A pesar de las caídas, los analistas no prevén que el dólar llegue a la línea de $2.000

El dólar en Colombia reaccionó a la decisión de la Reserva Federal de mantener sus tasas de interés en un rango de 3,50% a 3,75% y respondió con una caída de $73,89 al cierre de las operaciones del 30 de julio, quiere decir que por primera vez desde abril de 2019, la divisa cayó por debajo de los $3.100, lo que genera dudas sobre si la moneda estadounidense alcanzará el nivel de los $2.000.

Si bien los analistas señalan que la tasa de cambio podría mantener leves reducciones, existe consenso en descartar que el dólar alcance los $2.000. Según la encuesta Citi, realizada con más de 20 actores del sector financiero y analistas bursátiles, la TRM cerrará julio en $3.230, repuntaría a $3.499 al cierre de 2026 y mantendría una leve tendencia alcista al cierre de 2027, cuando llegaría a $3.605.

Pero, el peso colombiano registra uno de los momentos de mayor fortaleza frente a otras monedas emergentes. En el último año, la divisa local se ha revaluado 32,39% y se ubica como la de mayor apreciación. En el escalafón de monedas emergentes mundiales, la segunda más revaluada es el real brasileño, con 10,24%, seguida por el forinto húngaro, con 9,31%.

¿Qué dicen los analistas?

Para Camilo Pérez, jefe de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, la revaluación del peso está sobreextendida; es decir, la fortaleza de la moneda supera lo que justifican los fundamentos económicos. Si bien reconoce factores que explican parte de la apreciación —como las altas tasas de interés en Colombia que favorecen el carry trade y el optimismo del mercado frente al gobierno entrante—, sostiene que esos elementos ya no bastan para explicar la magnitud de la caída del dólar.

“En la medida en que el gobierno saliente deja un nivel de deuda externa relativamente reducido como proporción del total de la deuda, cercano a 20%, hay un espacio para que el gobierno entrante realice colocaciones externas. Eso significará para Colombia el ingreso de más dólares y, por ende, que la TRM siga bajando”, explicó Pérez.

De acuerdo con César Pabón, director de investigaciones económicas de Corficolombiana, la dinámica responde a la debilidad internacional del dólar, asociada a la incertidumbre geopolítica y a las señales recientes de la Reserva Federal de Estados Unidos, cuya postura cauta frente a futuras decisiones de tasas ha restado fuerza a la divisa estadounidense.

Pabón agregó: “el petróleo sigue siendo nuestra principal fuente de divisas en el comercio exterior. Por tanto, que los precios del crudo lleguen a US$100 el barril estimula la apreciación del peso”.

Pese al consenso general, algunos analistas proyectan caídas mayores. El jefe de investigaciones económicas de Credicorp Capital, Daniel Velandia, afirmó que, aunque es poco probable, la cotización podría ubicarse por debajo de $3.000. “Teniendo en cuenta que el dólar ha caído más de 20% en el último año, creemos que puede registrar una reducción adicional de $100 o $150, pero en los próximos meses prevemos mayor estabilidad”.

Por su parte, Felipe Campos, gerente de inversión y estrategia de Alianza Valores, señala que el dólar caería de los $3.000 si el gobierno entrante materializa sus propuestas fiscales. “Si la reforma fiscal logra ahorrar $40 billones, junto con anuncios en el sector petrolero, se podría generar una sobrerreacción para que la TRM caiga hasta los $2.800, que es el piso que prevemos”, indicó.