Carf hizo público concepto previo que reitera proyecciones de no retorno a la regla

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Carf advierte hueco de $31,1 billones para cumplir meta de déficit primario de 2026

A tres meses de iniciado 2026 y antes de que se conozcan oficialmente las metas fiscales del Gobierno para este año, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal, Carf, hizo un nuevo pronunciamiento en el que detalló que se requeriría un faltante de $31,1 billones para cumplir la meta de déficit primario.

Además, este martes el organismo publicó un concepto previo desfavorable, de carácter no vinculante, que corresponde al cambio en el escenario que presentó el Gobierno en julio de 2025. En este advertía que la modificación que hizo el Gobierno del escenario del Marco Fiscal para 2026 compromete la senda de retorno a la regla fiscal.

Según el CARF, al construir el Presupuesto General de la Nación (PGN) 2026, el Gobierno informó que el escenario previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo ya no se cumpliría y procedió a modificarlo, lo que motivó la posición desfavorable del Comité.

En el concepto, el Carf analizaba las implicaciones del ajuste introducido por el Gobierno semanas después de haber publicado el Marco Fiscal de Mediano Plazo en 2025. "En la página 43 de ese documento se estableció que el Presupuesto General de la Nación (PGN) 2026 tendría crecimiento real nulo"; dice el documento.

Y agregan que "sin embargo, el escenario presupuestal presentado en el Consejo de Ministros del 15 de julio planteó un crecimiento real del gasto primario de 9,3%, con aumentos de 7% en inversión y de 9,8% en funcionamiento, descontada la inflación", afirmó el CARF.

El Comité también advertía que, en medio de la activación de la cláusula de escape de la regla fiscal y del deterioro de las finanzas públicas, modificar la meta de déficit primario apenas un mes después de la publicación del MFMP requiere explicaciones claras, "especialmente cuando no ha ocurrido un evento extraordinario ajeno al control del Gobierno".

El organismo indicaba en el documento que factores como una elevada reserva presupuestal en 2025, presiones derivadas de la reforma pensional, una menor base de recaudo y eventuales impactos en el costo de la deuda podrían ampliar el déficit y la deuda en 2026.

En suma, el CARF dejó clara su posición frente al rumbo de las finanzas públicas, advirtiendo que las inconsistencias identificadas en el Presupuesto General de la Nación 2026 con el Marco Fiscal de Mediano Plazo dificultan el retorno a la Regla Fiscal previsto para 2028.

Esta previsión de que la regla fiscal no se cumpliría, plasmada en el concepto previo, coincide con el escenario estimado hoy en el último pronunciamiento del Carf sobre el presente escenario, en el que afirman hoy se requiere un ajuste mayor para regresar al cumplimiento de la regla.

¿Cómo es el escenario fiscal actual?

En su último pronunciamiento, el Carf expuso que la economía muestra señales de recalentamiento en un contexto de alta deuda pública, lo que hace inconveniente mantener el impulso fiscal que el Gobierno ha aplicado en 2025.

También señala que la situación fiscal es cada vez más preocupante. En 2025, el balance primario alcanzó un déficit de 3,5% del PIB, uno de los más altos en tres décadas si excluyen periodos de crisis.

El Carf indicó que el plan fiscal que se presentó en el Congreso de Tesorería de Asobancaria implicaría una reducción importante del desbalance estructural. En particular, el déficit primario bajaría a 2,1% en 2026, lo que sería un avance positivo hacia la consolidación fiscal.