.
FINANZAS

Los resultados de las petroleras no le gustaron a los inversionistas

viernes, 9 de noviembre de 2012
La República Más
  • Agregue a sus temas de interés

María Paula Albán

Los resultados del tercer trimestre de las compañías petroleras que operan en Colombia decepcionaron al mercado. Las firmas resintieron en sus cifras el menor precio del barril de crudo, así como los frenos a las licencias ambientales, lo que retrasó el inicio de la producción de las empresas.

La situación se ha visto reflejada en el mercado de valores, pues en el último mes, las acciones de estas firmas se han visto fuertemente afectadas por los datos revelados.

Así, con excepción del papel de Petrominerales, todos los demás del sector registran una baja en el último mes, que va desde el 2,77% de Ecopetrol, hasta el 28,9% de la acción de Canacol, pasando por el 5,5% de Pacific Rubiales.

Sobre Petrominerales, el analista de renta variable de Alianza Valores, Santiago Melo, asegura que este papel es el que ha tenido el mejor comportamiento en el mercado desde que estalló la crisis de Interbolsa, situación que ha afectado de forma importante el desempeño bursátil. Melo agrega que el aumento en el precio del título es resultado de los resultados trimestrales que presentó la petrolera, los cuales evidenciaron un incremento en la producción diaria de crudo, situación que no se dio con empresas como Pacific y Ecopetrol.

De acuerdo con el director de investigaciones económicas de Compañía Profesionales de Bolsa, Diego Fernando Ochoa, el descenso que han registrado el resto de los títulos petroleros en el mercado se explica por varios factores.

'Todas las compañías han experimentado una producción menor a la que se esperaba en el mercado. Por otra parte, dado que estas firmas tienen listadas sus acciones en el exterior, y debido a la perspectiva de menor crecimiento mundial, se ha presionado a la baja el sector petrolero por una posible menor demanda de petróleo', asegura el experto.

En el caso específico de Ecopetrol, el director de investigaciones económicas de Alianza Valores, Felipe Campos, señala que después de la publicación de sus resultados financieros a septiembre, seis firmas comisionistas han cambiado el precio objetivo del título en sus recomendaciones, y lo ubican en un promedio de $5.000, que sería el valor justo que ve el mercado para este papel. 'Aunque el precio está por debajo de la cotización actual, el tema del dividendo sigue siendo atractivo, pues podría estar el otro año en $275. La acción se va a quedar en estos niveles hasta que la producción se estabilice, lo que puede tomar varios trimestres en llevarse a cabo', agrega Campos.

A su vez, el papel de Canacol se ha visto muy afectado en las últimas sesiones, después del anuncio de fusión con la compañía Shona Energy, pues los inversionistas no consideran que esta movida represente una ganancia para la firma. Así mismo, de acuerdo con Santiago Melo, el mercado le está cobrando a la firma que no haya revelado el cronograma de exploración para el último trimestre de este año.

La incertidumbre en los mercados ha llevado a una liquidación de portafolios concentrados en el sector petrolero, como una respuesta al alto riesgo que representan frente a una crisis financiera. Debido a esto, los precios de los títulos se han precipitado, y todo parece indicar que para los próximos meses no se espera un cambio fuerte en la tendencia del mercado.

Diego Fernando Ochoa opina que aunque estas especies se caracterizan porque de un momento a otro pueden publicar un dato positivo, que impulse el precio de sus títulos, es altamente probable que retomen la senda descendente, debido al menor precio del petróleo, así como a la baja demanda que viene registrando en el mercado el crudo, situación que se puede mantener debido a la coyuntura internacional.

Opinión que contrasta con la del gerente de análisis de renta variable de Valores Bancolombia, Juan Nicolás Pardo, quien afirma que a menos que se espere una tendencia negativa profunda en lo que queda el año, que impulse a la baja el precio del petróleo, no necesariamente el precio de los papeles petroleros va a bajar. 'La dinámica en las acciones del sector se va a determinar en los proyectos específicos de cada una y depende de la producción de cada una, la cual se espera que suba, siguiendo las expectativas de las firmas'.

Al revisar el comportamiento de las acciones petroleras en 2012, las dos más grandes, Pacific y Ecopetrol, han tenido un desempeño por encima del promedio del mercado, pues han aumentado su precio 16% y 25%, respectivamente.

Sin embargo, las dos más pequeñas, Canacol y Petrominerales, se han destacado entre los títulos más desvalorizados del mercado de valores colombiano, con bajas acumuladas en el año de 59% y 52%, debido a resultados negativos en sus exploraciones.

Vale la pena mencionar que en la última semana, en la que se ha visto un impacto fuerte del movimiento bursátil por la caída de Interbolsa, los inversionistas han liquidado sobre todo sus portafolios en títulos de baja capitalización bursátil, mientras que han tratado de refugiarse en grandes compañías. Los analistas esperan que esta dinámica se mantenga por algunas semanas más, lo que afectaría aún más a títulos como Canacol.

El mercado sigue atento a mejoras en la producción de las compañías.

El Igbc se mantiene con gananciasde más de 10%
Pese a la incertidumbre que se ha generado en el mercado por la caída de la comisionista Interbolsa y que ha frenado el nivel de operaciones del mercado accionario local, los índices de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) mantienen un comportamiento positivo en lo corrido del año. De esta manera, en 2012 el Índice General de la Bolsa de Colombia (Igbc) registra una apreciación de 11,8%, mientras que el índice de capitalización bursátil (Colcap) se ha valorizado 10,2% desde el pasado mes de enero.

Las opiniones

Diego Fernando Ochoa
Director de investigaciones profesionales de Bolsa

“Todas las compañías petroleras locales han experimentado una producción menor a la que se esperaba en el mercado y eso ha golpeado las acciones”.

Felipe Campos
Director de investigaciones de Alianza Valores

“El precio objetivo de Ecopetrol está en $5.000 y se va a quedar así un buen tiempo, hasta que la producción se estabilice, lo que puede tomar varios trimestres en llevarse a cabo”.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE FINANZAS

Seguros 28/03/2024 Conozca las opciones, beneficios y coberturas que ofrecen los seguros para viajar

Asistencia médica, hospitalización y compensación por pérdida de maleta, entre las coberturas que ofrece un seguro de viaje

Bolsas 26/03/2024 Índice Msci Colcap abrió a la baja, Canacol y Ecopetrol son las acciones que más caen

Los demás índices de la BVC registraron movimientos bajistas en el inicio de la sesión, con el Coleqty bajando 0,42% y el Colir decreciendo 0,47%

Bolsas 27/03/2024 Índice Msci Colcap abrió al alza, Ecopetrol sube cerca de 1,75% en el periodo exdividendo

Los demás índices registraron movimientos alcistas en el inicio de la sesión, con el Coleqty bajando 0,53%, el Colir decreciendo 0,56%