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Así están las cifras detrás de la compra de Warner Bros.
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Al finalizar la semana, el acuerdo entre Netflix y Warner Bros Discovery parecía un hecho, pero el lunes Paramount sorprendió con una oferta hostil
La semana pasada Netflix anunció la adquisición de Warner Bros en una operación valorada en más de US$72.000 millones, un movimiento que llegó después de algunos meses de especulación y expectativa.
Aunque la espera por conocer en manos de quién quedaría este gigante del cine y la televisión parecía haber finalizado al terminarse la semana, el lunes 8 de diciembre, un nuevo jugador entró a la contienda. Se trata de Paramount, que con una OPA hostil por US$108.400 millones busca finalmente quedarse con Warner Bros, después de haber estado al acecho de este activo desde hace meses, al igual que lo estuvo Netflix.
“La oferta es estratégica y financieramente atractiva para los accionistas de Warner Bros, y ofrece una alternativa superior a la de Netflix, que ofrece un valor inferior e incierto”.
“Si se empiezan a combinar Paramount con HBO, CBS con CNN, Nickelodeon con Cartoon Network, habrá menos opciones y se tendrá que pagar lo que ellos digan”.
La disputa entre Netflix y Paramount para hacerse con Warner Bros Discovery, WBD, viene desde hace meses cuando empezaron las negociaciones que pretenden consolidar la industria del entretenimiento en Estados Unidos; sin embargo, la oferta de Netflix por US$83.000 millones, incluida la deuda o US$72.000 millones por las acciones, fue la primera en cumplir las expectativas del gigante.
Frente a ello, y de forma hostil, Paramount replicó con una oferta de US$108.400 millones en efectivo, lo que significaría US$30 por acción, ganando de entrada una ventaja en valor sobre Netflix, que ofertó US$27,75 por acción, donde los accionistas recibirían US$23,25 en efectivo y US$4,50 en acciones ordinarias de Netflix.
Sin embargo las ofertas son distintas, pues en el trato con Netflix no se incluye la totalidad del conglomerado de WBD, ya que queda por fuera de la negociación Discovery Global, la división de redes globales de WBD, que en el trato será escindida y convertida en una nueva compañía que cotizará en bolsa.
De esta división hacen parte canales de cable tradicionales como CNN, TNT, Cartoon Networks y Discovery.
En cuanto a la oferta de Paramount, esta división sí estaría incluida en la compra, para buscar así hacerse con todo el conglomerado de WBD, una gran diferencia entre ambas ofertas.
Otra de las principales diferencias entre las dos propuestas es que la negociación con Netflix podría tener un camino más pedregoso que el de Paramount, esto por el tamaño y participación de mercado de cada conglomerado, pues Netflix podría verse enfrentado a una revisión regulatoria más exhaustiva para evitar un monopolio en la industria, a diferencia de Paramount, que por su tamaño y participación podría cerrarse el trato en un proceso menos prolongado que el de Netflix.
David Ellison, CEO de Paramount, aseguró que “la oferta es estratégica y financieramente atractiva para los accionistas de Warner Bros, y ofrece una alternativa superior a la Netflix, que ofrece un valor inferior e incierto y expone a los accionistas de WBD a un prolongado proceso de autorización regulatoria multijurisdiccional con un resultado incierto junto con una combinación compleja y volátil de capital y efectivo”.
Sobre el acuerdo inicial con Netflix, el presidente Donald Trump ya se había pronunciado y anotó que participaría en esta decisión, teniendo en cuenta que el gigante del streaming tiene “una gran porción del mercado” y que “podría ser un problema”, pues al añadir a Warner Bros “esa cuota aumenta muchísimo. Así que participaré en esa decisión”, dijo Trump.
Ellison, que fundó la productora Skydance y luego compró Paramount en julio de 2024 con el respaldo de su padre, Larry Ellison, el segundo mayor millonario por el valor de su empresa, Oracle, es una persona cercana a Trump y con el canal CBS dentro de Paramount Skydance, se han encendido las alertas pues la adquisición de Warner también le otorgaría el control sobre CNN.
Con este panorama, la contienda entre Netflix y Paramount Skydance por hacerse con WBD va más allá de diferencias en números, donde Paramount repunta con US$36.400 millones más que la oferta de su contrincante, sino que también se trata de un tema político, en el que, si Paramount logra cerrar el trato, se quedaría con dos grandes cadenas de noticias de Estados Unidos, algo que sectores políticos del país ya han revisado, teniendo en cuenta la concentración de poder mediático que significaría.
Si el acuerdo por la compra de Warner Bros Discovery con Netflix llegase a romperse, tras la nueva propuesta de Paramount Skydance, hay cláusulas legales que determinarían el pago de una multa para la parte que decida romper el acuerdo.
Si es Warner quien termina la negociación, deberá pagar una comisión de US$2.800 millones, pero si es Netflix quien acaba el trato, o no consigue la aprobación para regulatoria para finiquitar la transacción, deberá pagar US$5.800 millones a Warner Bros Discovery, WBD.
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Trump advirtió el domingo que la mayor cuota de mercado del grupo combinado "podría ser un problema" y que participará en la decisión.
