Valor de acciones petroleras sigue siendo atractivo para inversionistas

De acuerdo con información de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), el título que ha reportado la mayor desvalorización desde comienzo de año hasta el 24 de junio, que fue el día que se tomó de corte, es Ecopetrol. 

La acción de la petrolera muestra una desvalorización de 5,8%, al iniciar el año en $3.700 y su último cierre fue de $3.485. 

Un valor que de acuerdo con César Cuervo, jefe de renta variable de Credicorp Capital, es bastante atractivo para los inversionistas ya que el descuento que ha tenido ofrece buenas oportunidades de retorno en el largo plazo.

Es importante mencionar que el comportamiento de la acción de Ecopetrol es el más volátil entre las tres compañías petroleras listadas en la BVC y esto se debe porque es una de las más liquidas y con mayor participación en el índice del Colcap. 

Canacol Energy, le sigue a Ecopetrol como la segunda con mayores pérdidas, pues al inicio de año el precio de la acción fue de $13.000 y al cierre del 24 de junio el valor reportado fue de $12.420, lo cual muestra una caída de 4,4%.

La otra cara de la moneda la tiene Pacific Rubiales. La acción empezó 2014 con un precio de $34.360 y su cierre a la fecha ya expresada fue de $38.540, es decir que incrementó su valor cerca de 12%. En este caso los expertos consideran ser más cautos y esperar reportes que muestren elementos estructurales de que la empresa seguirá su tendencia alcista, mientras lo mejor es esperar y no comprar en estos valores.

Caída en el Colcap
De acuerdo con la BVC la participación de las petroleras en el índice del Colcap ha venido cayendo en los últimos años.

Si se analiza el comportamiento histórico de la canadiense y la estatal colombiana, el caso de Pacific Rubiales llama la atención pues durante el primer trimestre de 2011 la compañía registró su mayor participación, 15,7%, es decir, que ha tenido una disminución de 13% aproximadamente. 

Mientras que en Ecopetrol las caídas no han sido tan marcadas pero ha pasado de 20% en 2011, máximo de participación que pueden tener en el Colcap, a 17% aproximadamente.

Causas de las desvalorizaciones
Como ya se mencionó diferentes situaciones operacionales, la volatilidad y hechos aislados para las compañías ha generado el retroceso en el valor de sus acciones.

El caso más significativo es el de Ecopetrol, en el que los problemas de orden público y la caída en el precio del crudo afectaron los balances y el comportamiento de la acción. En el balance del primer trimestre de la compañía la utilidad bajó 3,6% respecto al primer trimestre de 2013, es decir que la empresa obtuvo un beneficio de $3,2 billones entre enero y marzo de 2014 . Si bien cae frente al mismo periodo del año anterior, se incrementó 35,5% frente al cuarto trimestre del año pasado.

Para Diego Usme, analista de renta variable de Ultrabursátiles, el descenso en las utilidades de la estatal se produjo, entre otras cosas, por una contracción en la producción,  la cual fue de 765.000 barriles por día, frente a los 800.000 barriles que se esperaban, lo cual representan una disminución de 4,4%.

Lo anterior encuentra explicación en los siguientes hechos: 33 atentados a la infraestructura, interrupción  desde el 20 de febrero de Oleoducto Bicentenario, interrupción desde el 25 de marzo en Caño Limón-Coveñas y retraso en el desarrollo de facilidades en campos como Rubiales.

Para el segundo trimestre se esperan balances negativos, debido a los problemas estructurales, razón por la cual los precios podrían seguir cayendo en algunas acciones, especialmente en Ecopetrol, título que en algunas jornadas rozó mínimo que no se presentaban desde 2010.

Ecopetrol colocó deuda con éxito  
Según los resultados, Ecopetrol registró una sobredemanda de cinco veces en sus títulos, lo que hizo que finalmente se aprovechara todo lo disponible. La petrolera tenía un cupo de US$2.000 millones y al final de la operación se colocó todo en los mercados internacionales. Ecopetrol destinará estos recursos a atender principalmente las necesidades del flujo de caja de la compañía en dólares americanos derivadas de su plan de inversiones. El presidente de la petrolera, Javier Gutiérrez, manifestó que “estamos muy satisfechos con esta emisión que evidencia la confianza en la empresa y en el país”. Esta operación, supondrá beneficios para la población,  aseguró Mauricio Cárdenas, ministro de Hacienda y Crédito Público.

Las Opiniones:
César Cuervo
Analista de Credicorp Capital
“El valor actual de las acciones es bastante atractivo para los que desean comprarlas”

Javier Gutiérrez
Presidente de Ecopetrol
“Estamos muy satisfechos con la emisión, evidencia la confianza del inversionista”.