Colombia tiene los bonos a 10 años más desvalorizados de la región con tasas sobre 13%

Colombia pasó a tener los bonos a 10 años con las tasas más altas de la región, al superar el techo de 13%, por encima de Brasil, donde el rendimiento de estos títulos se ubica alrededor de 12,7%.

La desvalorización de los papeles colombianos se da en medio de la presión que la crisis fiscal y la falta de señales claras sobre el inicio de un ajuste de las finanzas públicas han generado sobre la deuda local.

De acuerdo con Bloomberg, Colombia venía ocupando de manera sostenida el segundo lugar entre los mercados de la región con mayores tasas para los bonos a 10 años, solo por detrás de Brasil.

Sin embargo, esta tendencia se revirtió en las últimas semanas, debido en parte, no solo a la crisis fiscal en Colombia, sino también a la valorización de los activos brasileños tras la contienda electoral del fin de semana.

Si se desagrega el ranking, el Líbano lidera el top de las bonos a 10 años más desvalorizados con una tasa de 39,9%. Le sigue Turquía con 32,690%, y Egipto con 21,010%. En el cuarto lugar se ubica Nigeria con una tasa de 16,297%, y en el quinto Ghana con 14,670%.

Luego sigue Colombia, que con 13,001% se ubica en el sexto lugar entre los mercados emergentes, y como el primer país de la región con la tasa más desvalorizada. Ahora sí continúa Brasil con una tasa de 12,7%.

El top 10 de los mercados emergentes lo cierra Pakistán (12,549%), México (9,438%) y Sudáfrica (9,035%).

Con este nuevo escenario en el costo del financiamiento a 10 años, el mercado espera señales más claras sobre la trayectoria que seguirá el ajuste fiscal y la sostenibilidad de las finanzas de la Nación.

Las cuentas del Carf otra vez distan de las de Hacienda

En las últimas semanas el Comité Autónomo de la Regla Fiscal, Carf, presentó su informe de septiembre al Congreso de la República. En el documento el Comité dijo que estima un déficit fiscal de 7,8% del PIB para el cierre del año, este es mayor al que proyecta Hacienda.(7,2% del PIB)

La diferencia en ambos escenarios radica en que mientras la cartera plantea hacer un ajuste de $21,7 billones, el Comité considera que solo sería factible un recorte de $9,7 billones (0,4% del PIB).

"El supuesto que separa a las dos entidades es, en esencia, uno solo: cuánto del bloqueo preventivo de $21,7 billones puede convertirse efectivamente en menor gasto durante el segundo semestre", se explica en el informe. "Pues de acuerdo con estimaciones del Carf el recorte plausible es COP 12,0 billones inferior".

La proyección de déficit del Comité también es mayor de cara a 2027. Mientras que en el Plan Financiero Hacienda proyecta que este pasará de 4,5% a 9,4% del PIB, el Carf estima un déficit total de 9,5% del PIB.