No dejar ir a los inversionistas

Mientras en México hay estampida de inversionistas como consecuencia de las políticas nacionalistas y de corte socialista que va a ejecutar el mandatario electo, Andrés Manuel López Obrador, que se posesionará el próximo 1 de diciembre, en la Argentina de Mauricio Macri, las cosas van en el mismo sentido, pero la causa es distinta, la calificadora de riesgo, Standard & Poor’s, rebajó la calificación de la deuda por la crisis económica de B+ a B, es decir que los papeles del país austral están en grado especulativo o ‘bono basura’ para la deuda a largo plazo.

Las situaciones corresponden a una misma cara de la moneda, en ambos países por razones distintas se está produciendo una salida de inversionistas. Y la noticia no es menor, pues ambos mercados son protagonistas de primera línea en el mundo emergente. En México, la situación es muy mala de cara al sector privado, luego de que López Obrador descartó el proyecto aeroportuario por valor de US$13.000 millones; esa simple decisión hizo que el peso cayera 3,5% hasta 20 pesos por dólar; el mercado de acciones perdió más de US$17.000 millones en valor y JPMorgan Chase recortó su proyección de crecimiento económico, alertando que el banco central mexicano suba las tasas de interés para reducir la fuga de capitales.

Entre tanto en Argentina, la polarización política y la debilidad institucional le han quitado maniobra a la recuperación del tejido empresarial y de todo el sector privado que ha emprendido Macri, pero el mercado financiero necesita más hechos reales que buenas intenciones y S&P ha rajado la implementación de la estrategia económica con graves consecuencias en las proyecciones de inflación y desempeño económico los próximos años. La calificadora prevé que el PIB caerá a 2,5% este año y 0,8% el siguiente. Ya en 2020 se atisba un crecimiento de 2,5% y 3% en 2021. La inflación argentina será 44% y 25% en 2018 y 2019, respectivamente.

No son buenos viento los que soplan para México y Argentina, sin contar los casos crónicos como Venezuela que aún no encuentra el camino de regreso a una economía de mercado más eficiente. Si miramos lo que está sucediendo en el vecindario, el caso colombiano puede ser un bálsamo para los inversionistas que buscan refugio seguro para sus capitales, no obstante, el país puede seguir la misma ruta mexicana y argentina si no aplica los ajustes necesarios y le garantiza a los inversionistas seguridad jurídica y de modelo económico para mantener sus capitales en el país. La estampida de inversionistas en México por amenaza al modelo económico y de Argentina por calificación de sus bonos como “basura”, puede saltar como una oportunidad local, pero hay que mantener la línea estricta en el modelo y hacer más interesante el mercado para traer inversiones de largo plazo.

El Gobierno Nacional que terminó su luna de miel de los 100 primeros días debe ser consciente de que los inversionistas siguen en ‘calma chicha’, pues hace poco más de tres meses el miedo era por una eventual llegada a la Casa de Nariño de candidatos cercanos al Socialismo del Siglo XXI, mientras que ahora -al cabo de 2018- el miedo es distinto y tiene dos aristas: una por la alta carga impositiva vigente para los empresarios, y dos por el cerco tendido sobre la reforma tributaria, que de no llevarse plena al Congreso, se verá amenazado el grado de inversión que tutelan las firmas calificadoras de riesgo.