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Este es el momento para que el Emisor deje de comprar dólares, según los analistas

martes, 17 de septiembre de 2013
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Lina María Ruiz J.

Luego de lograr que el dólar llegara a niveles superiores de los $1.900 y que la situación global que se vive actualmente lo mantenga en ese precio, se plantea la pregunta de si aún es necesario que el Banco de La República siga con su programa de compras de moneda estadounidense.

El Emisor decidió a finales de mayo extender su programa de compras de dólares por cuatro meses hasta septiembre, periodo en el que adquiriría al menos US$2.500 millones, cifra inferior a los US$3.000 millones que compró entre febrero y mayo. Hasta el momento, de junio a agosto se han comprado un total de US$1.749,8 millones.

El tema vuelve a ponerse en la mesa luego que el presidente Juan Manuel Santos hiciera pública su opinión de que si él fuera miembro de la junta directiva del Emisor, suspendería la compra, los analistas consideran que esa sería la mejor opción en este momento, pues es claro que la adquisición diaria de un promedio de US$20 millones le generan pérdidas importantes al Estado.

En lo corrido de 2013, el Banrep ha comprado un acumulado de US$5.319,3 millones, mientras que de enero a diciembre de 2012 el monto total fue de US$4.843,3 millones.

De acuerdo con Andrés Pardo Amézquita, gerente de investigaciones económicas de Corficolombiana, “las compras que estaba haciendo el Banco de La República no estaban siendo tan efectivas. El mismo banco ha publicado que así lo es. Aunque ha moderado la tasa, no es que la haya presionado hacia arriba”.

Según el analista, el Banco de la República al estar comprando dólares esta perdiendo dinero. “No es que el banco tuviera unas grandes utilidades lleva un buen tiempo teniendo pérdidas. El mismo gerente dijo que las pérdidas en el año estaban cerca de los $1,6 billones, los cuales los tiene que cubrir el Gobierno de su presupuesto”, dice el experto.

Otro de los factores que consideran los analistas para que se suprima la compra de dólares es que mientras su precio esta por niveles de $1.900, el Gobierno debe imprimir pesos lo que genera liquidez y por ende se debe hacer esterilización, es decir, esos pesos de más se deben salir a recoger a través de la emisión de TES de control monetario, generando distorsiones adicionales sobre el mercado de deuda pública, lo que produce más oferta de la que debería haber, además según los analistas, hay que tener presente que el mercado de TES no está bien.

Para Luis Acevedo, analista macroeconómico de Serfinco, “Puede que en la reunión, la Fed anuncie que aún no hará el recorte de estímulo, pero sí lo va a hacer antes de que se acabe este año. El Banco seguramente va a parar la compra de dólares y va a esperar para ver cuál puede ser el impacto sobre la tasa de cambio”.

Cabe recordar que la compra de divisas estadounidenses ha sido uno de los mecanismos que ha logrado frenar la apreciación del peso, que acumuló un alza de 9% durante el año pasado. Aunque los analistas tienen opiniones divididas, pues unos creen que no van a dejar de comprar y otros que lo harán a final de año, sí coinciden en que al bajar el precio, se continuará con el programa de compra.

Dólar cierra a la baja con un precio de $1.916,40
En la jornada de ayer el dólar cerró en un promedio de $1.916,40, lo que representa una baja de $0,63 frente a la Tasa Representativa del Mercado que se cotiza en un precio de $1.917,03. La divisa inicio la sesión en $1.915,30, llegando a un máximo de $1.917,05 y un mínimo de $1.910,55. Durante la jornada se realizaron 1.648 negociaciones por un valor de US$1.107,8 millones. Para los analistas este precio se mantendrá durante el próximo mes, y tal vez sufra una disminución al acabar el año, por lo que probablemente se siga comprando la divisa.

Las opiniones

Andrés Pardo Amézquita
Ger. investigaciones económicas Corficolombiana

“Creo que en este momento es innecesario seguir con el programa de compra de dólares, pues la divisa está al precio que se tenía como meta”

Luis Acevedo
Analista macroeconómico de Serfinco

“Al final del mes, en la reunión del Banco de la República, se podría esperar que anuncien que no comprarán más dólares”.

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