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Fitch ve difícil que Chile cumpla meta fiscal estructural pese a altos precios de materia prima

jueves, 6 de agosto de 2026

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Si la deuda sigue aumentando sin una estrategia creíble, podrían surgir presiones sobre la calificación soberana en el mediano plazo

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Fitch Ratings considera que será difícil para Chile alcanzar las metas de consolidación fiscal estructural propuestas por el gobierno sin medidas adicionales, aunque los altos precios del cobre podrían ofrecer un alivio temporal a las cuentas públicas, dijo su co-director de Calificaciones Soberanas para las Américas, Todd Martínez.

Durante un seminario organizado por la firma, Martínez afirmó que la agencia observa con cautela la capacidad de las autoridades para cumplir los objetivos fiscales de mediano plazo, especialmente ante la incertidumbre sobre el impacto de algunas iniciativas en discusión y las presiones persistentes sobre el gasto público.

"Los precios del cobre y litio podrían mejorar las perspectivas para el déficit efectivo de Chile, pero no tenemos muy claro si el gobierno está en buenas condiciones para lograr sus metas de consolidación estructural", señaló.

Acotó que ve al gobierno bastante enfocado en reducir "gastos por debajo de la línea", lo que junto con algo de consolidación fiscal y mejores precios de minerales podría ayudar a estabilizar la deuda/PIB en los próximos años.

"No vemos exactamente en qué número, pero vemos una trayectoria mejor que lo que hemos visto en los últimos años", apuntó al asegurar que el país tiene algo de espacio para mayor deuda sin arriesgar su calificación, aunque no muy amplio.

Sin embargo, advirtió que si la deuda continúa aumentando sin una estrategia creíble para revertir la trayectoria, podrían surgir presiones sobre la calificación soberana en el mediano plazo.

En tanto, consideró que no estaba claro si el gobierno podrá recortar gastos por US$6.000 millones como había previsto y si sería algo estructural o temporal. Además, recordó que la amplia reforma que logró aprobar tiene un efecto fiscal directo en los ingresos sin que existan certezas de cómo se traduzcan sus efectos en mayor crecimiento.

"Tenemos una visión escéptica de reformas que pagan por sí mismo con crecimiento, con los efectos indirectos", afirmó.

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