Emisión de Avianca en Nueva York no convenció al mercado

Ayer, Avianca Holding se convirtió en la tercera compañía con capital colombiano en entrar al mercado de Estados Unidos.

Su ingreso oficial a la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange, Nyse) bajo la denominación AVH, se hizo a un precio de US$15 por acción, monto inferior a lo que se tenía pensado (US$17-US$20) logrando recaudar US$408 millones.

Según informó la compañía, la incorporación se hizo a través de la colocación de 27.234.910 ADS´s (American Depositary Shares) cada uno correspondiente a ocho acciones preferenciales.

De acuerdo con los analistas, el resultado en términos de los montos es negativo y por debajo del rango que había estimado la compañía, lo que se ha reflejando en la cotización de la acción en el mercado local. El título en la Bolsa de Valores de Colombia, se mantuvo como el más desvalorizado y cerró con una caída de 12,80% a $3.440.

Pese a esto, Avianca recibió los resultados de esta emisión de forma positiva y augurando buenas proyecciones para finales de año y comienzos de 2014.

Según Omar Escorcia, analista de Asesores en Valores, “en la emisión de Avianca en la Bolsa de Nueva York no se cumplieron las metas de colocación y no se recaudaron los recursos que se estimaba, posiblemente a largo plazo podrían adquirir deuda”.

Uno de los factores que, según los expertos, llevaron a tener unos resultados por debajo de las expectativas, es la complicada coyuntura que han tenido las aerolíneas en Estados Unidos en los últimos años.

“Es un sector donde la confianza no es tan fuerte. Creo que la emisión fue pequeña para el tamaño de mercado de EE.UU.”, agregó Escorcia.

Por otro lado, Alex Ibrahim, vicepresidente para América Latina de Nyse Euronext, aseguró a LR que la emisión de Avianca en la Bolsa de Nueva York “fue una colocación buena, ayer fueron colocadas 11 millones de acciones que han sido cotizadas a US$14,25. Ahora muchos fondos extranjeros que no podían comprar Avianca podrán hacerlo. Creo que la acción crecerá mucho y repercutirá en el mercado local. Son dos mercados que crecerán juntos en términos de liquidez, por lo que se verá un mercado muy dinámico”.

Así mismo, el experto aseguró que aún no se puede pronosticar cómo la empresa perforará el mercado, pero si enfatizó que con esta entrada a Wall Street, la aerolínea estará cotizada en el mayor mercado financiera donde tendrá acceso a fondos especializados y donde cualquier inversionista global podrá acceder. “El modelo de negocio de esta compañía es interesante”, agrega Ibrahim.

Finalmente, los analistas creen que esta emisión libera presión y debería permitir que de acá en adelante la acción se empiece a negociar más en los fundamentales que en aspectos netamente de mercado. Aunque el título sufrió en la última jornada una caída, se prevé que se siga negociando en los próximos días en un precio entre $3.400 y $3.600, convirtiéndose en un título más atractivo para los inversionistas.

Apetito extranjero por el mercado colombiano

Según Ibrahim, el apetito que tienen actualmente los inversionistas extranjeros por las compañías colombianas es importante. Hoy en día empresas como Ecopetrol, Bancolombia y ahora Avianca hacen parte de ese mercado de valores y según el experto esa oferta es poca para representar la economía colombiana. “Ya estamos trabajando con varias empresas para lograr que ingresen también”, afirmó.

La opinión

Alex Ibrahim

Vicepresidente para América Latina de NYSE Euronext

“Que Avianca esté en la Bolsa de Nueva York crea más oportunidades para que los fondos globales americanos entren a comprar esta compañía, es un producto nuevo en el mercado”.