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FINANZAS Tendencia alcista del Emisor iría hasta marzo
miércoles, 16 de diciembre de 2015
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Paula Viviana Suárez - psuarez@larepublica.com.co

Según la encuesta  de diciembre sobre lo que esperan los analistas de mercados financieros, realizada por Citi, la junta directiva del Emisor aumentará mañana la tasa de interés de intervención en 25 puntos básicos (pb), dejándola en 5,75%.

Con esto, ya serían tres los incrementos consecutivos del Banco. Para algunos analistas, como Daniel Escobar, director de investigaciones económicas de Global Securities, la junta debería haber tomado medidas más agresivas.

“La inflación sigue muy alta y las expectativas se han visto afectadas por esa dinámica. El Banco va a intentar mantener el mensaje de que hay que controlar esas expectativas y por eso va a incrementar la tasa de referencia”, dijo.

Hay varios factores que jalonan la inflación. Wilson Tovar, gerente de investigaciones económicas de Acciones y Valores, explicó que los dos más importantes son el dólar fuerte y con expectativa alcista,  y el fenómeno de El Niño, que traería el posible inicio de un ciclo de recorte de energía en el país y un  encarecimiento de los precios de los alimentos. 

“En línea con la medida que adoptó la junta en la reunión pasada, el Banco no va a estar subiendo 50 puntos básicos pero sí va a mantener el pulso alcista en las tasas. Estamos esperando que suba 25 pb, porque la inflación de noviembre estuvo muy alta, superó las expectativas del mercado, que estaba esperando entre 0,4% y 0,45% y fue de 0,6%”, agregó Tovar.

Según la encuesta de Citi, en promedio, el mercado espera que al cierre de diciembre de este año la inflación quede en 6,72% y para el mismo período de 2016, baje a 4,48%.

En cuánto a cómo quedará la votación de la junta mañana, Escobar anticipó que no sería unánime y quedaría 5-2 o 4-3 en favor de un alza en las tasas.   Sin embargo, Tovar cree que la votación tiene que ser unánime, porque “la  evidencia en el ritmo de inflación es fuerte. La devaluación nos está  afectando también y viene el movimiento normal en diciembre: los precios generalmente se incrementan”. Además, los primeros tres meses del año son generalmente meses inflacionarios porque vienen las alzas en varios productos y servicios asociados al incremento del salario mínimo. 

¿Cómo afecta esta medida al bolsillo del colombiano?
Con el aumento de tasas y con la expectativa que se mantendrá la tendencia alcista hasta el primer trimestre del próximo año, incrementarán las tasas de los créditos con tasas variables, los que tengan ajustes en las tasas de interés como las tarjetas de crédito, algunos créditos que tengan las empresas indexadas a la DTF y a la IBR. “Todo el tema de financiamiento se va a encarecer. No será inmediato, es un proceso de meses”, aseguró Daniel Escobar de Global Securities.

Las opiniones

Daniel Escobar
Director de Investigaciones económicas de Global Securities

“No creemos que el incremento de mañana sea el último. Serán entre dos y tres incrementos adicionales durante el primer trimestre de 2016, entre 6,25% y 6,50%”.

Wilson Tovar
Gerente de Investigaciones Económicas de Acciones y Valores

“Yo creo que la votación de la Junta tiene que ser unánime. La  evidencia en el ritmo de inflación es fuerte y la devaluación nos está  afectando también”. 

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