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Referencias de precio de la energía
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Presiones por bajo nivel de embalses elevarían referencia de bolsa si oferta de térmicas no logra cubrir la demanda
La llegada del fenómeno de El Niño, tras la declaratoria oficial del Ideam, aumentó las tensiones en el sector y volvió a poner sobre la mesa la discusión sobre cuánto podría subir el precio de la energía en bolsa durante la fase más crítica del evento.
En un contexto de menores precipitaciones y una mayor dependencia de las plantas térmicas a carbón, gas y combustibles líquidos, debido a la reducción de los niveles de los embalses, que alcanzarían mínimos históricos entre diciembre y mayo, la referencia de energía en bolsa podría subir hasta $1.000 por kilovatio hora.
“Cuando las condiciones se tornen más críticas, el precio de bolsa alcanzará entre $900 y $1.000 por kilovatio hora, nivel que corresponde al precio de escasez asociado al cargo por confiabilidad”, dijo José David Montoya, presidente de Termotasajero.
La dinámica reciente de los precios refleja que el sistema energético ya está incorporando en su formación las previsiones sobre la llegada del fenómeno.
El informe de XM, administrador del mercado de energía mayorista, sobre las variables del mercado en mayo mostró que el precio promedio de bolsa fue de $516,36 por kilovatio hora. La cifra representa un aumento de 84,3% frente a abril ($280,2/kWh) y de 297,54% en comparación con mayo de 2025 ($128,89/kWh).
“En mayo se observaron comportamientos atípicos en el consumo de energía por efecto de las altas temperaturas. También se evidenció una reducción en los aportes de energía que incentivó un aumento de la generación térmica; esto se tradujo en una mayor volatilidad de los precios de bolsa como respuesta natural del mercado”, señaló el administrador del mercado mayorista.
Sobre el comportamiento de las referencias en lo corrido de junio, el precio máximo de bolsa hasta el 21 de junio fue de $1.282/kWh, mientras que el precio de escasez se ubicó en $906,1/kWh.
Ahora bien, qué tan cerca esté esta previsión de lo que refleje el mercado durante el verano asociado a El Niño dependerá de la capacidad de aporte de las térmicas en los periodos de mayor estrechez de la oferta. Sandra Fonseca, exdirectora de Asoenergía, explicó que si la generación térmica logra cubrir los faltantes que deje la hidráulica, el precio no registraría incrementos drásticos.
“Afectará a quienes no tengan energía comprada en contratos o en la fracción faltante. Cerca de 80% de la energía ya está comprada en contratos a precio fijo, pero 20% del mercado se verá impactado”.
“Mientras haya menos agua, el precio esperado de oferta será mayor por la escasez del recurso y la expectativa de necesidad futura de la reserva, que no supera la demanda de más de dos meses”.
“Cuando la generación térmica es suficiente, el balance se logra a un precio razonable. Pero cuando escasea por falta de gas o de capacidad, el precio de bolsa se dispara por la insuficiencia de recursos y reservas”, comentó Fonseca.
Al respecto, Alejandro Castañeda, presidente de Andeg, explicó que aún existe un margen cercano a 45 GWh/día entre el aporte actual de las térmicas al sistema y su capacidad potencial de generación, estimada en 135 GWh/día. Lo que podría ser un alivio.
Otro informe de XM mostró que existe la posibilidad de que los embalses alcancen un nivel de llenado de 19,3% durante el verano asociado a El Niño. De materializarse este escenario, se superaría el mínimo histórico de 27% registrado en 2024, lo que haría más latente el riesgo de un nuevo racionamiento de agua.
Tomando como referencia el fenómeno de El Niño de 2024, Corficolombiana estima que el impacto sobre las tarifas de energía podría alcanzar un incremento anual de 15,6% frente a un escenario sin el fenómeno.
“Las tarifas para los hogares registraron aumentos importantes entre 2023 y 2024, en promedio de 15,6% anual. Un escenario de mayor estrés en el sistema podría traducirse en presiones alcistas sobre las tarifas, aunque su magnitud dependerá de la intensidad del verano, el nivel de los embalses y la entrada oportuna de generación térmica”, señaló Andrés Gallego, director ejecutivo senior de Investigaciones Económicas de Corficolombiana.
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