Coca Cola toma deuda por US$5.000 millones en la colocación más grande de su historia

Coca-Cola Co. captó US$5.000 millones en la mayor oferta de títulos de deuda de su historia, en un momento en que la empresa más importante de bebidas sin alcohol se prepara para refinanciarse con costos de endeudamiento que retroceden hacia su mínima récord.

La elaboradora de gaseosas y jugos emitió un equivalente a US$500 millones en títulos valores con tasa fija y variable, con vencimiento en 2016, e hizo dos emisiones por US$1.250 millones que vencen en 2018 y 2020, respectivamente, además de los US$1.500 millones en títulos de deuda decenales, según los datos recabados por Bloomberg.

La operación llega dos semanas después de que la empresa con directorio en Atlanta informase que tuvo un aumento del orden del 5,9 por ciento en las utilidades del tercer trimestre, que así llegaron a los US$2.450 millones de la mano ejecutiva de Muhtar Kent, quien trabajó para elevar los precios y tentar a los consumidores para que estos compren una gaseosa camino a todas partes. Kent pronostica que la empresa y sus embotelladoras llegarán a los US$200.000 millones en términos de facturación global hacia 2020, lo que es el doble de la cifra que generaron en 2010.

“La empresa sigue rumbo a conseguir la visión de duplicar la facturación para 2020”, dijo Edward Mui, analista de la consultora neoyorquina de deuda CreditSights Inc., en un informe que mantuvo el ranqueo de “superior en rendimiento” de los títulos de deuda de Coca Cola. La empresa de bebidas tiene una “trayectoria internacional vasta y variada, con un flujo de caja estable y sólido, y una evaluación crediticia saludable”, escribía Mui.

La colocación 2010

La colocación de hoy supera la oferta por US$4.500 millones de noviembre de 2010, según muestran los datos de Bloomberg. El producido de la venta se usará para pagar o rescatar los US$1.250 millones de bonos al 0,75 por ciento con vencimiento el 15 de noviembre, como también los US$1.000 millones en títulos de deuda con tasa variable y los US$900 millones al 3,625 por ciento de obligaciones negociables que vencen en marzo, dijo Coca-Cola ayer en una presentación que realizó ante un ente regulatorio.

Los títulos de deuda trienales con tasa variable pagan 10 puntos básicos más que la tasa interbancaria de Londres (LIBOR), y otros bonos al 0,75 por ciento con vencimiento similar rindieron unos 22 puntos básicos más que las letras del Tesoro de Estados Unidos, según muestran los datos de Bloomberg. Los debentures quinquenales al 1,65 por ciento tienen un margen de 42, los títulos de valores septenales al 2.45 por ciento pagan unos 60 extras y los bonos a diez años al 3,2 por ciento rinden 70 más que los de la referencia.

Desde el lunes, el margen sobre los títulos 2023 supera, por 7 puntos básicos, el rendimiento relativo de los que Coca Cola tiene en circulación con vencimiento similar, según muestran los cálculos de Bloomberg Valuation.

El rendimiento promedio de los títulos de deuda en dólares con grado de inversión cayó al 3,19 por ciento ayer de una máxima superior a 19 meses, del orden del 3,67 por ciento, a la que había llegado el 5 de septiembre, según los datos del índice que lleva Bank of America Merrill Lynch. Alcanzaron una mínima récord, del orden del 2,65 por ciento en mayo, y promediaron un 5,87 por ciento en el curso de las últimas dos décadas.

Coca-Cola tiene calificación de Aa3 del Moody’s Investors Service, que equivale al AA- de Standard Poor’s y a un nivel menos en Fitch Ratings (A+). La LIBOR, que es la tasa a la que los bancos toman prestado entre sí, quedó fijada en el 0,24 por ciento hoy.

Bank of America Corp., Deutsche Bank AG, HSBC Holdings Plc y Morgan Stanley colaboraron en la gestión de la colocación, según muestra la presentación ante autoridades oficiales.