Acciones que ganan con la caída del dólar

Y es que una caída en el tipo de cambio podría beneficiar a ciertas acciones que cotizan en el índice de capitalización de la Bolsa de Valores de Colombia, el Colcap, como podría ser el caso de los papeles de la preferencial de Avianca Holdings, Cemex Latam Holdings, Grupo Éxito, Grupo Nutresa, EEB o Ecopetrol, entre otros.

Ante un escenario con un dólar débil, los expertos indican que las firmas más favorecidas son las que reportan sus resultados financieros en la divisa estadounidense, aquellas que están endeudadas en esta moneda o las que presentan una estructura de costos con mayor peso del billete verde.

En general, según los analistas sondeados por LR, los títulos que más repuntarían con un dólar barato serían los de Cemex Latam Holdings y Avianca, pues al mejorar sus resultados financieros ganarían mayor atractivos para los inversionistas.

“Estas dos compañías reportan sus resultados financieros en dólares. En 2015, la cementera fue una de las más golpeadas por la fortaleza de la divisa estadounidense. Le tocó reducir sus márgenes de rentabilidad y decidió aumentar los precios en sus productos, lo que la llevó a perder participación en el mercado de Colombia”, indicó Omar Suárez, analista de Alianza Valores.

No obstante, a lo largo del año, la cementera mexicana ha ido recuperando poco a poco sus márgenes de ganancia gracias al debilitamiento del dólar. De hecho, en los resultados financieros del último semestre, la compañía registró una utilidad neta de US$205 millones, lo que representa 81% más que lo reportado en el mismo periodo del año anterior.

Por su parte, los expertos apuntan que con una caída del dólar los títulos de  la preferencial de Avianca Holdings  se revalorizarían porque a la compañía le beneficiaría el tipo de cambio. 

“Sus ingresos se vieron afectados tanto por la subida del dólar, como por la desaceleración de las economía latinoamericana que les generó problemas de rentabilidad y endeudamiento”, explicó Suárez.

De acuerdo con los últimos reportes financieros, el primer semestre de 2016 no fue positivo pues sus ganancias se desplomaron 287,5%.

Según reportó la compañía, la utilidad neta del periodo arrojó pérdidas por US$19,9 millones, unos $58.164 millones, mientras que  en el primer semestre del año pasado había registrado ganancias de US$10,5 millones, cerca de $31.008 millones.

Por el momento, en el referencial Colcap, estas dos acciones han experimentado un repunte en lo que va de mes. Desde que el dólar empezó a caer, Cemex subió 5,2% a $12.900 y los papeles de la holding de Avianca  se incrementaron 3,23% a un precio de $2.440.

Otros papeles que verían con buenos ojos la tendencia bajista del dólar serían los de la Empresa de Energía de Bogotá (EEB), el Grupo Éxito o los de la estatal Ecopetrol porque según los analistas la debilidad de la divisa generaría un cierto alivio a su deuda en dólares. 

“Compañías como el Grupo Éxito han sido castigadas por su endeudamiento que con la subida del dólar se aumentó. El mercado no las valora correctamente, pero si la divisa baja, esos riesgos se diluyen y el mercado empezará a poner sus ojos eneste  título”, manifestó  Diego Franco, director de estudios económicos de Franco Valores.

No obstante, no solo dependen de esta variable, como se puede comprobar con la acción de Ecopetrol, que si bien se beneficiaría del un dólar barato, indudablemente estará ligada al comportamienyo del precio del petróleo, como explicó Franco.

En lo que va de mes, algunos de estos títulos también han presentado un comportamiento positivo. El papel de EEB aumentó 1,37% a $1.840, la acción del Grupo Éxito bajó 0,5% a un precio de $13.920  y la de Ecopetrol se incrementó 6,4% a $1.330.

Además, otra de las acciones que se podría beneficiar en menor medida podría ser la del Grupo Nutresa que tiene gran parte de su estructura de costos en dólares.

Según el equipo de investigaciones de Valora Inversión, con la caída del dólar en las importaciones de sus productos se beneficiaría sus costos.

Todo ello, siempre y cuando se mantenga la tendencia bajista del dólar que luego de rozar máximos el pasado tres de agosto al situarse en $3.113, 95 ha mantenido una caída y cerró en la jornada de ayer a un precio promedio de $2.908,87, lo que representa un descenso de $205,08 en las últimas tres semanas.

En concreto, según la plataforma Set-Fx, ayer la divisa estadounidense abrió la jornada con un precio de $2.895 y su cierre fue de $2.923. Asimismo, mientras que el precio mínimo que se registró fue de $2.881,30, el máximo alcanzó $2.923,95. Por su parte, el monto negociado durante la sesión fue US$966 millones en 1.976 operaciones.

Sin embargo, de acuerdo con los analista, este comportamiento se observaría solo hasta el mes de septiembre, fecha en la que se saldrán de todas las dudas tanto de la Reserva Federal como de la Opep.

Pues de un lado, la Fed llevará a cabo una reunión para decidir si sube o no los tipos de interés, que se incrementaron por  entre  0,25% y 0,50% la última vez el pasado diciembre tras casi una década y, del otro, los 13 países exportadores de petróleo se reunirán en Argelia para discutir la posibilidad de congelar la producción de crudo. 

El índice Colcap repuntó 0,70% en la jornada de ayer

Durante la jornada de negociaciones de ayer en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), el Colcap cerró la sesión en 1.358,62 unidades, con un aumento de 0,70% frente a la jornada anterior. De este modo, en lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación positiva de 17,76%. Entre las acciones que más ganaron destaca Fabricato con un alza de 3,52% a $4,70. La caída más fuerte del día la tuvo Odinsa, cuyo preció retrocedió 1,18% y la más negociada fue la preferencial de Bancolombia con $57.198,55 millones.

Las opiniones

Diego Franco
Director de estudios eco. de Franco Valores
“Si continúa la tendencia bajista del dólar, los inversionistas podrían  poner sus ojos en los papeles de Avianca, Éxito y Ecopetrol”.

Omar Suárez
Analista de Alianza Valores
“Además de la caída del dólar, Cemex Latam Holdings tomará impulso gracias a su apuesta con las concesiones en vías 4G”.