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FINANZAS

Ecopetrol, entre las 50 firmas de más valor en bolsa del mundo

martes, 18 de junio de 2013
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María Carolina Ramírez Bonilla

Por primera vez en la historia de las empresas listadas en la Bolsa de Valores de Colombia, uno de los emisores forma parte del ranking de las 100 empresas con mayor capitalización bursátil en el mundo.

Según el informe de PWC, al 31 de marzo la única empresa colombiana en la lista es Ecopetrol, que ocupa la posición 47 con un valor en bolsa de US$114.000 millones en 2013; para 2008, la capitalización de la petrolera llegaba a US$46.000 millones lo que supone un crecimiento de 147% en su valor bursátil en cinco años.

Las empresas petroleras tienen una importante participación en el ranking; sin embargo, lo que llama la atención es que la petrolera colombiana supera al gigante brasileño Petrobras en dos posiciones. Así, siguiendo los datos de PwC, Petrobras se ubica en el lugar 49 con una capitalización bursátil de US$113.000 millones, esta compañía descendió 37 puestos frente al ranking de 2008, cuando su valor bursátil era de US$204.000 millones.

Esta no es la primera vez que Ecopetrol supera a su homóloga brasileña, el año pasado también lo había hecho pero causa curiosidad que pese a la situación que se está viendo con el mercado de commodities, la compañía colombiana siga manteniendo una posición sólida.

Para el analista de acciones de Ultrabursátiles, Diego Usme, “la diferencia de los modelos de negocio y las políticas de cada país han afectado a las dos compañías. En general el gobierno brasileño tiene políticas que hacen que se limite el crecimiento y los planes de expansión de la compañía, mientras que Ecopetrol está impulsada por otro tipo de situaciones que no solo se limitan a tener una buena administración sino que ha cumplido con las metas propuestas hasta ahora en el mercado local”.

Así las cosas, se evidencia que si bien las dos empresas son muy diferentes en tamaño, el mercado de valores premia a Ecopetrol por las metas cumplidas pero castiga a Petrobras por las limitaciones para seguir creciendo.

Otro de los aspectos que resalta Usme es que si bien la acción de la compañía colombiana ha registrado durante el año una caída de alrededor de 22%, esto desempeño entre las petroleras regionales es más positivo.

“La expectativas de los agentes del mercado y la proyección de la compañía es positiva, no solo por el hecho per se de tener una cotización más alta porque eso lo que demuestra es la intención del inversionistas, sino que es un tema de mercado”, dice el analista bursátil.

Asimismo, según Diego Franco, analista de Asesorías e Inversiones, “la acción de Petrobras ha tenido unas rebajas de calificación sobre sus planes de expansión y esto ha castigado los precios de la petrolera extranjera”.

Esta noticia es positiva porque crea un mensaje de estabilidad para la compañía, pues si bien no se espera un impacto fuerte en toda la plaza bursátil, sí envía un mensaje de estabilidad luego de la tensión que han tenido los mercados después de la coyuntura y los datos internacionales.

En la actualidad, Ecopetrol está en la mira del mercado por la ejecución de su plan de inversiones que para este año es cercano a $17 billones, de los cuales a cierre del primer trimestre tenía $9 billones en caja, por lo que llama la atención los mecanismos de financiación que utilizará, los cuales pueden ser la esperada emisión de bonos, luego de haber se ganado 150 puntos básicos con la refinanciación de deuda en pesos que se hizo recientemente.

Otros resultados del ranking
Varios aspectos se pueden resaltar del ranking presentado por PWC. Por un lado está el liderazgo de las compañías de Estados Unidos, pues ocho de las 10 primeras son de procedencia estadounidense, donde se destaca Apple que ocupa el primer lugar y una capitalización bursátil de US$416.000 millones. En el segundo lugar en la clasificación está la petrolera Exxon Mobil con US$404.000 millones de valor en bolsa, le sigue para completar el podium Google que tiene US$263.000 millones. En cinco años Apple ha subido 40 puestos en este ranking, frente a 33 de Google, mientras que Exxon, en cambio, ha perdido su liderazgo.

Asimismo, en medio de la volatilidad de los mercados, 67 de las 100 mayores empresas de 2008 continúan en el ranking este año. Las empresas tecnológicas se destacan entre los sectores que más han brillado en los últimos años. Prueba de ello es que su capitalización ha aumentado 35%.

En cuanto a compañías latinoamericanas se destaca la participación de cuatro brasileñas, Petrobras, Vale SA, Itaú y Bradesco; una mexicana, América Móvil, y la colombiana Ecopetrol. Así las cosas, pese al momento de las bolsas en el mundo, las grandes compañías siguen ganando valor.

Corrección se vería en los próximos meses
Uno de los aspectos que hay que resaltar de este año ha sido el comportamiento a la baja de los mercados emergentes y el repunte de la plaza de Estados Unidos, cuyos índices han llegado a máximos históricos. Este comportamiento hará que cuando vuelva a recomponerse el ranking, posiblemente las acciones latinoamericanas pierdan algunos puestos. Para el analista de acciones de Alianza Valores, Juan David Ballén, “la acción de Ecopetrol ha caído más que la de Petrobras pero mantiene la buena racha de años atrás. En términos de múltiplos, la colombiana tiene un market cap de 46 y el de Petrobras es de 10”. De esta manera lo que se espera es que las acciones de los países emergentes entren en un estado de lateralidad con tendencia a la baja pero que como en todos los casos luego vendría un repunte importante.

Las opiniones

Diego Usme
Analista de acciones Ultrabursátiles

“Las políticas de Colombia y Brasil son diferentes en materia energética, lo que permite a Ecopetrol tener mayores incentivos”.

Juan David Ballén
Analista de Alianza Valores

“En general, los mercados emergentes han tenido un mal año y seguramente pierdan posiciones en el ranking por la desvalorización de los títulos”.

Diego Franco
Analista de Asesorías e Inversiones

“En este caso lo que estamos viendo es que las dos acciones han perdido valor, pero la caída ha sido más fuerte para Petrobras”.

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