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BOLSAS

Acción de Ecopetrol cayó 5,28% por baja del crudo y expectativa de recortes de la Opep

viernes, 7 de diciembre de 2018

El mercado está pendiente a la decisión sobre recortes de la Opep tras reunión con Rusia

Andrés Venegas Loaiza

Los precios del petróleo cayeron más de 3% este jueves con las tensiones que ha generado la reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep), en la que se decidirán nuevos recortes de su oferta de crudo para 2019.

La caída obedeció a que tras el encuentro de países en Viena, Austria, se conoció que los recortes estarían debajo de lo esperado por el mercado, pues mientras este aguarda por disminuciones de hasta 1,5 millones de barriles de petróleo por día (bdp), estas serían de máximo un millón de bdp, según el ministro de Energía de Arabia Saudita, Khalid al-Falih.

Estas bajas, que dejaron al petróleo WTI en un precio de US$51,53 por barril y al Brent en US$60,11, afectaron directamente las acciones de Ecopetrol, que cayeron 5,28% en su cotización local y 2,74% en la Bolsa de Nueva York.

Hoy se espera que tras una nueva reunión de la Opep, en la que participarán Rusia y aliados, se llegue a un acuerdo de reducción para 2019.

¿Por qué los recortes?

La necesidad de hacer recortes “es algo nuevo que apareció desde la revisión de las proyecciones de la Opep en octubre”, explicó Cristian Cruz, analista de monedas y commodities de Corficolombiana.

Y es que precisamente en su informe de ese mes, la organización proyectó un menor crecimiento de la economía global, por lo que el exceso de producción actual llevaría a un choque entre oferta y demanda.

Acá es clave anotar que el bombeo de la Opep ha crecido 4,1% desde la mitad de 2018 y a septiembre lograban una producción de 32,7 millones, liderada por Arabia (ver gráfico).

Además, limitar la producción puede disminuir efectos como el visto en 2017 cuando la producción de Arabia Saudita, Rusia y Opep fue equivalente a 60% del consumo global.

Se evalúa que entre la Opep y sus aliados se puedan estar produciendo cerca de 56,38 millones de bpd, por lo que hay expectativas de que esta oferta disminuya entre 0,5 millones bpd y 1,5 millones, lo que dependerá de Rusia.

LOS CONTRASTES

  • Juan David BallénJefe de investigaciones económicas casa de bolsa

    “La idea sería que el tema fiscal no dependiera tanto del crudo. A eso se suma que el dólar se puede ver afectado y el endeudamiento suba”.

  • julio césar verapresidente de acipet

    “Lo que se decida hoy es importante no solo para los ingresos del fisco del país, sino para las ganancias que se reparten con regalías”.

  • Cristian Cruzanalista de commodities de corficolombiana

    “Lo visto desde septiembre hasta hoy puede ser una foto de la volatilidad que se espera para 2019. El crudo podrá ver recuperaciones por tramos”.

A la espera de los soviéticos

La determinación sobre los recortes recae en gran parte en lo que el ministro de Energía ruso, Alexander Novak, haya conversado con su presidente antes de viajar a la reunión.

La Opep ha explicado que podrían reducir en un millón de bpd la producción si Rusia contribuye con 150.000 bpd . Mientras que si aporta cerca de 250.000 bpd, el recorte general podría exceder los 1,3 millones de bpd y cumplirle al mercado.

Impacto local y volatilidad

Lo único asegurado con el panorama que se tiene hasta ahora es que viene un año de alta volatilidad para el crudo. Así lo señaló Juan David Ballén, jefe de investigaciones económicas de Casa de Bolsa.

El analista desarrolla que un recorte bajo sería algo problemático pues disminuiría el precio del crudo “el cual ya está por debajo del estipulado por el plan financiero del país (US$65 por barril de Brent) y no tiene un margen de maniobra alto”.

Esto generaría que “se abra un nuevo hueco fiscal” y las calificadoras, entre ellas Moody’s, vean razones para disminuir el perfil de crédito de Colombia.

Cruz comparte esta visión y agregó que el otro año habrá “altísima volatilidad en el mercado, por lo que no se hace raro que un día el crudo llegue a buscar US$50 y otro mes los $80, en un juego de expectativas”.

Julio César Vera, presidente de la Asociación Colombiana de Ingenieros de Petróleo, señaló que lo que se decida hoy “será importante para el país y los ingresos que el petróleo le genera, así como la repartición de regalías para los departamentos”.

El funcionario señaló que en el caso en que se no se logren los recortes esperados o no se hagan efectivos “se podría esperar un Brent por debajo de US$60 y un WTI por debajo de US$52”.

Por su parte Edgar Jiménez, docente de finanzas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, comentó que “la estrecha diferencia entre oferta y demanda haría que el precio de equilibrio se ubique por debajo de US$50 para el WTI”.

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