Recorte de la Fed prende las alarmas por más devaluación

La inestabilidad en los mercados emergentes y un mes decepcionante para la creación de empleo en Estados Unidos, no fueron un obstáculo para que la Reserva Federal (Fed) decidiera volver a recortar su programa de compra de bonos en US$10.000 millones, para febrero, como parte de la última reunión de Ben Bernanke y el inicio de Janet Yellen como presidenta del organismo.

Expertos apuntan que la decisión podría generar más devaluaciones en los mercados, especialmente en los emergentes.

Los signos de mejoría en la economía estadounidense fueron decisivos para que los funcionarios de la Fed mantuvieran el curso en la reducción de estímulos por US$10.000 millones, con lo que el total de sus compras mensuales de activos pasará de US$75.000 millones a US$65.000 millones.

“La decisión por parte de la Reserva Federal se esperaba gracias a datos favorables de la economía estadounidense”, explicó Rafael Pampillón, director de análisis económico del IE Business School. También agregó que era necesario que los desmontes se hicieran de una manera gradual ya que la entidad se convirtió en el tenedor de deuda pública de un país que se mal acostumbró a los mercados mundiales.

La decisión fue unánime entre los diferentes miembros de la Reserva, con una votación de 10-0 para reducir nuevamente los estímulos monetarios y seguir recortándole liquidez de dólares a los mercados mundiales.

Devaluación en emergentes
La decisión de la Fed llevaría a las monedas de los mercados emergentes a nuevas depreciaciones, que vienen sucediendo en la región.

Aunque las monedas cerraron antes de la decisión, un ejemplo de cómo se apropió la expectativa fue lo sucedido en Colombia en donde el dólar cerró con un incremento de $12,28 para finalizar la jornada en $2.007 frente a la Tasa Represtativa del Mercado (TRM).

En los últimos seis meses el peso argentino ha retrocedido 33,9%. Le siguen Brasil (11,4%), Chile (8,8%), México (5,2%), Colombia (4,5%) y Perú (3,4%) y en Venezuela se estoma que la devaluación ya superó el 45%. Algunos bancos centrales, como el mexicano, han decidido tomar medidas. Según el diario El Economista, de México, el ente está analizando si la aceleración reciente de la inflación, que hasta la primera quincena de enero subió a un máximo de ocho meses, requiere un ajuste a la política monetaria.

Turquía y otros mercados emergentes, están tratando de poner fin a un mes de bruscas caídas de sus divisas y para lograrlo los gobiernos han decidido tomar cartas en el asunto para poder frenar la descolgada en los precios de las divisa.

De acuerdo con Daniel Velandia, director de investigaciones de económicas de Credicorp Capital, el Banco Central de Turquía ajustó al alza las principales tasas de interés con el objetivo de frenar la fuerte depreciación de la lira. “Los conflictos políticos internos y los recortes de la Fed llevaron a que la tasa repo a un día aumentara desde 4,5% hasta 10%”, agregó.

Morgan Stanley, ha manifestado en un informe que Brasil, Sudáfrica, Turquía y Ucrania son los de mayores riesgos por la debilidad de sus monedas y toman como ejemplo a España, por las medidas para contrarrestar la volatilidad en los mercados. Para el investigador de Harvard y la Universidad del Rosario, Giovanni Reyes, esta situación, entre otras cosas, genera que los inversionistas salgan de los mercados emergentes hacía los desarrollados en busca de activos más rentables.

Mercados caen luego de anuncio de la Reserva
El DAX de Frankfurt encabezó las pérdidas durante la jornada de miércoles con un retroceso de 0,75%, seguido por el CAC 40 de París que bajó 0,62%. Por su parte, el Ftse MIB de Milán descendió 0,57% y el Ftse 100 de Londres cayó 0,43%. El Ibex de Madrid, fue el único mercado que no sufrió pérdidas cerrando con un incremento de 0,17%. Por su parte los índices estadounidenses tuvieron una jornada a la baja y al cierre de la edición, el Dow Jones registró una caída de (1,19%), seguido del Nasdaq (1%) y el S&P 500 (0,88%). La cotización de commodities como el petróleo WTI cayó 0,20%, mientras que el Brent creció 0,22%.

Las opiniones

Giovanni Reyes
Investigador de harvard y profesor de U. Rosario
“La menor liquidez de dólares ha generado que los inversionistas salgan de los mercados emergentes hacía los desarrollados”.

Daniel Velandia
Director de investigaciones de Credicorp Capital
“Los conflictos políticos internos y los recortes de la Fed llevaron a que la tasa repo a un día aumentara desde 4,5% hasta 10% en Turquía”.