El Banco Central seguiría la tendencia de sus pares y bajaría su proyección del PIB

El gerente general del Banco de la República, José Darío Uribe, afirmó que muy probablemente se haría un recorte en el pronóstico de crecimiento de 2012, teniendo en cuenta que la desaceleración en la economía mundial ha afectado la demanda por los productos del país.

Actualmente el pronóstico del Producto Interno Bruto (PIB) para este año es entre 4% y 6%. Aunque en entrevista con Bloomberg el Gerente indicó que 'los datos del comportamiento de las exportaciones y del sector industrial muy probablemente llevarían al equipo técnico del Emisor a reducir lo estimado', no reveló cuál sería la nueva proyección.

'Esto está pasando en todas partes. En los mercados emergentes, hay un impacto en las exportaciones que particularmente afecta el sector manufacturero', dijo Uribe sobre el menor crecimiento que presentó en el primer trimestre la economía colombiana, la cual creció 4,7%, frente al 5% del mismo periodo de 2011.

La desaceleración era esperada teniendo en cuenta que el menor crecimiento en Europa, la lenta recuperación de Estados Unidos y el menor dinamismo de países emergentes como China e India afectarían las exportaciones y la demanda del país.

En efecto, la producción industrial creció 1% en los primeros cuatro meses, frente al 4,6% del mismo periodo de 2011; y en abril se contrajo 1,6% por segundo mes consecutivo. Las exportaciones, por su parte, redujeron su dinámica, lo que en opinión de Corficolombiana esto refleja 'la menor dinámica de la demanda externa'.

Según Alejandro Reyes, gerente de Estudios Económicos de Ultrabursátiles, la afirmación del Gerente de la autoridad monetaria era esperada teniendo en cuenta el comportamiento de los indicadores económicos, específicamente el del de inversión en obras civiles, que cayó 8,1% en el primer trimestre. Este fue la sorpresa tanto para el mercado como para el Emisor. 'Esperábamos más de obras civiles. Nuestro pronóstico del PIB de 2012 era de 4,8% y lo reducimos a 4,7%, con sesgo a la baja, a la espera de las cifras del Gobierno en materia de gasto público e inversión', dijo el experto.

Uno de los factores locales que corroboró a que se diera un menor dinamismo en la economía durante la primera parte del año fue la política monetaria.

Desde febrero de 2011, la Junta Directiva del Banco Central ha aumentado su tasa de interés nueve veces. Uribe dijo a Bloomberg que el incremento en la tasa era para defenderse de la posibilidad de un recalentamiento de la economía financiado por el exceso en el consumo de crédito. 'El crecimiento del crédito se ha desacelerado un poco desde entonces, debido en parte al aumento de las tasas', agregó.

Algunos expertos consideran que el Banco Central podría seguirle los pasos a sus pares como el Banco Central Chino y el Banco Central Europeo (BCE), los cuales recortaron su tasa de interés hasta 3% y 0,75%, respectivamente.

De acuerdo con un informe de Correval, el escenario positivo de la inflación, la cual fue de 0,08% en junio, y la reciente desaceleración han aumentado la posibilidad de recortar la tasa antes de que termine el año. 'Sin embargo, mientras el PIB crezca cerca a su potencial, la inflación anual permanezca por encima del punto medio del rango meta (entre 2% y 4%) y el crédito de consumo y los precios de vivienda sigan creciendo a niveles altos, consideramos que el Banco debe mantenerse en una posición neutra, que implica una tasa de 5,25%'.

Se podría aumentar la compra diaria de dólares: Emisor

En entrevista con Bloomberg, el gerente general del Emisor, José Darío Uribe, afirmó que el Banco Central podría incrementar sus compras de por lo menos US$20 millones diarios, o extender el programa más allá de noviembre. Uribe reiteró que a la autoridad monetaria le gustaría ver un peso más devaluado. 'La moneda se ha mantenido por casi todo el periodo en un nivel más débil de lo que estaba cuando empezamos a comprar los US$20 millones diarios', dijo y agregó que 'tuvo una fuerte tendencia a apreciarse, así que no puede decir que no es efectivo'. Así mismo, reafirmó que medidas como las que tomó el gobierno brasileño de imponer impuestos a préstamos internacionales no serían efectivas en Colombia. En junio, el Emisor compró US$379,9 millones, y en lo corrido del año, US$1.959,9 millones.

Las opiniones

Alejandro Reyes

Gerente de estudios económicos de Ultrabursátiles

'Era de esperarse un recorte en el pronóstico. Se esperaba más de obras civiles. Nuestro pronóstico del PIB de 2012 era de 4,8% y lo redujimos a 4,7%, con sesgo a la baja'.

Diego Otero

Rector de Uniciencia

'El Banco Central está siendo realista. La economía podría crecer 5% en 2012 con sesgo a la baja, a la espera del contexto internacional en los próximos meses'.