La empresa MicroStrategy hace una compra récord de US$5.400 millones en bitcoin

MicroStrategy Inc. compró un récord de US$5.400 millones en bitcoin, la tercera compra importante anunciada este mes por el fondo de cobertura de criptomonedas.

Con los ingresos de una emisión de bonos convertibles de US$3.000 millones y de la venta de acciones ordinarias, la empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, adquirió 55.500 tokens entre el 18 y el 24 de noviembre, según un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. MicroStrategy posee ahora alrededor de US$38.000 millones en bitcoins, lo que la convierte en la mayor empresa que cotiza en bolsa con activos digitales.

El cofundador y presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, ha captado la atención de Wall Street al convertir al fabricante de software empresarial en lo que él llama una empresa "del Tesoro de bitcoin". Las acciones de la firma han subido más de 500% este año, superando a casi todas las demás acciones importantes. Si se las trata como dinero en efectivo, US$38.000 millones son más que el efectivo y los valores negociables que poseen todas las empresas del índice S&P 500, salvo una docena.

Tras financiar inicialmente las compras con efectivo corporativo cuando empezó a comprar bitcoines en 2020, Saylor ha ideado un programa en el que la empresa vende deuda convertible y acciones adicionales. Los prestamistas aceptaron una tasa de interés del cero por ciento en la última emisión convertible con la apuesta de que las acciones serán más valiosas en el futuro que el precio de conversión. El mes pasado anunció planes para recaudar 42.000 millones de dólares en capital.

Saylor “ha mencionado acertadamente este arbitraje financiero en la estructura de capital de una tesorería corporativa”, dijo Jeffrey Park, gerente de cartera y jefe de estrategias alfa en Bitwise Asset Management. “Y esencialmente lo que ha creado es la capacidad de endeudarse, esencialmente de forma gratuita”.

MicroStrategy ha adquirido 386.700 tokens desde 2020 por un precio de compra medio de alrededor de 60% del valor actual de sus tenencias. Sin embargo, las compras de MicroStrategy anunciadas el lunes se produjeron la semana pasada mientras Bitcoin estaba cerca de sus máximos históricos. Esto llevó a la empresa a comprar estos nuevos tokens por aproximadamente 97.862 dólares cada uno, aproximadamente por debajo de su valor actual.

La estrategia de apalancamiento ha llamado la atención de los escépticos del plan la semana pasada, cuando las acciones de MicroStrategy cayeron 16% el jueves. Si Bitcoin cae significativamente, las acciones de MicroStrategy corren el riesgo de enfrentar el mismo destino que sucedió en 2022 cuando el precio del activo digital se desplomó.

“Cuando se aplica apalancamiento a cualquier cosa, se amplifican los retornos tanto en la dirección ascendente como descendente”, dijo el analista de TD Cowen, Lance Vitanza. “Lo único novedoso aquí es que MicroStrategy es la primera empresa en aplicarlo a Bitcoin”.