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ECONOMÍA

Analistas esperan que Emisor suba sus tasas de interés en este año

miércoles, 16 de septiembre de 2015
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Mario Chaves Restrepo

Sin embargo, desde hace un par de meses, cuando Uribe indicó que la decisión de mantener estables las tasas no fue unánime, y explicó que hay varios codirectores abogando por una subida de tipos, las apuestas han empezado a cambiar.

Así las cosas, la más reciente encuesta de expectativas que realiza el Emisor entre agentes del sistema financiero reveló que los analistas esperan que tras la reunión de la junta de este mes (programada para el 25 de septiembre), Uribe anuncie una subida de las tasas. 

En promedio, los encuestados creen que el Banco dejará el indicador en 4,63%, y hay analistas que estiman que la subida podría llegar a 5%. Adicionalmente, la encuesta revela que los expertos esperan más aumentos de los tipos de interés este año, ya que la proyección promedio de los analistas del mercado para diciembre es de 4,75%. En agosto, la apuesta de los expertos era que el Banco mantuviera quietas sus tasas por el resto del año.

Sin embargo, el economista jefe del Citi, Munir Jalil, explicó que el resultado de la encuesta, si bien demuestra que ha aumentado el número de analistas que cree que subirán las tasas de interés, aún no se puede decir que haya un consenso en el mercado.

“Tener 4,63% como promedio aún es un número bajo para uno asumir que hay un consenso en el mercado. Sin embargo, cuando se ve la progresión de los datos de la encuesta, se ve que en octubre y noviembre el valor aumenta, y que en diciembre, cuando llega a 4,74%, sí se puede decir que se espera que haya una subida de tipos”, indicó. 

Por el lado de la inflación, los resultados de la encuesta prender las alarmas, ya que se dieron aumentos importantes en las proyecciones, tanto a diciembre de 2015, como de 2016. Para este año, los analistas esperan que la variación de precios cierre en 4,74%, mientras el mes pasado la proyección era de 4,21%. Para diciembre de 2016, el promedio proyectado por los analistas es 3,51%, 0,15 puntos porcentuales más que lo que esperaban hace un mes.

De acuerdo con Jalil, en ese cambio de expectativas del IPC se ve la reacción del mercado a los datos altos de inflación de julio y agosto.

Finalmente, en cuanto a la tasa de cambio, los analistas proyectan que en septiembre el dólar esté en $3.041,13, y que para diciembre se encuentre en $2.916,47. En comparación con la encuesta de agosto, eso quiere decir que los analistas ahora esperan que la divisa cierre el año $151 más cara. 

Las expectativas empeoraron en el tercer trimestre
En julio, cuando arrancó el tercer trimestre, las expectativas de los analistas preveían que la tasa de interés del Banco de la República podía llegar a bajar este año (el promedio para diciembre de 2015 era 4,39%, con un máximo de 4,5%),  esperaban que la inflación cerrara en 3,89% y que la TRM fuera $2.578,73 al cerrar 2015. En la última encuesta, se ve que los analistas perdieron toda esperanza de que el Emisor baje sus tipos (antes se espera que lo suba), que no creen que este año se pueda cumplir con la meta de inflación y que la devaluación se intensificará.

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