En un día, el dólar borró las pérdidas de dos semanas y volvió a la línea de los $3.200

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Desde el 1 de enero de este año hasta el viernes, el peso colombiano se apreció 16,3% frente al dólar. Una de las jornadas de mayor apreciación fue la del jueves, impulsada por la decisión de la Reserva Federal de mantener inalteradas las tasas de interés. Esto causó una fuerte revaluación del peso que, los analistas consideraron exagerada, lo que llevó a que el Banco de la República mantuviera su tasa de interés y aumentara sus reservas internacionales.

Esta última decisión, que busca fortalecer las reservas e incrementó el soporte para la tasa de cambio, derivó en que el dólar se apreciara más de $86 ayer y cerrara en un precio promedio de $3.230, lo que borró las ganancias que había acumulado el peso en cerca de dos semanas. Además, la divisa estadounidense subió 2,75% frente a la moneda local, un movimiento no visto desde junio de 2024, cuando subió 2,96% en una sola jornada.

El peso colombiano registró ayer una de sus caídas más profundas en lo que va del año. Solo se le asemeja la del 4 de mayo, cuando la divisa estadounidense se apreció 2,2%. En esa oportunidad también incidió la política monetaria del Banco de la República, al mantener inalterada la tasa de intervención de política monetaria.
Ahora, el precio del dólar en Colombia podría cambiar la tendencia observada durante los últimos siete meses y apreciarse más de lo proyectado por las entidades financieras.

Una de las razones detrás de estas medidas es mejorar las condiciones para los exportadores, quienes aseguran que la rentabilidad del sector se ha visto afectada debido a que los precios en pesos de los principales productos que sostienen la economía han caído por la apreciación de la moneda local. Por ello, para varios expertos, la decisión del Banco de la República de aumentar sus reservas y mantener las tasas es acertada.

Yovanny Conde, cofundador de Finxard, consideró que estos anuncios tendrán un impacto temporal. “No creo que la tasa de cambio supere los $3.280 en el corto plazo; lo más probable es que cierre cerca de los $3.230. La estrategia del Banco de la República no busca evitar la apreciación del peso, sino acumular reservas internacionales. Por eso, no es una medida que deba interpretarse como positiva o negativa para el mercado. Simplemente refleja que el emisor considera que este es un nivel adecuado para fortalecer sus reservas, con un efecto transitorio sobre la tasa de cambio”, explicó.

Por su parte, el director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, Camilo Pérez, explicó que la tendencia del dólar observada ayer se relacionó con la decisión del Emisor de mantener la tasa de interés en 12%. “Esto hace que el país tenga rentabilidades menos atractivas para los inversionistas extranjeros y, por tanto, los retornos sean menores. Otra decisión que incide es la compra de dólares por parte del Banco Central, porque va a generar una demanda adicional que hará rebotar al mercado”, dijo el analista.

Pérez destacó que ambas medidas van en la misma dirección y se estima que la tasa de cambio estará presionada al alza en el corto plazo. “Incluso antes de la decisión del banco central ya veíamos un desalineamiento importante. Nuestras estimaciones apuntaban a una subvaloración cercana a 10% cuando la tasa de cambio estaba alrededor de $3.100. Es decir, nuestros modelos sugerían que el dólar debería ubicarse más cerca de $3.400 o $3.500. Esa sigue siendo nuestra expectativa para el cierre del año y creemos que las decisiones anunciadas el viernes refuerzan la posibilidad de que ese nivel se alcance”, dijo.

Agregó que, pese a los factores internacionales de la semana pasada, el peso mostró una apreciación excesiva. “Parte de lo observado corresponde a una corrección de ese movimiento, pero también refleja la reacción del mercado a la decisión del Emisor”, afirmó Pérez.

Para David Cubides, economista en jefe del Banco de Occidente, la decisión del Emisor le puso un piso al precio del dólar y podría extender la corrección observada en el mercado. No obstante, aseguró que habrá que prestar atención a las medidas del nuevo Gobierno, ya que tendrán incidencia en la moneda.
El mercado financiero prevé que hacia el cierre del año se mantenga el repunte, y el dólar cierre por el orden de $3.499, o incluso más.