en Global Securities

“Nuestras expectativas son moderadas. Por la baja del petróleo no hay una base que indique un alza y estará en línea con el resultado anterior”.

Jorge Bello

Analista de Acciones y Valores

“La estimación en promedio de utilidades netas para este periodo son de $4,45 billones. El trimestre pasado estas fueron de $4,27 billones”.