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A la Nación le ingresarían $21 billones adicionales por el alza del barril brent
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Un informe del Banco de Bogotá reveló que el choque petrolero podría generarle a la Nación ingresos por hasta 2% del PIB en 2027, es decir, cerca de $43 billones
El conflicto en Medio Oriente aún no cesa y, pese a las expectativas de un posible acuerdo, el aumento de los precios del petróleo podría impactar significativamente las finanzas públicas del país, al generar ingresos adicionales cercanos a $21 billones para la Nación gracias al alza del brent.
Según el más reciente informe del Banco de Bogotá, lejos de tener un impacto negativo, el conflicto en Medio Oriente podría contribuir al proceso de ajuste fiscal que requiere el país.
“Los mayores precios del petróleo podrían representar ingresos adicionales para la Nación por cerca de $21 billones, una cifra equivalente a una reforma tributaria”, afirmó Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá.
En lo corrido del año, el precio promedio del brent se ha ubicado alrededor de US$90 por barril. Según las proyecciones del Banco de Bogotá, el promedio para todo el año sería de US$95, mientras que en 2027 rondaría los US$80. Bajo este escenario, el choque petrolero podría generarle a la Nación ingresos adicionales de hasta 2% del PIB en 2027, equivalentes a cerca de $43 billones.
Ante este panorama, César Cermeño, director de la Maestría en Tributación de la Universidad de los Andes, aseguró que “claramente hay un impacto positivo sobre la caja en un escenario de alto déficit y elevada presión de gasto. Sin embargo, es importante precisar que no se trata de ingresos estructurales, sino de recursos que dependen de un precio volátil, por lo que podrían convertirse en un cáliz envenenado si se usan como excusa para aumentar el gasto y relajar la disciplina fiscal”.
Sin embargo, no todo es positivo. Aunque entre marzo y mayo el precio del petróleo se ha mantenido por encima del nivel estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (US$65 por barril), este incremento también ha generado presiones sobre los precios internos de los combustibles y los subsidios asociados. Actualmente, los diferenciales superan los $2.000 por galón en la gasolina corriente y oscilan entre $8.500 y $10.000 por galón en el diésel.
Según Julio César Vera, presidente de XUA Energy, estas alzas “han representado subsidios mensuales de entre $1 billón y $1,5 billones desde marzo y podrían sumar entre $12 billones y $15 billones al cierre del año si no se realizan ajustes importantes en los precios internos”.
Ante este panorama, el Banco de Bogotá señaló que, si el Gobierno mantiene un gasto moderado, fija un aumento del salario mínimo acorde con criterios técnicos, construye un PGN consistente con la realidad económica del país y ajusta los precios de los combustibles para reducir el déficit del Fepc, los mayores ingresos petroleros podrían contribuir a corregir el déficit primario en al menos 1% del PIB.
“El ingreso adicional por rentas petroleras, estimado en hasta 2% del PIB, tiene un impacto positivo sobre la caja en un escenario de alto déficit fiscal y elevada presión de gasto”.
“Dada la caída de los precios internacionales en los últimos días, tras los anuncios de un posible fin del conflicto, lo más prudente es no hacer ajustes al alza en el PGN”.
Cabe resaltar que, incluso si se alcanza un acuerdo entre Irán, Israel y Estados Unidos, los efectos sobre las cadenas logísticas y los inventarios globales mantendrían el petróleo por encima de US$85 por barril este año. Esto representaría un diferencial favorable de más de US$20 frente a lo previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo.
Por su parte, Daniel Díaz, asociado de Serrano Martínez CMA, señaló que el alza de los precios internacionales del crudo como consecuencia del conflicto en Medio Oriente puede aliviar las finanzas del Estado colombiano por distintas vías, entre ellas mayores regalías, más recaudo por impuestos del sector, mayores excedentes de la ANH y dividendos más altos de Ecopetrol derivados de las utilidades extraordinarias de la compañía.
“Este choque fortalece transitoriamente la caja. No obstante, al tratarse de rentas altamente volátiles, exige prudencia para evitar financiar gastos permanentes con ingresos eminentemente coyunturales”, afirmó.
Por ende, mientras continúe el conflicto en Medio Oriente, las finanzas públicas podrían verse favorecidas. “Será un año positivo, pero también nos obliga a seguir ajustando los precios de los combustibles hacia su costo de oportunidad, tomando como referencia los precios internacionales”, concluyó Vera.
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