Anuncio de la Fed no afecta tasas de interés pero sí da volatilidad

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos anunció la finalización de su programa de compra de bonos, algo para lo que los mercados regionales ya se venían preparando. Pero las economías regionales tenían considerado un anuncio sobre el aumento en tasas de interés.

Según analistas, tras la noticia de ayer los países de Alianza del Pacífico quedan expuestos a la volatilidad de los mercados por cuenta de la caída de los commodities, la inflación y las tasas de cambio.

Hubo una desilusión en cuanto al lenguaje que utilizó la Fed al repetir que mantendrá los tipos cerca de cero “durante un tiempo considerable”. Con base en la poca claridad, analistas como Erich Arispe, director del equipo de calificaciones soberanas de Fitch Ratings, estimó que las tasas de interés de la FED podrían subir desde junio hasta septiembre del próximo año.

Aunque desde comienzos de año con la reducción progresiva de los estímulos la reacción esperada en América Latina era una subida de tasas, lo que se vio es que los tipos se mantienen en sus más bajos de los últimos a meses, a excepción de Colombia. Este país llegó en octubre a 4,5%, lo mismo que los dos meses anteriores, 0,25% más que en julio y 0,50% más que en junio.

El Banco Central Mexicano, en cambio, decidió mantener esta cifra en 3% desde junio, bajándola del 3,5% que había tenido desde enero. Por su parte, Perú pasó de un constante 4% entre enero y junio a 3,75% en julio y agosto para cerrar septiembre y octubre en 3,50%. Chile ha tenido una disminución constante de 0,25% en todo el año, quedándose estancado en 4% desde marzo hasta agosto y llegando a 3% en octubre.

Munir Jalil, economista en jefe de investigaciones de CitiBank, comentó que en ni los países más liberales como Chile y Perú, ni conservadores como Colombia, tomarían decisiones internas para subir las tasas. Lo cierto sí es que la eliminación paulatina de los estímulos económicos van a dejar menos dólares en el mercado, y esto se vería en una posible devaluación de las monedas de la región. La mexicana, en lo que va de este mes, ha experimentado una desvaluación frente al dólar que comenzó el primero de octubre en MXN$13.433 y al cierre de esta edición cerró en MXN$13.484.

La moneda chilena comenzó mes en CLP$599,22 llegando al día de ayer a CLP$581,62. Los soles peruanos también se devaluaron. El primero de octubre cada dólar costaba S./2.8 y llegó al 29 del mismo mes a S./2.91. El peso colombiano también se ha devaluado. En los mismos periodos de tiempo pasó de $2.022 a $2.055.

Eduardo Morón, ex viceministro de economía peruano, comentó que los países tienen la fuerza para resistir los cambios de la Fed, y resaltó que su país, con US$64.899 millones, es el segundo en reservas internacionales.

Esto muestra volatilidad económica en la región, debido a la caída en el precio de los comodities y las perspectivas del crecimiento chino. Mientras Morón explicó que esto es un proceso de transición, Jalil y Arispe dijeron que la economía está volviendo a un escenario que era normal antes de la crisis mundial.

Liquidez europea y lenguaje de la Reserva
Mientras que la Fed decidió terminar su programa de liquidez económica, el Banco Central Europeo inició un programa con el mismo fin. En el escenario internacional esto mitiga la decisión de Estados Unidos. Sin embargo, Arispe explicó que, siendo este país el primer socio de la región, este incentivo no recae en la zona. Por su parte, la Fed habría anunciado que aumentaría las tasas de interés “cuando la economía norteamericana estuviera mejor”. Aunque el lenguaje no es claro, este banco comunicó “una mejora en la economía de su país”.