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Operadores de bonos creen saber qué esperar tras reunión de la Fed

martes, 26 de abril de 2016
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Bloomberg

“No debería llevarse a los inversores a confiar en que la Fed no va a tomar medidas”, dijo Schneider el lunes en la oficina de Pimco en Nueva York. “La Fed seguirá dependiendo de los datos y se moverá de manera gradual”, dijo, “pero asumir que se va a estar en la banda de 25 a 50 puntos básicos durante años parece un poco conservador”.

Los mercados de futuros estiman que no hay probabilidades de un aumento de tasas cuando el Comité Federal de Mercado Abierto concluya el miércoles su reunión de dos días, y que hay solo 20% de probabilidades de que se tomen medidas en junio, a pesar de que algunos funcionarios argumentaron a favor de un aumento de tasas en abril en la reunión pasada. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo el mes pasado que los riesgos económicos globales podrían desacelerar el ritmo de endurecimiento a pesar de los indicios de fortaleza económica de EE.UU., luego de que las autoridades redujeran en marzo de cuatro a dos la mediana de sus pronósticos de incrementos de tasas para 2016.

El Índice MOVE de Bank of America Merrill Lynch bajó el lunes a 67,89, mientras que estaba el 11 de febrero a 97,94. La medición, que registra la volatilidad sobre la base de los precios de las opciones del mercado secundario sobre los bonos del Tesoro con vencimiento en entre dos y 30 años, ha promediado 92,97 desde principios de 2007. Los operadores de futuros no incorporan a los precios otro aumento de tasas hasta el año próximo, sobre la base de cuándo sube por encima de 0,625% la tasa de 24 horas implícita en los contratos de futuros de fondos federales, punto que constituye el término medio de la banda esperada para el próximo aumento.

Los mercados se han visto afectados antes en tanto el deseo de la Fed de endurecer la política choca con los bancos centrales de otros países, que mantienen o aumentan el estímulo en un contexto de crecimiento económico global vacilante e inflación débil.

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