.
Bolsas

Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

Jaime Gilinski está a poco más de 12% de poder tomar el control total de Grupo Sura

viernes, 3 de junio de 2022

Tras comprar cerca de 14 millones de acciones de dicha compañía en la bolsa, el empresario pasó a tener 37,6% de participación

Al mejor estilo de las grandes operaciones de adquisición en los mercados más desarrollados, Jaime GIlinski no se detiene en su objetivo de filtrar y, posiblemente, dominar el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA). Un día presenta su séptima OPA, al otro aumenta su precio, al siguiente es homenajeado con el Premio Enrique V Iglesias al Desarrollo del Espacio Empresarial Iberoamericano durante el V Congreso Ceapi, que se celebra en Punta Cana, mientras que, en paralelo, compra más de 14,2 millones de acciones de Sura a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

A la espera de que tanto Nutresa como Sura den a conocer su composición accionaria actualizada a más tardar el próximo 30 de junio, el empresario caleño ostenta preliminarmente 34,5% de las acciones ordinarias en circulación de la empresa de seguros e inversiones. No obstante, de confirmarse que el pasado martes compró 14,2 millones de títulos en el mercado público, este pasaría a ostentar 37,6% de participación, con lo cual quedaría a solo 12,5% de tener el control directo de esta compañía.

Para lograrlo tiene dos opciones. La primera, y que solo lo acerca levemente a su meta, es seguir comprando especies en la bolsa hasta completar 5% adicional a lo que sumó a través de las tres primeras rondas de OPA, cifra que equivale a más de 23,3 millones de especies de las 466,7 millones en circulación. Esto es posible gracias a que el Decreto 2555 de 2010, que regula el sector financiero, asegurador y el mercado de valores, permite llevar a cabo este tipo de operaciones siempre y cuando no superen el límite mencionado anteriormente.

El otro camino apunta a una nueva oferta de adquisición que, en teoría, debería presentarse por hasta 7,5% o más de los papeles disponibles. En cuanto al precio, este podría ser mayor a US$9,88, teniendo en cuenta que fue el nivel de la más reciente compra y que solo logró sumar 2,99% a su portafolio. Aun así, en las cuentas del inversionista entraría a jugar el control indirecto que tiene a través de Nutresa, cuya participación es de 13% y donde el mismo Gilinski tiene 30,8%, además de dos puestos en la Junta Directiva de la multilatina de alimentos.

Por más poder en la junta

De consolidar su mayoría en el Grupo Sura tras la compra en el mercado público de hasta 5% de las acciones en circulación, el Grupo Gilinski podría buscar sumar una silla adicional a las dos que ya ostenta en la Junta Directiva de la compañía. Hasta el momento, en el directorio están Gabriel Gilinski y José Luis Suárez Parra.

“Si efectivamente compró ese adicional, le alcanza para sumar poder, con lo cual sigue en marcha la estrategia de adueñarse del grupo al conquistar tres de siete sillas posibles”, dijo Edgar Jiménez, especialista en Finanzas de la Universidad de los Andes. De no alcanzar el miembro patrimonial con dicho porcentaje, podría buscarlo una vez finalice la OPA por Grupo Argos, si esta es exitosa

Para buscar este puesto, el empresario tiene que hacer una solicitud formal para que se convoque a una reunión extraordinaria de accionistas y se modifiquen los miembros de la Junta.

Según Diego Márquez, especialista en derecho financiero, corporativo y asociado del bufete Del Hierro Abogados, dicha movida podría verse como hostil. “Casi que tendría que esperar doce meses porque esos cambios se suelen dar en el primer trimestre del año. Él podría convocar una sesión extraordinaria, pero sería un mal mensaje para una junta recién designada, además de convertirse en hostil, hecho que cobra el mercado”, mencionó el experto.

LOS CONTRASTES

  • Edgar Jiménez Especialista en Finanzas de la Universidad de los Andes

    “Si efectivamente compró ese adicional, le alcanza para sumar poder, con lo cual sigue en marcha la estrategia de adueñarse del grupo al conquistar tres de siete sillas posibles”.

  • Guillermo Sinisterra PhD en Economía de la Universidad de Nueva York

    “Probablemente con ese 3,1% adicional no asegura una tercera silla, pero lo que sí va a suceder es que, cuando sume las acciones que obtenga en Argos, aumenta la probabilidad de abarcar mayor poder”.

Al respecto, Guillermo Sinisterra, PhD en Economía de la Universidad de Nueva York y profesor de la Universidad Javeriana, aseguró que “probablemente con ese 3,1% adicional no asegura una tercera silla, pero lo que sí va a suceder es que, cuando sume las acciones que obtenga en Argos, aumenta la probabilidad de abarcar mayor poder. Todo esto lo enfoca en mejorar su posición para negociar puestos en la junta de Bancolombia de la manera más astuta. Los Gilinski están haciendo una operación quirúrgica que vienen pensando hace años. Ahí no hay nada al azar”.

¿En qué va la OPA por Argos?

En su apuesta por filtrarse en el enroque accionario del GEA, Jaime Gilinski mejoró su oferta por Grupo Argos, pasando de US$4,08 a US$4,28 por acción. En moneda local, el precio sería de $16.228,65 teniendo en cuenta la TRM vigente ayer.

Dado que el empresario caleño busca entre 26% y 32,5% de las acciones ordinarias en circulación del holding de construcción y energía, de ser exitosa la OPA, pagaría hasta US$914,7 millones.

Con este aumento en la oferta, el valor está 11,4% por encima del precio objetivo que le otorgan los analistas a la especie de Grupo Argos ($15.027). Mientras que, si se compara con el cierre del mercado del pasado jueves 19 de mayo ($13.540), cuando se conoció la nueva OPA, dicha cifra se mantiene arriba 23,7%.

Frente al valor de cada título en los libros contables de dicha compañía ($19.131), lo que pagaría en el mercado el inversionista estaría 12,5% por debajo de dicha cifra.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE OPA POR NUTRESA

Bolsas 05/07/2022 Acción ordinaria de Argos cayó 0,9% a $15.460, en el noveno día aceptación de OPA

Los mayores socios del holding de construcción son Sura, con 35,32%, y Nutresa, con 12,41% de las acciones ordinarias en circulación

Bolsas 05/07/2022 Gilinski no ve más OPA por Argos y por el momento se centrará en Sura y Nutresa

En entrevista con La FM, el empresario aseguró que el foco en la compañía de seguros e inversiones será la utilización eficiente del capital

Bolsas 05/07/2022 Gilinski no termina de convencer a socios para que vendan las acciones de Argos

En el octavo día del periodo de aceptación de la OPA por dicho emisor, 127 socios decidieron vender 3,54 millones de acciones

MÁS OPA POR NUTRESA