“El Banco de la República cumplirá el papel que tiene en la reforma pensional”

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Durante la instalación de la 60 Convención Bancaria, el gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, se refirió a las perspectivas de inflación, los avances del sistema de pagos interoperables Bre-B y la reciente decisión de la Corte Constitucional sobre la reforma pensional.

Sobre este último punto, Villar aseguró que el Emisor se encuentra analizando el anuncio. “Estamos todavía revisando el anuncio, pero por lo pronto quiero reiterar la disposición del Banco para cumplir con el papel que le asigna la Ley en la administración del Fondo del Pilar Contributivo”, afirmó.

Señaló que esta función es acorde con el mandato constitucional del Banco de servir como agente fiscal del Gobierno y aseguró que la entidad continuará avanzando en esa tarea de acuerdo con las decisiones que adopte la Corte.

Inflación lejos de la meta

Villar se refirió al comportamiento de la inflación y recordó que este es el sexto año consecutivo en el que participa, como gerente general del Banco de la República, en la Convención Bancaria. Sin embargo, lamentó que durante ese periodo no se haya cumplido plenamente el objetivo de llevar la inflación hacia la meta de 3% anual.

Advirtió que el indicador podría mantenerse alejado de ese nivel al cierre de 2026 e incluso durante buena parte del próximo año. “Las expectativas del mercado y los modelos del equipo técnico del Emisor sugieren que en 2027 estaremos observando un proceso importante de reducción de la inflación, pero que esta solo se acercaría a la meta de 3% hacia mediados de 2028”, dijo.

Villar explicó que la política monetaria restrictiva permitió reducir la inflación desde 13,4% en el primer trimestre de 2023 hasta 4,8% en junio de 2025. Señaló que Colombia se apartó de la tendencia regional durante 2025 y 2026, pues el indicador volvió a aumentar hasta ubicarse cerca de 6% en junio y julio de este año, el doble de la meta establecida por el Emisor.

Advirtió sobre un desanclaje de las expectativas de inflación, que pasaron de menos de 3,5% a mediados de 2025 a 4,7% a comienzos de 2026. Aunque estas se han moderado tras el endurecimiento de la política monetaria durante el primer semestre, periodo en el que la tasa de interés aumentó 275 puntos básicos, los analistas proyectan una inflación de 4,2% a dos años, por encima del rango del Banco.

Villar atribuyó parte del repunte inflacionario a decisiones del Gobierno que, según explicó, frenaron el proceso de ajuste. Entre ellas destacó los incrementos del salario mínimo en 2025 y 2026, así como una expansión fiscal que llevó el déficit primario a máximos históricos.

La apreciación del peso

Sobre el comportamiento de la tasa de cambio, Villar explicó que la fuerte apreciación del peso está relacionada con el elevado déficit fiscal. Colombia mantiene acceso al financiamiento internacional y la entrada de capitales por compra de títulos de deuda pública aumenta la oferta de dólares en el mercado, fortaleciendo la moneda local.

A este fenómeno se suma la reciente mejora en la percepción de riesgo del país, impulsada por expectativas de un ajuste fiscal y de una política más favorable al sector privado, factores que han contribuido a atraer recursos del exterior. Han incidido las altas tasas de interés del BanRep, que permanecen por encima de las internacionales como respuesta a las presiones inflacionarias, así como el retorno al país de recursos de los fondos de pensiones que estaban invertidos en el exterior.

Finalmente, Villar reconoció que el margen de acción del Emisor frente a la apreciación de la moneda es limitado. “No es mucho lo que puede hacer el Banco para evitar estos fenómenos e influir de manera sostenida sobre el comportamiento de un precio relativo, como lo es la tasa de cambio real”, concluyó.

Así avanza la acogida de los pagos interoperables en el sistema financiero

Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República, destacó la consolidación de Bre-B, el sistema de pagos inmediatos interoperable que entró en funcionamiento en octubre de 2025. A la semana pasada, cerca de 250 entidades financieras participaban en el sistema, con casi 36 millones de clientes registrados y un promedio de 7 millones de transacciones diarias. El valor promedio de las operaciones ronda los $150.000, una cifra que, según el gerente, evidencia la alta presencia de Bre-B en las transacciones cotidianas de los colombianos.