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Bolsas

Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

Hoy inicia el periodo de aceptación de la OPA presentada por Gilinski sobre Argos

martes, 21 de junio de 2022

el periodo de aceptación de la oferta se extenderá por 10 días hábiles hasta el próximo 6 de julio. Los socios que decidan vender, podrán hacerlo a través de su comisionista de bolsa

Hoy inicia el periodo de aceptación de la OPA presentada por Jaime Gilinski sobre el Grupo Argos, cuyo plazo se extenderá por 10 días hábiles hasta el próximo 6 de julio. Sin embargo, el oferente podrá prorrogar dicho lapso por una sola vez y con antelación de al menos tres días hábiles a la fecha límite. Dicha extensión no podrá superar los 30 días hábiles en total.

El inversionista pretende entre 26% y 32,5% de los títulos en circulación del emisor, monto por el cual estaría dispuesto a cancelar cada papel a US$4,28 o $16.744 según la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para el pasado viernes. En total, desembolsaría entre US$731,4 millones y US$$914,6 millones, mientras que, en moneda local, el monto oscilaría entre $2,77 billones y $3,91 billones.

Según Wilson Tovar, gerente de Investigaciones Económicas en Acciones & Valores, “hay mucha liquidez para comprar grandes cantidades de acciones. Incluso, el mercado podría estar discutiendo la llegada de una oferta por Bancolombia. Sin embargo, esta nueva OPA es una especie de termómetro para saber qué tanto éxito podría tener si avanza en su idea. Si la respuesta del mercado le hace sentido, vendría una segunda oferta a un mejor precio”.

Tal como sucedió en las dos primeras intenciones de compra, la llave para alcanzar la meta serían las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), quienes usualmente están casi que obligadas a vender debido al deber fiduciario al que deben responder, pues su trabajo trata de buscar la mayor rentabilidad posible para sus afiliados.

Los mayores socios del holding de construcción y energía son Sura, con 35,32%, y Nutresa, con 12,41% de las acciones ordinarias. Sin embargo, los diferentes fondos de las cuarto firmas completan el control de 12,45% de las especies en circulación.

Según datos de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), los fondos de pensiones, que albergan los recursos de sus afiliados, poseen 88,6 millones de acciones ordinarias de Grupo Argos. A la cabeza está Porvenir, con 35,4 millones de títulos, seguida por Protección (30,7 millones), Colfondos (15,5 millones) y Skandia (6,95 millones).

Con estas cifras en mente, en caso de que las cuatro firmas administradoras de dichos fondos decidan vender, recibirían un total de US$379,5 millones o $1,51 billones. Cuando se analiza este valor por cada compañía, Porvenir vería entrar a sus portafolios US$151,6 millones o $603.537 millones; Protección, US$131,4 millones o $523.011 millones; Colfondos, US$66,6 millones o $265.134 millones; y Skandia, US$29,7 millones o $118.360 millones.

LOS CONTRASTES

  • Wilson TovarDir. de Investigaciones de Acciones & Valores

    “Esta nueva OPA es una especie de termómetro para saber qué tanto éxito podría tener. Si la respuesta del mercado le hace sentido, vendría una segunda oferta”.

  • Diego MárquezEspecialista en derecho financiero

    “Que en un solo año veamos tres juntas directivas diferentes en Grupo Sura era algo impensable, y envía un mal mensaje a los accionistas y al mercado”.

Así mismo, si el grupo paisa decidiera vender lo que posee en esta compañía, a sus cuentas entrarían más de US$1.354 millones o $5,12 billones, si se convierte a moneda local.

Al desglosar las cuentas, se evidencia que, por las 234,2 millones de especies, o 35,6% de las acciones ordinarias de esta empresa, Inversiones Suramericana recibiría US$1.002 millones o $3,79 billones.

En el caso de Nutresa, tendría una liquidez de US$352,2 millones o $1,33 billones a cambio de los 82,3 millones de papeles que domina y que equivalen a 12,5% de los títulos comunes disponibles.

Quienes decidan salir de su participación podrán manifestarlo a través de cualquier comisionista de bolsa. Si bien los gastos en que incurran los accionistas para la aceptación y liquidación de la OPA correrán por cuenta de cada uno, el oferente acordó, como en las compras anteriores, que este pagará dicha comisión a las siguientes firmas: GNB Sudameris, Acciones & Valores, Alianza Valores, Bbva Valores, Casa de Bolsa, Credicorp Capital, Global Securities y Larrain Vial.

Dos asambleas extras en solo una semana

La próxima semana, los accionistas de Sura se encontrarán por doble partida en asamblea extraordinaria. La primera tendrá lugar el 22 de junio, tras ser solicitada por Argos y las empresas que dicho holding domina. La intención de la misma es elegir una nueva Junta Directiva por tercera vez en un año, con lo cual se prevé que designe a nuevos representantes en lugar de su presidente y vicepresidente. El segundo llamado se vivirá el 23 de junio a petición de Gilinski, cuyo objetivo es darles a los socios la capacidad de deliberar sobre esta nueva OPA.

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