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Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

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Gilinski recibiría US$2.134 millones si decide vender su participación en Nutresa

jueves, 3 de noviembre de 2022

Si acepta salir de su fracción, el caleño obtendría una rentabilidad de alrededor de 89,5% o US$1.008 millones en cerca de un año

Hoy inicia el periodo de aceptación de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que presentó International Holding Company (IHC) por Grupo Nutresa. Este lapso se extenderá hasta el 18 del mismo mes, aunque el oferente podrá alargar el plazo 20 días hábiles adicionales, concluyendo el 19 de diciembre.

La compañía árabe busca adquirir entre 25% y 31,25% de la multilatina de alimentos, por lo que está dispuesta a pagar US$15 por cada título; es decir, $75.225 en moneda local con la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para hoy, cuyo valor asciende a $5.015.

En caso de que Jaime Gilinski, inversionistas que dio inicio a la cascada de ofertas de adquisición sobre las principales empresas del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), decidiera vender su participación de 31,09% recibiría hasta US$2.134 millones o $10,7 billones en sus cuentas.

Si acepta salir de su participación, el caleño obtendría una rentabilidad de alrededor de 89,5% o US$1.008 millones en cerca de un año. Esto si se tiene en cuenta que, para obtener la cantidad que hoy ostenta el comprador le costo dos OPA y US$1.126 millones. Si se analiza en pesos colombianos, el rendimiento sería de 139,9% o $6,24 billones gracias al repunte del dólar.

De alcanzar la participación que busca en Nutresa, IHC desembolsaría entre US$1.716,18 millones y US$2.145,7 millones, mientras que en moneda local sería entre $7,9 billones y $9,9 billones. Sin embargo, el oferente podrá modificar los mínimos de la compra, si no llega a, por lo menos, el 25% que pretende, o la OPA podría declararse desierta.

Los socios de la compañía que decidan vender podrán manifestar su intención a través de cualquier comisionista de bolsa miembro de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Si bien los gastos en que incurran los accionistas para la aceptación y liquidación de la OPA correrán por cuenta de cada uno, el oferente acordó que este pagará dicha comisión a las siguientes firmas: Servivalores GNB Sudameris, Acciones & Valores, Alianza Valores, Casa de Bolsa, Credicorp Capital, Global Securities y Larrain Vial.

Uno de los factores que tendrán en cuenta los socios de la compañía a la hora de decidir será el precio que se ofrece, pues es 94,6% más alto que el de la primera OPA presentada por Jaime Gilinski, 43,1% más que la segunda y 23,5% más que la tercera. Además, está el factor de la devaluación, pues con el dólar sobre los $5.000, la oferta se hace cada vez más atractiva.

“En precio, es atractivo. Si se mira el valor objetivo que tienen los analistas en Nutresa, no supera los $30.000, pero la pregunta también es, ¿si no pueden comprar a ese precio, van a continuar con más ofertas? ¿Cuál es el precio que están dispuestos a pagar? El inversionista también puede estar pensando en eso, en esperar a ver si ofrecen más”, explicó Valeria Álvarez, analista senior de acciones de Itaú Comisionista de Bolsa.

Otro punto clave será qué tantos socios minoritarios decidirán vender, pues los analistas estiman que cerca de 7% de la compañía sería de familias antioqueñas que no venderían, pues preferirían mantener su participación a largo plazo en dicha empresa.

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