Pacific, Canacol, Ecopetrol y Petrobras perdieron 50% de su valor en cinco meses

La volatilidad del precio del petróleo le pasa factura al valor bursátil de las compañías petroleras. Un sondeo con algunas de las más representativas para Colombia, demuestra que estas compañías hoy cuestan en promedio 50% menos de lo que costaban hace cinco meses.

Con estos movimientos el ranking de petroleras volverá a cambiar, el conteo más reciente realizado por la consultora Energy Intelligence lo lidera Saudi Aramco, de Arabia Saudita; Nioc, de Irán; Cnpc de China; y Exxon Mobil de Estados Unidos. Le siguen Pdvsa, Shell, BP, Gazprom, Rosneft y Chevron.

Atrás están compañías de la región como Petrobras de Brasil y Pemex de México, que ocupan los lugares 12 y 13, respectivamente, Ecopetrol entraba entre las 50 primeras pero en la posición 34. Para los analistas en el nuevo ranking es posible que todas bajen de posición.

Al ver los datos puntuales, según Bloomberg, la acción de Exxon en Estados Unidos pasó de un precio de US$98,80 el primero de agosto a US$91 el pasado viernes lo que significa una reducción de 7,89%. Pero esta no es la que presenta la mayor caída, el primer lugar lo tiene Pacific Rubiales.

Según los datos, en agosto se cotizaba en la Bolsa de Valores de Colombia a $37.640 y la semana pasada cerró en $8.760 es decir una caída de 76,72%. Por su parte Canacol ha perdido 54,55%, Petrobras 50,34% y Ecopetrol 39,94%.

Para el analista del mercado accionario de Alianza Valores, Cristian Hernández, “la estrategia que deben tomar las petroleras es reducir al máximo sus costos operacionales, siendo más eficientes que antes. De otro lado, deben concentrarse en la generación de flujo de caja, reduciendo su plan de inversiones y enfocándose más en el desarrollo de campos (buscando al mismo tiempo los más rentables, alto netback) que en la actividad exploratoria”.

Opinión que comparte Jairo Julián Agudelo, gerente de Investigaciones en Renta Variable del Grupo Bancolombia, quien asegura que al presentarse una disminución tan significativa en sus ingresos debido a la caída de los precios del crudo las empresas petroleras “deben enfocarse en buscar eficiencia de costos e incrementar producción en sus campos más rentables con el fin de mejorar sus márgenes”.

Además, señala que “mientras los precios del crudo continúen por estos niveles a las empresas petroleras no les justificará continuar con campañas exploratorias agresivas ya que el riesgo que están asumiendo al explorar no lo podrán ver compensado en la venta de crudo a precios altos”.

Las empresas han hecho caso a esto y por eso han reducido sus presupuestos de inversión y ajustado las cuentas para tener un 2015 saludable.

Qué han hecho las empresas
En el caso colombiano, Ecopetrol dijo que su plan de inversión para el próximo año será de US$7.860 millones, lo que significa una fuerte caída de 25% frente al monto destinado para 2014, US$10.500 millones. El mayor porcentaje de los recursos se dirigirá a la producción, a la culminación de la modernización de la Refinería de Cartagena y al fortalecimiento de la capacidad de transporte.

Pacific Rubiales, aseguró que la reducción de costos se mantendrá como prioridad. “Estimamos que con estos ajustes los costos operativos estén alrededor de US$28 por barril. Lo que a una tasa cambiaria del peso colombiano que nos beneficia, las innumerables iniciativas para la reducción de costos que están en marcha desde finales de 2014 y una disminución por adquisición de servicios más bajos, será una realidad. Se espera que el promedio de tasas de regalías e impuestos se reduzca ante los bajos precios del barril del petróleo”, dijo Ronald Pantin CEO de la compañía canadiense.

En cuanto a Canacol, aún no conocemos cuál será su presupuesto o plan de inversión pues han venido aplazando la información a la espera de una exploración de pozos. Según el comunicado que difundió la compañía, se confirmó que las ventas de gas de Esperanza y Ecuador (42% de la producción total del tercer trimestre de 2014) son “completamente insensibles” a los precios internacionales del petróleo. Además, decidió postergar la perforación del pozo de exploración Canandonga 1 en Esperanza, y en su lugar perforar el pozo de desarrollo Nelson 5 en su campo de gas operado Nelson.

Para Daniel Velandia, director de investigaciones económicas de Credicorp Capital, “aun cuando estas son noticias positivas para Canacol, nos mantenemos alejados de la compañía ya que los altos niveles de deuda y la insuficiente generación de caja es una preocupación con los niveles actuales de precios del petróleo”.

Así las cosas, los ajustes se están haciendo, pero vienen tiempos duros para el sector.

Accionistas son los más afectados con los precios bajos
Para Jairo Julián Agudelo Restrepo, gerente de Investigaciones en Renta Variable del Grupo Bancolombia, “el impacto es un menor valor del portafolio, lo que podría generar un efecto riqueza negativo, ya que la rentabilidad de las inversiones ha sido negativa para los inversionistas que tengan acciones del sector petrolero en los últimos meses”.

Sin duda los inversionistas se han visto afectados pero no por eso deben salir a vender todos sus acciones, una de las recomendaciones es que se mantenga la calma y se evalúe si es necesario salir de la inversión, pues como el precio del petróleo puede cambiar en cualquier momento entonces los títulos pueden recuperar parte del valor perdido en estos cinco meses.

Las opiniones

Ronald Pantin
CEO de Pacific Rubiales
“La incertidumbre por el precio del petróleo continúa, y aunque creemos que los precios se recuperarán, estamos reduciendo tanto los costos como el presupuesto”.

Daniel Velandia
Dir. Investigaciones económicas Credicorp Capital
“Nos mantenemos alejados de Canacol ya que los altos niveles de deuda y la insuficiente generación de caja es una preocupación con los niveles de precios del petróleo”.

Charle Gamba
Presidente ejecutivo de canacol energy
“La empresa planea publicar el presupuesto y el objetivo de producción para el año calendario 2015 después de realizar las pruebas de producción del pozo Clarinete 1”.